ESG觀察第34期 | 監管層罰單頻出，嚴打證券違法動真格
本文來源：時代商學院 作者：徐墨
時代商學院研究員 徐墨
市場表現
10月，滬深300指數上漲0.87%，MSCI中國A股國際通人民幣ESG通用指數上漲3.07%，跑贏滬深300指數2.2個百分點。
碳市場方面，據上海環境能源交易所數據，上月（10月8日—29日）全國碳市場碳排放配額（CEA）月成交量255.3萬噸，月成交額1.07億元。10月最後一個交易日收盤價為42.41元/噸，同比上漲0.47%。截至10月底，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量2020.2萬噸，累計成交額9.08億元。
ESG政策評論
【進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革】
10月11日，發改委發佈《進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》。《通知》以電力體制改革 “放開兩頭，管住中間”為總體原則，進一步推動電力價格市場化改革，即放開發電側上網電價、用户側銷售電價方面取得了重要進展，主要明確了四項改革內容。一是有序放開全部燃煤發電電量上網電價。二是擴大市場交易電價上下浮動範圍。將燃煤發電市場交易價格浮動範圍由現行的上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%，擴大為上下浮動原則上均不超過20%，高耗能企業市場交易電價不受上浮20%限制。三是推動工商業用户都進入市場。四是保持居民、農業、公益性事業用電價格穩定。（發改委官網）
點評：
《通知》提出擴大市場交易電價上下浮動範圍，且高耗能企業市場交易電價不受上浮20%的限制。這會讓能耗高的企業多付費，從而促進市場發展新能源的意願，倒逼高耗能企業優化能源結構、促進能源轉型，助力”雙碳”目標的實現。
【兩辦發文鼓勵上市公司、行業龍頭企業舉辦職業教育】
10月12日新華社報道，中共中央辦公廳、國務院辦公廳近日印發《關於推動現代職業教育高質量發展的意見》。《意見》提出主要目標，到2025年，職業教育類型特色更加鮮明，現代職業教育體系基本建成，技能型社會建設全面推進。辦學格局更加優化，辦學條件大幅改善，職業本科教育招生規模不低於高等職業教育招生規模的10%，職業教育吸引力和培養質量顯著提高。
值得注意的是，《意見》提出，鼓勵上市公司、行業龍頭企業舉辦職業教育，鼓勵各類企業依法參與舉辦職業教育。鼓勵職業學校與社會資本合作共建職業教育基礎設施、實訓基地，共建共享公共實訓基地。（教育部官網）
點評：
由於“雙減”政策落地，教培行業遭到重創，頭部企業紛紛尋求轉型之路。隨着近年一系列利好職業教育的政策出台，新東方、高途K12教培機構也開始佈局這一領域。不過，不同於K12，成人職業教育需求量和需求頻次均較低。另外，社會資本舉辦職業教育的積極性也需要觀望。
【完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峯碳中和工作】
10月24日晚間，中共中央、國務院印發的《關於完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峯碳中和工作的意見》發佈。
這是自去年“雙碳”目標被提出後發佈的首份具有綱領作用的文件，其中對於“非化石能源消費比重”提出了明確的目標：2025年非化石能源消費比重達20%左右；2030年目標提升至25%左右；至2060年這一比例將提升至80%以上。（經濟觀察報）
點評：
這一具體目標被行業認為是《意見》的亮點所在，其實現需要廣泛實施可再生能源的替代作用，品類上包括風能、太陽能、生物質能、海洋能及地熱能等，方式上則是集中式與分佈式並舉，並優先推動風光的就近開發利用。
【十四五電子商務發展規劃：預防和制止平台經濟領域壟斷等行為】
