券商晨會精華：中小市值公司戰略性配置時機來臨

昨日市場全天單邊下行，創業板指跌近5%，個股普跌，漲幅超9%個股近50家，賺錢效應較差。前期抱團股集體重挫，超跌低價股繼續受資金追捧，人氣龍頭仁東控股7天6板，整體看，市場情緒指數背離，資金高低位切換。截至收盤，滬指跌2.05%，深成指跌3.46%，創業板指跌4.87%。滬股通淨流出22.18億，深股通淨流出51.51億。

美東時間週四，鮑威爾講話未透露任何“救市”信號，美債收益率再度攀升，美股應聲下挫，最終三大股指集體收跌，納指再度大跌逾2%，回吐年內所有漲幅。截至收盤，道指跌1.11%，納指跌2.11%，標普500指數1.34%。科技股、芯片股、電動汽車股等紛紛下挫，蘋果跌逾1%，特斯拉跌逾4%。

今日晨會上，東吳證券表示短期不宜過分悲觀 超跌品種的反彈隨時可能出現；東方證券表示中小市值公司戰略性配置時機來臨；海通證券則表示要關注60日線得失和高低估值切換。

東吳證券：短期不宜過分悲觀，超跌品種的反彈隨時可能出現

東吳證券指出，本週市場陰陽交替，且波動幅度巨大，去年強勢的基金抱團品種連續遭受重錘，主要原因還是局部估值過高，因市場對通脹的擔憂，近期美國十年期國債收益率異常波動，對全球風險資產估值帶來壓力，美國納斯達克、香港恆生科技指數及國內創業板指數走勢趨同，短期仍需耐心等待市場企穩。後市方面，建議關注受益於經濟復甦的板塊，如大金融裏面的銀行、保險，疫情受損行業如民航、旅遊等，短期不宜過分悲觀，超跌品種的反彈隨時可能出現。

東方策略：中小市值公司戰略性配置時機來臨

東方證券認為，目前，流動性市場進入後半程，股市將迎來再平衡，中小市值公司的價值將會逐步得到市場的重視，配置時機正在成熟。

其表示，A股長牛趨勢不變，但2021年為蓄勢之年，目前A股逐步進入流動性市場的後半程。即，隨着業績復甦，之前估值較低、漲幅較小的股票會被引起市場的關注，本輪集中持股的調整將加速這一現象。股市不是單邊下跌，而是結構性的再平衡。

其中，行業方面來看，有以下幾個方向值得重點關注：

一是大成長性方向，行業方面主要為成長和科技行業，其中包括（1）軍工和特鋼材料、航天航空零部件等，如高端鑄造、高温合金、環鍛等細分賽道；（2）半導體：消費電子、新能源汽車等下游需求持續景氣，供需格局進一步改善。

二是大賽道和景氣持續高增長方向，行業方面主要是消費方向如輕工造紙、商用餐飲設備，有望跟隨全球需求和消費復甦迎來景氣增長。

三是存在較大政策和認知上預期差的方向，行業方面主要是環衞設備和資源再生板塊。

四是週期景氣反轉，行業競爭格局改善的方向，行業方面主要是建材、有色、化工等細分領域，如玻纖製品、防水、減水劑、PDH等細分行業。

海通證券：關注60日線得失和高低估值切換

海通證券指出，抱團股連續殺跌後，短期可能有超跌反彈，如果還是無法突破60日線壓力，依然還是減倉為上。通脹預期使得高估值的白馬股將面臨估值調整，而低估值板塊將受到資金的青睞，個股盈利能力會重新得到重視，各類題材股也會相對活躍起來，不過板塊切換速度很快，操作難度加大。而作為大宗商品之王的原油價格走勢目前看繼續向上突破概率很大，可以持續關注板塊機會。在指數未完全跌破整理平台的情況下，將會持續大幅震盪，60日線的得失一定程度上決定了指數中期走勢。

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