智通財經APP獲悉，天風證券發佈研究報告稱，國際醫學（000516.SZ）中心醫院通過JCI認證，邁向高質量發展新徵程。預測公司2021-2023年營業收入分別為36.80、56.65、71.48億元;歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為1.24、2.96、4.42億元(未考慮股權激勵費用);EPS分別為0.05、0.13和0.19元。目前同類公司2021年對應平均PS為22.06倍，給予公司2021年PS為16.93倍，上調目標價至27.37，維持“買入”評級。
天風證券指出，2021年5月27日，公司宣佈旗下國際醫學中心醫院高分通過JCI認證。國際JCI認證總分為10分，西安國際醫學中心醫院高分通過，評分為9.89分。這標誌着國際醫學中心醫院成為國內第一家高分通過最新版JCI認證的醫院，也是規模最大的醫院，醫院在學科人才建設、內涵質量建設、品牌服務建設等方面已與國際先進水平接軌。
天風證券主要觀點如下：
事件：2021年5月27日，公司宣佈旗下國際醫學中心醫院高分通過JCI認證。2021年4月12日至16日，JCI(Joint Commission International)美國芝加哥總部委派審查組，按照全球最新第七版JCI標準的13個章節、298個標準、1268個衡量要素對醫院質量與患者安全進行為期五天的評審，通過實地考察，現場打分等，對西安國際醫學中心醫院進行了全面檢查。國際JCI認證總分為10分，西安國際醫學中心醫院高分通過，評分為9.89分。這標誌着國際醫學中心醫院成為國內第一家高分通過最新版JCI認證的醫院，也是規模最大的醫院，醫院在學科人才建設、內涵質量建設、品牌服務建設等方面已與國際先進水平接軌。
JCI獲評是公司向國際化高水平醫院發展的里程碑。國際聯合評審委員會(Joint Commission International，JCI)成立於1994年，是按照國際統一標準對世界各地醫療機構進行評審的權威機構。國際JCI認證標準是以維護患者權利為中心，提高醫院服務質量為目的設立。截止2021年5月27日，全球JCI認證的醫療機構共計939家，中國有49家醫院目前獲得JCI認證。本次國際醫學旗下中心醫院通過JCI的認證，標誌着中心醫院的醫療、護理、教育、科研、設施環境等均達到國際通行的質量規範要求，通過JCI認證也將顯著提升公司的國際認可度。
三大院區齊發力，業務高速發展。2020年公司實現收入16.07億元，其中高新醫院實現收入7.99億元，國際醫學中心醫院快速發展，2020年實現收入7.21億元。目前商洛醫院新院區1800張牀位已投入運營，3600張牀位的康復醫院正穩步推進建設中。
激勵授予落地，未來發展可期。公司2021年限制性股票激勵計劃覆蓋包括公司董事、高級管理人員、核心技術/業務人員(公司各醫院的醫療專家)等545人，設定的業績指標為以2020年度營業收入為基數，2021年、2022年和2023年實現的營業收入增長率分別不低於80%、160%和260%60，按2020年收入16.07億元，則對應2021-2023年收入考核要求分別為28.93/41.78/57.85億，業績高速增長。
風險提示：牀位爬坡速度低於預期;醫院運營前期資本開支較大;醫保支付政策變動;新業務發展不及預期;JCI認證未能續評。