10月26日，商務部、中央網信辦和發改委發佈《“十四五”電子商務發展規劃》。
在量化指標方面，《規劃》提出，2025年全國電子商務交易額預期目標46萬億元，全國網上零售額預期目標17萬億元，跨境電子商務交易額預期目標2.5萬億元。
在平台治理方面，《規劃》要求，加快修訂《反壟斷法》，推動修訂《電子商務法》；細化反壟斷和反不正當競爭規則，預防和制止平台經濟領域壟斷、不正當競爭等行為；健全電子商務行業標準，重點開展直播電商、社交電商、農村電商、海外倉等新業態標準研製。（商務部官網）
點評：
天眼查數據顯示，“十三五”期間，中國電商相關企業數量呈現快速增長態勢，平均每年增長約75.9萬家相關企業，並於2020年首次突破100萬家，創下年度註冊數量最高值。該《規劃》將推動電子商務實現從量的擴張轉向質的提升。
【北交所重磅文件發佈，發行上市持續督導期延至3年】
10月30日晚間，繼證監會發布北交所發行上市、再融資、持續監管三件規章以及相關的十一件規範性文件後，北京證券交易所網站發佈了上市與審核4件基本業務規則及6件配套細則和指引，業務規則自2021年11月15日起施行。
其中，4件基本業務規則內容主要涉及北交所股票上市、發行上市審核、再融資審核、重組審核；6件配套細則和指引內容主要涉及北交所上市委員會管理、上市保薦業務、承銷業務管理、可轉債發行等。（第一財經）
點評：
值得關注的是，較徵求意見稿，此次發佈的《北京證券交易所股票上市規則（試行）》進一步壓實上市准入條件和保薦機構責任，例如適當延長保薦機構持續督導期，發行上市和再融資的持續督導期延長至3年和2年；增加了上市、可轉債發行准入條件，明確已發行的債券存在違約或違規改變募集資金用途未作糾正等情形的，不得發行可轉債。
企業ESG動態
基於ESG理念，時代商學院對上市企業10月（2021年10月1日—31日）的網絡信息進行梳理，並監測上市企業及相關行業的（ESG）信息、行為等方面對公司外部產生的影響，以評估其對上市企業的股價和高質量發展影響程度。
其中，每一事項的性質都會有相應的標識符號，E、S、G分別表示環境、社會與公司治理。綠色符號表示正效應事件，橙色表示中性（或無法表明影響）事件、紅色表示負效應事件。
【環境（E）】
安徽建工一控股子公司多次違反環保、大氣污染防治條例（E）
今年以來，安徽建工(600502.SH)控股子公司安徽水利開發有限公司多次違反環保、大氣污染防治條例，可謂屢罰屢犯，截至10月9日，累計被罰近 20 萬元。（和訊網）
小鵬汽車首份ESG報告發布（E）
10月15日，小鵬汽車(09868.HK)正式發佈首份 ESG 報告，該報告也是中國造車新勢力企業參照國際標準發佈的首份 ESG 報告。根據專業第三方機構測算，與傳統燃油汽車相比，2020 年小鵬汽車交付的智能汽車共計減少了 5,520 噸碳排放量。通過交付零排放智能汽車，小鵬汽車得以推動社會出行方式的節能減排。除此以外，為貫徹落實碳中和計劃，小鵬汽車將董事會設定為 ESG 最高管治機構，並於 2021 年 8 月正式成立 ESG 委員會，正式形成自上而下的四級管理架構，全方位在戰略管理層面推動企業的可持續發展。（第一電動網）
因水污染物超排，派生科技子公司被行政處罰（E）
10月28日，派生科技(300176.SZ)發佈關於全資子公司收到《行政處罰決定書》的公告，全資子公司肇慶鴻特因超標排放水污染物違反《水污染防治法》，被罰25萬。此前，派生科技發佈公告稱，其全資子公司肇慶鴻特因違反《水污染防治法》，收到肇慶市生態環境局出具的《行政處罰聽證告知書》。（中國網財經）
【社會（S）】
山西汾酒：捐款3000萬支援山西救災，將對接受災高粱基地農户降低損失（S）
國慶期間，受強降雨影響，山西多地遭遇洪澇災害，當地人民生活受到嚴重影響。為幫助受災羣眾儘快戰勝困難、恢復生產生活，10月8日，汾酒集團向山西省紅十字會捐款3000萬元用於當地防汛救災、災後重建等工作。同時，山西汾酒(600809.SH)承諾，與此次受災的高粱基地種植户進行對接，汾酒將最大限度地助力抗災救災，切實將農户損失降到最低。（每日經濟新聞）
