江蘇銀行11月16日晚間發佈公告稱，公司已收到中國證監會核准配股申請的批覆。這意味着，時隔七年，A股上市銀行首單配股即將落地發行。
分析人士認為，本次配股募集資金到位後，江蘇銀行資本實力將得到顯著提升，將進一步提升其各項業務發展和服務實體經濟的能力。
增強資本實力
江蘇銀行配股項目於今年7月通過董事會、股東大會審議，8月獲得江蘇銀保監局核准，9月完成證監會反饋意見回覆，11月初通過證監會發審會審核，近日獲得發行批文，前後歷時4個月。
據其最新配股説明書顯示，公司擬向股權登記日登記在冊的A股股東以每10股配3股的比例，共計發行34.63億股新股，融資規模不超過200億元，扣除相關發行費用後的淨額將全部用於補充核心一級資本，提高資本充足率，支持未來各項業務健康發展。
截至今年三季度末，江蘇銀行發放貸款與墊款餘額1.14萬億元，同比增長12.92%，自2018年以來持續保持兩位數增長；資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為13.87%、11.21%和8.45%。
配股定價有看點
公開資料顯示，上一次A股銀行配股還要追溯到2013年9月，為招商銀行A+H配股，此後至今尚無任何一家銀行股推出過配股融資計劃。業內人士認為，這或與銀行股股價長期低於每股淨資產有關。七年之後，江蘇銀行推出配股計劃，按其公告的發行規模、募資規模測算，配股價或低於每股淨資產值。
中信證券統計顯示，綜合A股上市銀行的配股經歷，共涉及9家銀行共計10次配股，其中9次集中於2010年3月至2013年8月。此前，江蘇銀行發佈配股預案之後，二級市場股價走勢出現一定波動，主要是市場擔憂配股價格高於淨資產，發行價格不夠優惠等因素所致。
江蘇銀行本次配股定價頗有看點。從其三季報數據看，最新每股淨資產約為10.48元，2019年末經審計的每股淨資產為9.77元。其配股募集説明書顯示，本次配股約發行34.63億股，募資規模不超過200億元，按此倒算，配股價最高或不超過5.77元，低於其2019年年末經審計的每股淨資產、2020年三季度末每股淨資產及近期股票市價。進一步分析過往A股銀行配股定價情況，最終發行價約為發行前股票市價的70%左右。目前，江蘇銀行股價在6元附近窄幅波動，如參考行業慣例進行定價發行，江蘇銀行配股價格或將具有較大吸引力。
民生證券金融行業首席分析師郭其偉表示，現在政策上支持銀行補充資本，註冊制改革也要求各個板塊的融資標準統一。按江蘇銀行當前方案裏配股價格測算，預計市淨率是低於1倍的，如成功發行，這將是一次標誌性事件。
長期成長空間可期
今年以來，銀保監會合計發佈重點監管事項約60項，內容包括積極推動疫情防控與疫後復工復產，加大普惠金融支持力度，堅持“輸血”讓利實體以及牢守風險底線等。控風險、提質量成為每家商業銀行必須做的功課，江蘇銀行同樣將着眼點放在了公司經營質量上。
數據顯示，江蘇銀行今年前三季度營業收入同比增長12.96%，延續了自2019年以來持續兩位數增長的良好表現。根據海通證券測算，公司前三季度的PPOP（撥備後利潤）增速達15.83%，淨息差環比提升8個基點，業績歸因於個人貸款佔比提升。
從資產質量和風險抵禦能力看，江蘇銀行三季度末不良率從上半年末的1.37%降至1.33%，撥備覆蓋率進一步提升至250.07%；關注類貸款佔比1.59%，較上半年末下降0.24個百分點，各項指標不斷趨穩趨優。
分析人士稱，在配股順利完成後，江蘇銀行的長期成長空間有望進一步打開，而七年一遇的配股順利通過，或將為A股“同行”充實核心一級資本提供範本。
實習編輯:楊志瑩 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉
（來源：金融時報）
【來源：大河財立方】
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