4月19日，A股兩市放量大漲，成交額達8615.4億元，北上資金淨買入額達163.16億元。受上週末華為自動駕駛技術突破消息面提振，盤中新能源車產業鏈爆發，順勢提振電子及科技板塊行情。截至收盤，上證綜指漲1.49%至3477.55點，深證綜指漲2.44%至2274.36點。此外，創業板綜指暴漲3.18%，科創50指數漲1.91%。
《每日經濟新聞》記者發現，儘管從陸續公佈的基金季報中頻現經理減持科技股的痕跡，但有分析指出，依然是順週期行業的一致性看好對科技板塊產生了擠出效應，但迴歸價值判斷，以半導體產業鏈為代表的科技成長股依舊處於繁榮階段，而估值卻在歷史相對低位，景氣度與估值水平的“剪刀差”依然處於歷史性高水平，認為會在未來市場糾偏中創造較為明顯的投資機遇。
華為無人駕駛消息利好
個股主力資金流向方面，Wind統計顯示，4月19日有1813只個股主力資金淨流入，2400只個股主力資金淨流出，其中106只個股主力資金淨流入超1億元。比亞迪、立訊精密、東方財富、格林美、贛鋒鋰業主力資金淨流入規模居前，分別淨流入16.98億元、14.22億元、11.78億元、10.32億元、10.28億元。
有業內人士指出，上週末有關華為無人駕駛技術超過特斯拉的消息成為點燃市場做多新能源汽車概念股熱情的引子，從4月19日盤中資金的投向也不難看出，Wind新能源汽車指數以及鋰電池指數的成交額均突破640億元；新能源汽車ETF更是單日上漲6.81%，總成交額5.86億元，換手率達9.29%。
與此同時，數據顯示，早在4月19日上午11點左右，北向資金的淨流入額就已經超過100億元，實時全市場機構淨買入金額的前五名個股中，就包含比亞迪、立訊精密等。
金信基金投資部董事總經理兼基金經理孔學兵向記者表示，包括汽車、光伏在內的新能源個股及行業，外界往往給予極高的估值，即便基本面被驗證，也需要通過長時間的業績增長來消化估值，“這就決定了極高估值的優質公司在未來的收益回報可能平庸化”。
在他看來，對極高估值的修正，往往不會出現“以時間換空間，橫盤震盪”這類理想中的平緩方式，更常見的是疾風驟雨般的急跌方式。而目前市場整體性殺估值暫告一段落，倘有望進入冷靜期，有可能也是新一輪結構性機遇的醖釀期。
可見，估值與增長的匹配程度依舊是價值研判的核心，而在4月19日的市場上，受新能源車帶動，電子、科技板塊也出現上漲，申萬電子指數當日漲幅3.50%位列所有行業第四，歌爾股份不到上午10點就拉出漲停，水晶光電、拓邦股份等日內均收穫漲停板。
科技股多空依舊有分歧
面對再次洶湧的科技股行情，多空看法依舊分歧巨大。有的基金經理早在去年三季度就陸續對其進行減配，但也有人認為科技成長永不眠，部分科技股的估值水平相較行業景氣度水平的“剪刀差”依然明顯。
金信基金孔學兵認為，科技股在經歷過2019年的大幅上漲後，客觀上面臨估值消化和業績驗證的局面，且當前市場對其他板塊的一致性看好，同樣也對科技板塊產生了擠出效應，但也應該冷靜並重新審視科技板塊的投資價值。
據孔學兵介紹，一個不可否認的事實是以半導體產業鏈為代表的科技成長領域目前正處於歷史性繁榮階段，而估值卻處於歷史40%分位，景氣度與估值水平的“剪刀差”處於歷史性最高水平。“股價表現與業績趨勢的持續背離，大概率將在未來的市場糾偏中創造較為明顯的投資機遇。”
此外，上游價格的提振也對科技成長型企業的業績改善帶來促進，博時基金魏鳳春就表示説，行業特徵與產業演化脈絡息息相關，當前科技鏈條中硅料上漲、硅片再上調，使得新能源車與半導體表現也較為強勁。
事實上，以芯片、半導體為主要投資方向的行業ETF在上一週早已開啓吸金模式，芯片ETF上週基金份額增長3.36億份、光伏ETF增長2.02億份。周內份額變化最大的前十隻ETF中有兩隻芯片ETF，同時還有一隻半導體ETF。
北向資金在過去7天內也在淨買入相關科技類個股，截至4月16日，過去7個交易日內淨買入京東方A20.16億元、歌爾股份7.81億元。其中不乏公募基金頻繁減持的個股，如歌爾股份一季度再遭華夏中證5G通信主題減持逾200萬股，而該基金對歌爾股份的減持自從去年二季度開始就沒有停歇，股價自去年11月開始下跌後於今年3月下旬開始反彈，目前股價在32.44元/股，4月19日的漲停板也令其股價突破60日均線。
每日經濟新聞