多家互聯網企業馳援山西，阿里系、騰訊、百度等捐款已超3億（S）
10月10日報道，據山西省應急管理廳消息，山西近期嚴重洪澇災害已致全省11個市76個縣（市、區）175.71萬人受災，12.01萬人緊急轉移安置，284.96萬畝農作物受災，1.7萬餘間房屋倒塌。針對受災情況，多家互聯網科技企業宣佈對山西受影響地區進行捐贈。阿里系、騰訊、百度、字節跳動、拼多多等互聯網企業的捐款金額已超3億元。（澎湃新聞）
【治理（G）】
ST花王實控人肖國強被限制高消費，曾因內幕交易被罰數千萬（G）
10月15日下午，ST花王(603007.SH)發佈公告稱，該公司董事長（代）肖姣君、實際控制人肖國強，以及控股股東花王國際建設集團有限公司（以下簡稱“花王集團”）被申請強制執行，被限制高消費。值得注意的是，ST花王2021年半年報顯示，控股股東花王集團所持股份佔公司總股本的39.81%，已全部處於被質押且輪候凍結狀態。上市公司業績則連續3年下滑。同月8日，ST花王公告稱，肖國強還曾因內幕交易被證監會合計罰沒3516.09萬元。（每日經濟新聞）
鹽湖股份連連暴雷，子公司涉嫌非法採礦，原董事長被“雙開”（G）
10月13日，鹽湖股份(000792.SZ)突發利空。據公告，近日獲悉，該公司全資子公司青海鹽湖能源有限公司（下稱“鹽湖能源”）於2021年10月11日收到海西蒙古族藏族自治州公安局出具的《關於對青海鹽湖能源有限公司涉嫌非法採礦罪的告知函》，鹽湖能源歷史上在未取得探礦證、採礦證的情況下，對青海省天峻縣木裏煤田聚乎更礦區七號井煤炭資源實施開採的行為涉嫌非法採礦罪。
10月14日，據青海省紀委監委消息，省紀委對鹽湖股份黨委副書記，青海匯信資產管理有限責任公司黨委書記、董事長謝康民涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受省紀委監委紀律審查和監察調查。
10月26日，據青海省紀委監委消息，經調查，鹽湖股份原黨委書記、董事長王興富構成嚴重職務違法並涉嫌受賄犯罪，被開除黨籍和公職。
10月27日，鹽湖股份再收監管函。深交所監管函顯示，該公司於10月13日披露的事項，可能導致公司遭受重大損失或承擔大額賠償責任，但該公司未對該事項及時履行相關臨時信息披露義務，違反了深交所信息披露的相關規定。（和訊網）
啓迪環境被質疑財務造假，資金排隊出逃（G）
10月22日，有媒體發佈了《啓迪環境涉嫌造假：多個在建工程嚴重虛增，127億總額水分幾何？》的報道，指控啓迪環境(000826.SZ)多個在建工程涉嫌“嚴重虛增資產”、“財務造假”、“股東關聯方佔用”等問題，並稱違紀違規金額達“127億”元。
當日，深交所便下發關注函，啓迪環境股票開盤後即跌停，同時原計劃22日當天召開的吸並重組審計機構簽署文件及專題董事會被迫延期。
10月26日，啓迪環境大股東啓迪科技服務集團的上級股東以及上級黨委，啓迪控股黨委、清華科技園聯合黨委與上級黨委對此均高度關注，經上級批准，由啓迪控股黨委成立了“啓迪環境專項調查組”，調查啓迪環境涉嫌財務造假問題。
10月28日，啓迪環境發佈公告，2021年第三季度淨虧損2.69億元，前三季度淨虧損41.67億元。截止10月29日，啓迪環境股價跌至3.88元，較10月21日縮水25.1%。（每日財報網）
*ST新億，*ST濟堂虛增營收逾200億遭重罰（G）
10月24日，*ST濟堂(600090.SH)披露，該公司收到證監會下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。經監管層查明，*ST濟堂的2016—2019年年報中存在虛假記載、虛增營業收入、營業成本、銷售及管理費用的情形，且存在未及時披露的關聯交易。
