蘑菇就酒？這家菌業大户要上新賽道，股價先“起飛”了

一紙並不確定的跨界收購公告，已經讓金針菇大户眾興菌業股價“起飛”。

6月21日，眾興菌業開盤即漲停，最終報收9.64元，最新市值為35.45億元。

在業內人士看來，該公司股價此番漲停與其擬跨界“醉酒”有關。前一日晚間，眾興菌業發佈公告稱，為促進公司雙主業發展，從而增加新的盈利增長點，公司擬以現金方式收購劉見、劉良躍持有的貴州茅台鎮聖窖酒業股份有限公司（下稱“聖窖酒業”）100%的股權。

前有石油勘探開發企業寶德股份擬“豪飲”名品世家，後有主營智能裝備的大豪科技欲將紅星二鍋頭收入囊中......自去年以來，眾多“行外”資本紛紛入局馳騁白酒行業賽道，業績承壓的眾興菌業將目光瞄向同處赤水河畔的醬香酒企也並不顯突兀。

眾興菌業欲“醉酒”

資料顯示，成立於2005年11月的眾興菌業於2015年6月在深交所上市，旗下擁有“羲皇”、“女媧”、“菌福”、“雪白”等品牌，公司主要的產品為金針菇和雙孢菇鮮品，其中金針菇產銷量佔70%以上。

“眾興菌業出手是出於什麼原因，這個交易是否會做成？”“它主要看中聖窯股份什麼？”對於這起收購，這或是大多數眾興菌業投資者疑問。

在公告中，眾興菌業給出這樣的答案：“公司在做好食用菌產業的同時，積極尋找新的利潤增長點，實現公司的雙主業發展，從而鞏固上市公司的綜合競爭優勢，增強上市公司抵禦風險的能力。”

在白酒行業專家肖竹青看來，目前白酒板塊持續走熱，備受關注的醬酒板塊更是如此，“從眾興菌業佈局醬酒的舉動，可以看到已經有更多的業外資本持續進入醬香酒領域，而茅台鎮目前有完整的採購高粱記錄、生產記錄、入庫記錄和依法納税的規範酒廠並不多，後者仍需主動尋求規範，完善自身治理結構，只有這樣才會有被併購的價值。”

作為行業龍頭貴州茅台的“同鄉”，坐落在茅台鎮7.5平方公里醬酒核心產區的聖窖股份成立於2011年6月，隸屬於中國新飛天酒業集團股份有限公司，主要從事聖窖酒、樟芝聖酒等醬香型白酒的銷售，2019年全年實現營收2833.12萬元，淨利潤810.03萬元。

根據一位長期關注白酒板塊的業內人士給到記者的説法，眾興菌業收購聖窯酒業的背後，或與當前該公司承壓的業績有關。

財報顯示，2020年第一季度，眾興菌業實現營業收入3.96億元，同比增長7.96%，對應的淨利潤卻同比下滑41.83%至4342.5萬元，扣非後淨利潤更是“腰斬”至3018.28萬元。而拉長時間線不難發現，自2016年至2020年5年間，眾興菌業的營收雖自5.85億元上升至14.83億元，但淨利潤卻一直在1億元上下徘徊，始終未能突破2億元。

“公司這幾年一直處於項目加速建設階段，未來幾年，我想應該就會進入項目貢獻利潤的階段，我對公司未來充滿信心。”4月中旬，在眾興菌業2020年度網上業績説明會，其相關高管曾表示，雙孢菇是公司未來新的利潤增長點，目前產能已經位居第一，未來產能仍會增加。

若真如此，那眾興菌業收購聖窖酒業究竟在打什麼算盤？

6月21日，就收購聖窖酒業之後公司雙主業的具體規劃，以及2021年第一季度業績承壓的原因等相關問題，《國際金融報》記者聯繫眾興菌業方面，但截至發稿前未得到進一步回應。

值得一提的是，根據眾興菌業在公告中的説法，截至目前，雙方僅簽訂了意向書，尚未簽署正式股權轉讓協議，收購事項仍存在不確定性，尚無法預計對公司經營業績的影響。

聖窯酒業再度“賣身”

眼下，眾興菌業能否最終將聖窯酒業收入囊中尚不得知，不過這家醬酒生產企業此前的資本化道路並不平坦。

早在2020年10月，以金礦託管為主業的園城黃金就已向聖窯酒業投出橄欖枝。彼時，躊躇滿志的園城黃金曾稱，擬以發行股份及支付現金的方式購買聖窖酒業100%股權，同時向上市公司控股股東、實際控制人徐誠東非公開發行股份募集配套資金。該交易完成後，聖窯酒業將成為上市公司全資子公司，上市公司業務將拓展至白酒釀造及銷售板塊。

公開資料顯示，園城黃金的前身是煙台華聯，是一家商業百貨公司，1996年就已登陸上交所，成為山東煙台首家上市公司。上市20餘年以來，煙台華聯相繼更名為煙台發展、園城股份、園城黃金，其主營業務也經歷了百貨商業、地產、電纜、煤炭、黃金開採及礦產品銷售。

值得一提的是，而這距離園城黃金前一次資產重組失利剛剛過去不到3個月時間。2020年3月，園城黃金曾宣佈擬通過發行股份及支付現金方式購買泉州建設持有的津彤源34%股權、購買曹建山持有的潤祥錦華100%股權及張勝利持有的能昭環保100%股權。若該交易完成，其將增加危險廢物處置及利用業務。不過，由於重組主要標的津彤源的經營業績未達到預期以及存在工程質量等問題，2020年7月下旬，園城黃金最終終止了上次跨界收購。

跨界危廢處理行業不成，園城黃金匆匆進軍白酒領域的願望依舊以失敗告終。2020年11月初，園城黃金以無法與標的公司的估值達成一致意見，最終終止了這項資產重組。

“在‘沾酒即漲’的大背景下，加之‘醬酒熱’，對於一些業績表現相對一般的上市公司而言，涉足醬酒領域，對公司資本面提升有直接帶動作用。”白酒行業專家蔡學飛對記者表示，其次，作為一家茅台鎮中小型醬酒企業，聖窯酒業也需要通過資本化路徑快速做大體量，以提升企業品牌影響力。

記者 馬雲飛

編輯 沈玉潔