文 | 楊萬里
A股知名白馬又遭到空頭暴擊。
2月28日，三一重工下跌2.78%，截至收盤，股價為19.61元，總市值為1665億元。目前，該公司股價已跌破20元關口，創下19個月新低。
若將時間再推前，三一重工自2021年2月18日創下49.7元歷史股價後，便進入了深度調整階段。當前股價與高點相比，累計跌幅達60.54%。
望着那長長的滑坡，K線波動之間包含着投資者的各種心酸。三一重工腰斬，中小散户和機構都很“受傷”。
截至2021年9月30日，三一重工股東人數為115萬户，而在去年一季度為69.07萬户。這説明在股價下跌過程中，超過45萬户股民試圖在抄底，但從結果看，大概率是虧錢狀態。
引人矚目的還包括私募大佬馮柳，他旗下的高毅鄰山1號遠望基金在去年7月1日至9月30日期間加倉約1.5億股。
K線顯示，在去年三季度，三一重工股價在24.01元至33.07元之間震盪，馮柳的持股成本在24元以上。如果馮柳至今沒有賣出，加倉的股票將浮虧超18%。
三一重工從昔日白馬淪為大熊股，發生了什麼?
有觀點認為，股價腰斬的第一個原因是工程機械行業景氣度下滑。
中國工程機械工業協會披露的數據顯示，2022年1月銷售各類挖掘機15607台，同比下降20.4%;其中，國內8282台，同比下降48.3%。
三一重工是週期股，業績波動明顯。
2011年至2015年期間，工程機械行業處於下行週期，全國挖掘機銷量下滑超73%。這期間，三一重工的歸屬淨利潤從86.49億元下降至496.1萬元，業績降幅超過99%。
2016年至2020年期間，工程機械行業進入上行週期，全國挖掘機銷量增長超340%。這期間，三一重工的歸屬淨利潤從2.035億元飆升至154.3億元，業績增長超過98.6%。
從2021年開始，工程機械行業銷量數據下滑，引發投資者對週期下行的擔憂。
第二個原因是業績表現不佳。去年第三季度，三一重工實現歸屬淨利潤24.93億元，同比下滑35.32%。 三一重工解釋稱，“主要受國內下游需求走弱、去年超補償反彈高基數影響...
第三個原因是工程機械行業概念股整體表現弱勢，賺錢效應差打擊了市場做多信心。例如，中聯重科、徐工機械從去年高點至今分別跌超54%、25%。
三一重工後市表現如何，我們將繼續保持關注!