12月23日，光伏產業再度暴發，國家能源局敲定2021年風光新增裝機120GW，大超預期。上機數控、天順風能、福萊特等個股先後封板，東方日升觸及漲停，陽光電源、中來股份等個股漲超15%，通威股份、晶澳科技、新強聯等漲逾9%。光伏ETF大漲超3%。
事實上，翻閲年內排行在前列的公募基金重倉股可發現，光伏股基本是可以説是這些“績優生”的標配。包括廣發高端製造、農銀新能源主題、諾德週期策略混合等等均配置了隆基股份。建議投資者可以等市場回調的時候再擇機分批買入。
公募掘金光伏賽道
12月以來，高瓴資本先後加持通威股份、隆基股份，使得光伏行業再次成為市場關注的焦點。
年內光伏概念股走出超級行情，多家光伏相關企業的股價年內漲幅甚至達到500%左右。光伏行業大熱，公募也積極佈局光伏賽道。與此同時，新上市光伏ETF也取得開門紅。
受訪公募認為，供給端和需求端合理推動光伏板塊走強。儘管目前板塊的估值與歷史相比處於相對高位，但估值水平和未來的基本面預期相匹配。展望未來，光伏行業的集中度或會進一步提升。如果明年光伏行業業績能夠順利兑現，行業有望迎來戴維斯雙擊。
數據顯示，光伏產業指數今年漲幅超過90%，其中成份股中漲幅最高的一隻個股年內上漲近5倍，十餘隻個股漲幅翻倍。
華泰柏瑞指數投資部總監柳軍直言，“光伏產業可以説是2020年的‘最強黑馬’和‘隱形冠軍’。” 談及光伏行業走強的邏輯，柳軍認為主要有兩方面。供給端方面，近些年隨着光伏技術的不斷髮展，成本快速下降，終於在今年實現平價。此外，中國光伏產業已經主導全球光伏行業的供給。需求端方面，全球主要大國對於實現碳中和達成了一致共識。目前光伏作為最主要的清潔能源滲透率僅在3%，未來發展空間巨大。
財通基金也表示，環保政策方面國家提出遠期的規劃，碳中和、碳排放等，光伏產業具有長期想象空間。國家出台有利於光伏產業的政策，帶動行業快速上漲。
朱雀基金介紹，太陽能產業的發展需要解決成本和間歇性兩個難題。2020年，全球太陽能項目最低電價已經降至1.32美分/度，國內太陽能競價項目也出現低於火電脱硫脱硝電價的情況，在海外，太陽能已經成為美國成本最低的發電技術。在太陽能的間歇性環節，隨着抽水蓄能以及以鋰電池為代表的化學儲能的持續發展，特別是近幾年電動車產業大發展帶來鋰電池產能的快速擴張以及成本下降，儲能與光伏的結合將會成為後續能源的重要構成部分。
隨着光伏行業升温，基金公司也在加大布局力度。
一方面，光伏個股定增頗受追捧。12月10日，通威股份公告宣佈已完成59.83億元定增，參與定增的投資者中，睿遠基金、朱雀基金、財通基金、九泰基金、大成基金等多家公募赫然在列。
談及佈局光伏板塊的主要原因，財通基金相關人士坦言，“在市場未出現階段性機會時，定增創造的折扣為其帶來換倉的機會，折價好比就是一次市場回調，而鎖定期限的縮短進一步增加其投資的確定性。”
財通基金還表示，具體到當前市場環境而言，後市大盤走勢和風格的判斷上尚有一定的分歧，有觀點認為明年A股正處於跨年輪動慢漲期，亦有觀點認為風格轉換和A股整體指數走勢較為糾結，弱於預期。而市場觀點的分歧進一步幫助各類機構投資者多元化的市場觀點在本輪定增市場上充分表達，結構化、間歇式的報價熱情説明市場整體或尚處於健康可控階段。
朱雀基金認為，技術創新帶來發電成本的下降、儲能規模的增長進一步提升光伏在電網滲透率的提升、全球對於碳排放和地球生態重視度的提升進一步明確光伏的增長空間。
