來源： 每日經濟新聞
繼藍光發展之後，港股再添一家“川派房企”。
今日（12月10日），領地控股（06999，HK）於港交所正式掛牌上市。截至收盤，報5.69港元/股，與發售價持平，總市值為56.9億港元。 此次上市，領地控股全球發售2.5億股股份，其中在國際發售階段，領地獲1.39倍認購，在香港發售階段認購稍顯冷清，僅獲得0.57倍認購，總共募集款項14億港元。
領地控股上市首日股價表現 數據來源：東方財富 對於資金用途，領地控股表示，約60%將用於撥付現有項目，包括物業開發項目的建設成本；約20%將用於為未來項目提供資金，包括土地收購成本；約10%將用於償還項目開發的現有計息借款；約10%將用於一般業務營運及營運資金。
在敲鐘現場，領地控股董事長劉玉輝表示，此次成功上市意味着領地控股正式邁入國際資本市場，為企業實現有質量的規模發展注入更加強勁的動力。
據悉，今年4月9日，領地控股第一次向港交所提交招股書，6個月後申請材料顯示失效。10月12日，領地控股再次提交招股書，11月19日通過聆訊。
目前領地控股的營收情況與國內一線地產開發商還存在一定距離，其主要業務也集中在四川地區。數據顯示，2017~2019年，領地控股分別實現收入53.39億元、45.14億元及75.68億元，今年前5個月實現營收約30.28億元；而淨利潤則有明顯下降趨勢，分別為6.49億元、5.17億元、6.72億元、1.66億元。
從財務數據看，領地控股的業績並不穩定。2017~2019年毛利率分別為20.1%、35.7%、27.8%。情況在2020年稍有好轉，今年前5月毛利率上升至為32.2%，稍高於目前179家上市房企毛利率中位數31.3%；淨利率分別為12.2%、11.5%、8.9%、5.5%，依然處於持續下降狀態。
關於毛利率的波動變化，領地在其招股書中表示，收益波動主要是由於相關期間已交付項目的物業銷售收益不穩所致，毛利率的不同，是由於個別不同項目的毛利不同，其還表示商業毛利率高於住宅毛利率。
另據億翰智庫報告，2019年房企平均淨利潤率為16.39%，領地集團的盈利能力顯然低於行業水準。另外，領地集團在近幾年的規模化和高週轉過程中，負債上升較為明顯。數據顯示，領地集團淨資產負債比率從2017年60%逐年上升，2019年達到140%，而今年5月升至150%，風險未有消減。
克而瑞披露的數據顯示，2017~2019年，領地銷售額分別為151億元、235億元、247億元，排名分別為103位、92位、96位，今年前11月領地集團實現操盤金額228.8億元，甚至已被近年來發展迅速的四川本土房企陽光大地所超越，距離此前披露的2020~2021年實現“千億戰略”目標的計劃相距甚遠。
截至今年9月30日，領地控股總土地儲備為1656.7萬平方米，已形成着眼於成渝經濟帶及華中、京津冀地區及粵港澳大灣區的全國化佈局，項目分佈於全國20多個城市。