一週市場回顧。本週環保工程及服務板塊上漲0.7%；電力板塊子板塊中，火電下跌2.36%，水電下跌0.71%，新能源發電下跌0.11%；水務板塊下跌1.29%；燃氣板塊下跌3.53%；檢測服務板塊上漲0.21%。
行業看點
1、小專題研究：2018 年底，我國機動車檢測市場規模達到307 億元，過去8年複合增長率達13.7%，其中機動車檢測服務市場規模為268.4 億元，同比增長10.14%；機動車檢測系統市場規模為38.1 億元，同比增長8.86%。預計2021-2024 年僅乘用車檢測新增市場的年化規模近100 億，對應年符合增長增長率16%。
2、公司擬發行A 股,並收購大股東新能源資產。根據公司披露公告，本次交易由換股吸收合併、資產出售及現金購買三部分組成。1）公司擬發發行3.42 億股A 股，交換該等股東所持有的平莊能源A 股股票；2）平莊能源將擬出售資產以各方約定的價格轉讓給內蒙古電力或其附屬公司，擬出售資產的對價由內蒙古電力或其附屬公司向存續公司以現金支付；3）龍源電力將向國家能源集團其他附屬公司擬購買部分新能源資產，擬購買資產的對價由存續公司以現金支付。合併完成後，平莊能源將終止上市；龍源電力作為存續公司將實現A+H兩地上市，有利於拓寬公司融資渠道，增強企業競爭優勢；而新收購新能源資產將，有利於減少同業競爭，實現資源整合，提升公司資產規模和盈利水平。
3、2020 年垃圾焚燒項目訂單數量質增量穩，約380 億項目釋放2020 年垃圾焚燒發電項目中標數量達69 個， 從企業拿單數量和新增建設規模來看，康恆集團超過光大國際。2019 年光大國際領跑垃圾發電項目訂單市場，拿單8 個規模2.8 萬噸/日，位居行業第一；康恆環境新增規模1.4 萬噸/日，僅為光大國際二分之一，位居第二。2020 年兩公司均拿下10 個垃圾發電項目，康恆環境新增規模1 萬噸/日，超光大國際0.3 萬噸/日。蕪湖海螺2019年新增規模0.18 萬噸/日，2020 年再拿0.24 萬噸/日，在手項目翻倍。
投資策略：環保行業：推薦城發環境、盈峯環境、瀚藍環境、龍馬環衞；電力行業：建議關注龍源電力(H)、長江電力、國投電力；智慧水務：推薦威派格；檢測行業：建議關注安車檢測；燃氣核心組合：推薦新奧能源(H)。
風險提示：疫情影響；環保政策不及預期；市場競爭加劇；用電量增速不及預期；電價下調；天然氣終端售價下調。