在被另一家公司持有多數股權數年之後， 虛擬化軟件製造商VMware Inc.終於將從其母公司——現在的戴爾技術公司中分離出來。但這筆交易不會解決VMware的根本問題。
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投資者似乎也這麼認為，4月14日（週三）盤後交易中，戴爾股價上漲逾8%，VMware VMW股價上漲不到1%。
韋德布什證券（Wedbush Securities）分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）表示:“對比一下戴爾的股價反應，以及VMware的股東們在遠處觀看香檳派對的情況，對VMware來説，這解決了一個問題，但並沒有改變持續困擾其股價的根本戰略問題。在他們的長期領導者退出舞台、轉向英特爾之際，他們正在進行分拆。今年早些時候，VMware首席執行官帕特?格爾辛格（Pat Gelsinger）離職，出任英特爾首席執行官。”
艾夫斯將這樁複雜的交易稱為“魔方”，這一“魔方”已經醖釀了很長時間，投資者也已經尋找了近兩年。不過，要確保這筆交易對戴爾及其投資者仍然免税，直到今年年底才會完成。戴爾及其投資者是最大的受益者。
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2016年，戴爾通過一筆複雜的交易收購了信息技術公司EMC，其中包括EMC持有的VMware 81%的股份。去年，《華爾街日報》報道稱，戴爾正在積極考慮收購這部分戰略股權的選擇，包括免税剝離VMware股票。
現在，這種情況終於發生了，戴爾股東獲得了最大的回報。所有類別的戴爾投資者每持有1股戴爾股份，將獲得0.44股VMware的股份。VMware將向戴爾投資者支付115億美元（約合人民幣747.5億元）至120億美元（約合人民幣780億元）的鉅額股息，其中戴爾這家公司將獲得93億美元（約合人民幣604億元）至97億美元（約合人民幣630億元）。這些錢將主要用於償還部分未償還的債務。
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據估計，截至3月16日，VMware將向投資者提供115億美元（約合人民幣747.5億元）至120億美元（約合人民幣780億元）的特別現金股利，根據已發行股票計算，其價值為每股27.43美元（約合人民幣178.3元）至28.62美元（約合人民幣186元）。
VMware首席財務官兼臨時首席執行官贊恩?羅（Zane Rowe）在與分析師的電話會議上表示:“我們確實認為，未來兩年的去槓桿化非常重要。我們認為，我們的資產負債表也將變得更加靈活。”
為了完成這筆交易，戴爾必須得到美國國税局認定這筆交易免税的裁決。此前有報道稱，要到2021年9月，也就是戴爾與EMC合併五年後，才能滿足税收要求。
兩家公司計劃繼續他們目前的業務協議，併為客户協作和共同開發產品。但是，從VMware的股票中解決這個問題並不能解決它的戰略問題。儘管VMware在混合雲領域一直是一個強大的參與者，但它仍在應對其老舊的授權業務與基於雲的客户的訂閲收入之間的競爭。
沒有了戴爾的所有權，VMware現在是多年來第一次真正獨立，但沒有一個永久的首席執行官。無論誰最終掌舵，都需要向投資者保證，他們能夠讓VMware憑藉自己的力量脱穎而出。
(加美財經專稿，抄襲必究)
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作者：江江
責編：劉師傅