無獨有偶，在10月23日，*ST新億(600145.SH)也因虛增營業收入等信息披露問題收到了來自證監會的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。（界面新聞）
涉嫌操縱證券市場，漢森製藥實控人遭立案調查（G）
10月26日晚，漢森製藥(002412.SZ)發佈公告稱，該公司收到控股股東海南漢森控股（有限合夥）（以下簡稱“海南漢森”）告知函，海南漢森執行事務合夥人、公司實控人劉令安因涉嫌操縱證券市場，被證監會立案調查。同日，楚天科技(300358.SZ)亦相繼公告了其董事劉令安因涉嫌操縱證券市場遭立案調查的事項。（貝果財經）
實控人涉嫌內幕交易遭調查，雷迪克募資計劃告吹（G）
10月31日，雷迪克(300652.SZ)對外披露稱，該公司於2021年10月31日召開了第三屆董事會第八次會議、第三屆監事會第八次會議，審議通過了《關於終止向特定對象發行股票事項的議案》，決定終止向特定對象發行A股股票。
根據雷迪克在公告裏指出，籌劃已久的募資計劃之所以叫停，主要是因公司實際控制人、董事長兼總經理沈仁榮因涉嫌內幕交易股票被證監會進行立案調查根據《公司法》《證券法》《深圳證券交易所創業板股票上市規則》《創業板上市，公司證券發行註冊管理辦法》等相關規定，目前公司已不具備向特定對象發行股票的必要發行條件，在與相關各方充分溝通及審慎論證後，決定終止本次向特定對象發行股票事項。（界面新聞）
月度總結：監管層罰單頻出，嚴打證券違法動真格
10月，市場表現上，MSCI中國A股國際通人民幣ESG通用指數上漲3.07%，跑贏滬深300指數2.2個百分點。截至10月底，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量為2020.2萬噸，累計成交額為9.08億元。
政策層面上，聚焦“雙碳”目標，作為碳達峯碳中和“1+N”政策體系中的“1”，首份綱領性文件《關於完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峯碳中和工作的意見》出台，促進碳達峯、碳中和政策體系進一步完善。
公司ESG動態上，有部分上市公司的環保意識相對薄弱，因違反環保相關條例而被行政處罰；也有不少企業積極履行社會責任，支援山西，助力抗洪救災。
在公司治理方面，值得注意的是，上市公司關於信息披露的違法行為層出不窮。
鹽湖股份因未及時履行相關臨時信息披露義務收到深交所的監管函；啓迪環境多個在建工程被指控“財務造假”，收到深交所關注函；*ST新億，*ST濟堂財務造假被坐實，根據《上海證券交易所股票上市規則》的相關規定，這兩家公司可能觸及重大違法被強制退市。
除信披違規外，還有不少上市公司董監高“鋌而走險”，進行內幕交易。本月因內幕交易遭調查或受處罰的上司公司有ST花王、雷迪克。
據中國經濟網報道，截至10月26日，證監會和地方證監局今年以來已發佈了249張行政處罰決定書。從處罰類型看，內幕交易、信息披露違規是監管部門處罰重點，分別有68張、74張，合計142張，佔比57%。
今年證監會發布的行政處罰中，有7張罰單為根據新證券法做出的處罰。其中2張涉及財務造假，3張涉及未在法定期限內披露定期報告，1張涉及虛假記載，1張涉及借用他人證券賬户從事證券交易的違法違規行為。罰單金額從90萬元至1450萬元不等。
而且，處罰不僅涉及違規企業法人代表，還涵蓋了執行董事、離職董秘、獨立董事、企業監事。
可以看到，新證券法下監管趨嚴，而且，從罰單金額和處罰範圍來看，對於信披違規、內幕交易等行為的處罰力度已在不斷加大。
時代商學院認為，近年來上市公司數量增速加大，且隨着北交所的上市與審核規則相繼出台，北交所啓動在即，我國A股又將湧入一批上市公司。上市公司在數量上漲、競爭加劇的同時，更應重視其高質量發展，而執法部門對上市公司違法行為的監管也應當更加嚴格，以推動資本市場的健康發展。