近年來，鉑金公司更名為鉑族金屬(PGMs)生產商，是為了承認鈀金，以及最近的銠金在該行業的表現中發揮越來越大的作用。例如，英帕拉鉑業 (Implats)在2020財年收入有一般來自這兩種金屬（鈀金和銠金），儘管鉑金在該公司的產量上占主導地位。
然而，越來越多的證據表明，備受忽視的鉑金終於重新回到了投資者的視野中。“我們對鉑金的興趣很大，無論是通過期貨頭寸還是通過EFT（交易所交易基金）持有，都是基於鉑金的價值被低估這一事實。”紐約Standard Chartered Bank，Precious Metals Research的董事Suki Cooper在本月初的約翰內斯堡印達巴鉑族金屬會議上説道。
Cooper説:“在短期內，經濟復甦看起來確實很脆弱，但從長期來看，無論是燃料電池的發展還是需求可能已經達到週期最低點，我們都開始看到更多的樂觀情緒。”
那麼鉑金復甦的背後是什麼？
部分原因是由於新冠疫情所構成的實際情況已經影響到宏觀經濟，投資者已經大量湧入黃金，現在正在尋找新的投資選擇。鉑金和黃金過去一直相互追趕，直到21世紀初黃金崩盤。分析人士認為，在全球經濟衰退的背景下，債券可能會重新構建。世界鉑金投資協會（WPIC）的研究和投資者發展主管Trevor Raymond説：“沒有充分的理由使鉑金的價格每盎司比黃金低1000美元。”
但是鉑金的復甦不僅僅是它本身。事實上，越來越多的證據表明，整個鉑族金屬的供應都面臨着滿足需求的壓力。無論是銠、鈀、鎳，甚至是釕等聽上去很神秘的金屬(也是鉑族金屬家族的一員)，未來的需求可能會超過初級生產的供應。在預期這一點的前提下，金屬買家，例如在汽車催化劑中使用鉑族金屬的汽車製造商，開始用價格較便宜的鉑金代替鈀金。
Raymond説，汽車催化劑中金屬替換需要製造商花時間來設計，但這已經發生了。以銠金為例，似乎沒有現成的替代品，因此在過去的一年裏它的價格飆升了一個天文數字：以蘭特為單位上漲了超過100%。據已被Sibanye-Stillwater收購的SFA Oxford工業研究機構的聯合創始人StephenForrest表示，鉑族金屬生產商的銠金短缺甚至可能會對鉑族金屬行業造成“傷害”。
收益
對於像Implats，英美鉑業，Northam Platinum和Sibanye-Stillwater這樣的鉑族金屬股票而言，最近的收益是巨大的。儘管因新冠疫情的礦山生產中斷，但這四個公司都能夠支付某種形式的資本收益。
但這並不總是這樣。不到三年前，Implats宣佈了裁減其Rustenburg業務的12500名員工的計劃。其股價跌至約20蘭特/股（今天為147蘭特/股），創下歷史新低——足以讓Sibanye-Stillwater考慮買斷。最後，Sibanye-Stillwater選擇了對Lonmin的收購，該公司在其2016財年裁員了近7000名，並正在為下一批數千人的裁員做準備。
這些最新的記憶在現任鉑族金屬企業的CEO中印象深刻，這就是為什麼除了Northam Platinum之外，幾乎沒有人談論激進的增長計劃的原因，Northam Platinum將鉑族金屬的年產量提高一百萬盎司，翻了一番。
因此，重點是提高股息收益，而不是增加供應。雖然這對投資者來説是個好消息，但重大新產品的缺乏正在給供需平衡增加壓力。Prudential Asset Managers的分析師Simon Kendall表示，我們沒有看到礦業資本投入有任何顯著增長。
除了過去的痛苦，還有未來的不確定性。人們對鉑族金屬的樂觀態度主要體現在所謂的氫能經濟對需求的變革性影響上。正如Miningmx之前的一篇文章中提到的，根據SFA（牛津）的數據，預計到2030年，氫燃料發動機將產生12噸的鉑金需求，而現階段，這一需求還不足1.5噸。
Kagiso AssetManagement的投資組合經理Mandi Dungwa説：“現在看來，鉑族金屬行業正迎來曙光，但重要的是要考慮10年或15年，因為這些資產是20至30年的生命資產。”
“你要確保當市場前景不佳時，你的業務可以生存。因此，這正是我所關注的，但對於投資者而言，最重要的是他們具有從這些投資中獲得資本收益的權利。”（來源：MiningMX）
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