科技股該賣了？高盛稱這類股將跑贏它們

　　高盛週四在一份報告中稱，民主黨在11月大勝的可能性以及Covid疫苗的推出，意味着投資者是時候從科技股轉向週期性股了。

　　此舉是高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer在全球範圍內發出的唿籲，其依據是十多年前金融危機爆發以來出現的一種週期性股票短期反轉的模式。這種情況通常會持續四個月左右，致使週期性股票的表現優於防禦性股票，價值股表現略微高於成長股。

　　這些轉變往往發生在債券收益率上升和經濟強勁增長的時期，高盛預計這兩種情況都將在短期內發生。

　　這份報告稱：“通脹預期和債券收益率的上升以及經濟加速增長，都是致使反轉出現的兩個重要因素。而這兩個因素通常都是聯動的。”

　　高盛表示，疫苗和民主黨控制下的華盛頓特區的大規模財政刺激可能會推動經濟增長，收益率可能將走高，這就為市場的轉變創造了條件。

　　此份報告表示：“鑑於此，我們將銀行股和汽車股的評級上調至增持，將科技股評級降至中性，並將食品/飲料/煙草股評級下調至減持。”

　　銀行的收益因低利率而受損，它們尤其會從債券收益率的上升中獲益。高盛表示，上調汽車板塊的評級是因為該行業對經濟增長的敏感性。

　　今年以來，科技股一直主導着市場，納斯達克100指數今年以來飆升了37％。與此同時，銀行股則是表現最差的一批，KBW銀行指數今年以來下跌了32％。國際市場上也出現了類似的板塊差異。

　　高盛還對其一籃子復蘇概念股進行了長期推薦。這一籃子股票主要由汽車製造商Renault和EasyJet等歐洲股票組成，但也包括了部分美國上市公司，如可口可樂（KO）、Anheuser Busch InBev（BUD）和GlaxoSmithKline（GSK）等。

　　當然，高盛並不是在呼籲拋售科技股，而是在市場整體攀升之際，週期性股票會有更出色的表現。

　　該報告稱：“正如市場上漲時幾乎總是會出現板塊輪動一樣，而這些板塊基本上都屬於絕對值的上漲。週期性股票/價值股超常表現，而成長股和防禦性板塊卻下跌這種事是不尋常的；它們只是表現不及大盤而已。”