另一方面，市場上第一隻光伏ETF——華泰柏瑞中證光伏產業ETF於近日上市。另外已有6只光伏ETF在候場，包括銀華、天弘、嘉實、國泰、平安、鵬華的光伏ETF產品在受理中。
柳軍表示，“隨着對光伏行業認識的加深，我們越來越覺得市場上需要這樣一隻光伏ETF，讓投資者分享光伏產業的發展紅利。”
對於目前光伏行業的估值水平，財通基金表示，過往估值較低，今年有一定漲幅的情況下，板塊的估值與歷史相比處於相對高位。此前板塊估值一直較低的原因一是產業的技術變革還未完成，二是由於行業一直以來較多依賴政策補貼，歷史上給的估值會有折價，而隨着平價上網漸行漸近，過去給的估值折價是否合理，市場似乎還沒適應整個估值體系的調整，這也是我們認為可能存在潛在機會的原因。
重倉基金大漲 要不要落袋為安？
事實上，翻閲年內排行在前列的公募基金重倉股可發現，光伏股基本是可以説是這些“績優生”的標配。除了個別一兩隻基金，隆基股份均出現在了大部分前十名公募基金的前10大重倉股中，包括廣發高端製造、農銀新能源主題、諾德週期策略混合等等。
其中，掌舵農銀新能源的基金經理趙詣，其現在管理的四隻基金：農銀新能源主題、農銀研究精選混合、農銀工業4.0混合以及農銀匯理海棠三年定開混合。
從這四隻基金的重倉股來看，重合度相當高。例如最近漲勢兇猛的隆基股份、通威股份等光伏新能源個股均在四隻基金的重倉股前列，為其淨值做了不小貢獻。
不過，部分投資者對於後市的行情有恐高之意。
有基民對記者表示，自己投資了趙詣執掌的幾隻基金，去年底以來收益還不錯。“不過這幾隻基金同質性有點高，想着是不是置換部分，分散一下風險。”
不過，從公募基金經理的公開表態來看，對於光伏新能源行業仍持樂觀態度。
趙詣此前在農銀新能源的半年報中表示，展望下半年，對於光伏行業，在海外疫情影響逐漸恢復的情況下，國內需求有望快速啓動，產業鏈已經開始出現全面性漲價的情況，表明產業鏈的需求已經開始逐步回暖，同時特殊性事件也加大的供需的缺口，將有助於價格體系的維持；對於新能源汽車，從 3-5 年的角度來看，新能源汽車進入到滲透率快速提升的階段，其表示下半年將繼續主要圍繞光伏、新能源車為主的配置思路， 同時疊加行業景氣度向上的 5G 產業鏈和高端製造業。
廣發高端製造基金經理鄭澄然也認為，科技、光伏、新能源汽車都屬於比較好的賽道，長期市場空間比較大。以光伏行業為例，光伏今年漲幅比較大，主要是反映業績漲幅。對於盈利增長確定性比較強的公司來説，當前股價反映的是盈利部分。
“雖然長期來看，光伏還是一個比較好的賽道，但現在光伏股處於普遍高位，確實不是一個太好的建倉位置。投資者可以等市場回調的時候再擇機分批買入。”一位長期跟蹤光伏行業的私募人士表示。
匯豐晉信低碳先鋒的基金經理也表示，今年光伏、新能源車、半導體等成長板塊漲幅較大，這些板塊雖然在年中出現了兩次大幅度回調，但偏高的估值仍需進一步消化。新能源為代表的成長股明年會出現一波比較明顯的調整，操作起來會有一定的難度，需要降低倉位。
鑑於目前行業估值較高，建議持有基金的投資者可以選擇分批減倉，想上車的投資者可以等待市場回調分批定投買入。（財富號）
數據來源：東方財富Choice數據，銀河證券，截至日期：2020-12-22
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