本文來源：時代財經 作者：蘭爍 張汀雯
（來源：unsplash)
隨着近期院線電影《人生大事》票房走高，出品方之一橫店影視（603103.SH）也賺足了關注度。公司也趁此機會拋出了“低位抄底”計劃。
7月5日晚間，橫店影視公告稱，擬通過支付現金的方式收購上海星軼影院管理有限公司（下稱“上海星軼”）約70%的股權。
具體方式為，橫店影視及其關聯方擬聯合第三方通過支付現金的方式，購買常州恆軒諮詢、上海幕維投資、上海序悦持有的目標公司100%股權，本次交易構成關聯交易。
時代財經關注到，這起交易對橫店影視首當其衝的影響是賬面資金。截至今年一季度末，橫店影視的貨幣資金僅有5.43億元，若是現金支付，這筆錢從哪兒來？
7月6日下午，橫店影視相關人士回應時代財經稱，“因為還有其他關聯方，所以公司這邊出資大概是20億元左右，目前大致方案是從銀行貸款，不過（最終方案）還沒有定下來。”
不過對於這筆交易，二級市場並不買賬。
7月6日，橫店影視股價高開15.81元/股，一度漲至16元創下近兩個月新高，但隨後跳水，全天低走後報收14.23元/股，跌幅達到8.96%，成交額1.92億元，總市值90.25億元。
有股民在橫店影視股吧發表評論稱，“明明是炒票房的利好，現在變成利空了。”
“我們打算從銀行貸款”
7月4日漲停後，橫店影視今日（7月6日）大跌近9%。大跌之前，該股在6月16日-7月5日區間內累計漲幅達到43.39%，期間收穫兩板。
花30億元收購一家院線公司，對於當前的行情來説適合嗎？
7月5日晚間，橫店影視公告稱，擬通過支付不超過30億元現金的方式收購上海星軼約70%的股權，公司及關聯方擬聯合第三方共同完成這筆交易。
時代財經關注到，上海星軼三家股東分別是常州恆軒諮詢管理有限公司、上海幕維投資、上海序悦企業管理公司，持股比例分別為97.6%、1.91%及0.49%。其中常州恆軒諮詢與新城控股（601155.SH/01030.HK）為同電話企業，橫店影視也在公告中披露，常州恆軒由新城控股間接控股。
財報顯示，截至2022年一季度末，橫店影視賬面資金僅有5.43億元。若以現金支付，這筆錢從哪裏來？
7月6日下午，橫店影視,相關人士回應時代財經稱，“因為還有其他關聯方，所以公司這邊出資大概是20億元左右，目前大致方案是從銀行貸款，不過（最終方案）還沒有定下來。”一季報顯示，橫店影視當前並沒有短期借款與長期借款。
而提及這起收購的考量，上述橫店影視相關人士告訴時代財經，“現在（標的公司）估值比較低，符合公司的目標。收購以後，一方面對公司的市場、市佔率會有較大的提升；另一方面隨着營收的增加，公司在行業內的話語權也會相應增加，有可能（規模）直接到第二了嘛。”
此外，該人士還補充説，“上海星軼的影院有128家，分佈在全國各地，其中二三線城市居多，影院本身的質量、裝修方面比較上檔次。”
天眼查信息顯示，上海星軼成立於2015年，目前實控95家企業，影院分佈在全國二三線城市，如武漢、西安、南京、長沙、昆明等，但鮮少見到一線城市的身影，上海僅有4家，廣深則沒有。與此同時，上海星軼採取開放加盟的模式，加盟費在20萬元～50萬元之間。
針對售賣資產事宜，時代財經分別致電常州恆軒與新城控股兩家公司，均未得到相關答覆。
業績亮眼，下半年不慌了？
疫情發生以來，影視行業持續遇冷。不過今年一季度來看，橫店影視在同行中屬於幸運兒。
縱觀2022年第一季度影視行業上市公司財報，中國電影（600977.SH）以1.158億的歸母淨利潤一騎絕塵，橫店影視則以7549萬元位居第二。緊隨其後的是光線傳媒（300251.SZ）、萬達電影（002739.SZ），歸母淨利潤分別為7459萬、4499萬元。
除此之外，其餘同行多數虧損，比如華誼兄弟（300027.SZ）歸母淨利潤虧損1.318億元，金逸影視（002905.SZ）、上海電影（601595.SH）分別虧損4163萬、1287萬元。
不過，近期橫店影視賺足了關注度。
6月24日，由橫店影視擔任出品方之一的《人生大事》在全國各大影院上映。該片的演員陣容包括朱一龍、楊恩右、王戈等，故事圍繞殯葬行業展開，講述主角對於生活和職業態度發生變化的過程，氛圍温情。目前豆瓣評分為7.3分。
根據貓眼專業版數據，截至7月6日15點15分，《人生大事》累計綜合票房達到9.27影院，已經躋身2022上半年內地票房第9名。目前電影仍在熱映，票房或持續增長，而這一部分收入也將反映在橫店影視的財報中。
有了業績支撐，橫店影視的“適度膨脹”便在情理之中。而對未來電影上映的樂觀預期，或亦增加了其大手筆收購院線的信心。
貓眼數據顯示，由橫店影視出品、預計今年下半年上映的有三部電影。
其中，由楊子導演，成龍、劉浩存主演的《龍馬精神》定檔於12月31日上映；由張吃魚導演，沈騰、馬麗主演的《獨行月球》尚未定檔便登上貓眼最受期待榜第一名，近一個月已有39萬觀眾標記為“想看”；而由宋陽導演，艾倫、沈騰主演的《超能一家人》累計“想看人數”近60萬人。
但放到整體環境，影視行業的前景仍不能稱之為明朗。
7月6日，天風證券傳媒互聯網高級分析師張爽在接受時代財經採訪時表示，目前電影行業正處於逐步修復的過程，但尚未完全恢復。“（上半年）幾部主要的大片比如《侏羅紀世界3》，特別是《人生大事》，還是讓大家看到了。應該説，只要有好的內容，觀眾還是願意走進影院的。”
對於下半年的行情，張爽分析稱，“核心因素還是在於疫情，電影行業能恢復到什麼程度，在於疫情防控的進展。如果沒有疫情風險，片方也願意上線更多優質的影片，觀眾也自然會走進影院，這樣就形成正循環的推動，幫助影視行業更快地恢復。”
時代財經注意到，今年以來不少地方單位通過多項舉措幫助影院緩解經營困境，比如湖北省電影局在7月5日發文稱，將對正常營業的電影院進行直接幫扶補助，補助標準為“每個座位每月補助25元、共補助3個月”。
6月6日，合肥市財政局發佈《關於印發合肥市進一步加大紓困力度助力企業發展若干舉措實施細則的通知》，支持本市區域內電影院、演出場所運營發展，均按照每個座位25元的標準給予一次性補貼。
4月7日，浙江省金華市減輕企業負擔領導小組辦公室發佈《關於支持市場主體平穩健康發展的政策意見》，其中對影院進行針對性紓困的專項政策，影院按座位數給予6個月補助，每個座位每月25元，預計補助總額220餘萬元。
不過對於以補貼等形式幫扶電影院的做法，張爽認為，“這類措施主要是短期緩解院線經營的困難，長期來看核心問題還是疫情防控，疫情穩定後，整個行業將逐步恢復到正常的節奏。”