上市公司年報披露明星基金經理“隱形重倉股 ”關注大金融、週期製造、可選消費等板塊

　　目前A股槓桿風險總體可控。看好兩個方向：一是基本面改善、價值嚴重低估的通信、建築、非銀等板塊的龍頭；二是基本面並未發生改變，伴隨業績預期上調，業績增長確定性較高的消費科技、醫藥板塊。

　　上市公司年報陸續披露，蕭楠、傅鵬博、朱少醒等一批明星基金經理的“隱形”重倉股曝光。

　　所謂“隱形重倉股”，是指在基金季報中沒有進入前10大重倉股而在上市公司的業績報告中，該基金進入前10大流通股東之中。因季報只披露了基金重倉的前十大股票，這些明星基金經理的“心水股”也是首次披露出來。

　　根據近期披露的上市公司年報，截至2020年四季度末，蕭楠管理的易方達消費行業股票，除了此前基金四季報披露的前10大重倉股外，還持有東阿阿膠超1960萬股，佔流通股比例為3.00%，持股數與前一季度保持不變，為其第四大流通股東。不過在去年四季度，由蕭楠管理的另一隻基金易方達消費精選則減持了410萬股東阿阿膠，股東排名從去年三季度末的第七降至第十。

　　根據上市公司年報，截至2020年四季度末，謝治宇管理的興全合潤，除了基金去年四季報披露的前10大重倉股外，還在四季度增持了普洛藥業，持有超1940萬股，佔流通A股比例為1.65%，為該股第九大流通股東。此外，謝治宇管理的另一隻基金興全合宜也在去年四季度增持了普洛藥業，為其第六大流通股東。

　　根據上市公司年報，截至2020年四季度末，傅鵬博管理的睿遠成長價值混合，除了基金去年四季報披露的前10大重倉股外，該基金還增持了光伏行業龍頭股賽伍技術，持有超403萬股，佔流通A股比例為10.08%，為該股第一大流通股東。此外，他管理的睿遠成長價值混合已不在萬華化學前十大流通股東之列，此前在2020年三季度，睿遠成長價值混合已對萬華化學有所減持。

　　根據上市公司年報，截至2020年四季度末，朱少醒管理的富國天惠精選成長從愛美客的前10大流通股東之列“消失”了。在2020年三季度之時，愛美客還是富國天惠精選成長的重倉股，為其第二大流通股股東。

　　海富通基金公募權益投資總監周雪軍表示，A股市場總體上還是在進行復蘇的交易。盤面上，週期、製造類比較強勢，偏消費類由於估值較貴出現了一些回調。但總體來看，貨幣迴歸正常化的幅度較小，並不會帶來顯著的估值下殺，核心資產不存在顯著風險。對於後期市場，周雪軍認為整體仍然存在機會，重點在於把握經濟復甦的主線，進一步依靠“分子端”——即企業內生增長的力量。具體到板塊上，周雪軍認為週期製造、可選消費以及科技泛消費等值得關注，大金融板塊也存在絕對收益的機會；對近期漲幅落後的新能源車板塊，長線仍然看好，若出現回調則考慮慢慢加大布局。

　　德邦基金海外與組合投資部總經理郭成東表示，目前A股槓桿風險總體可控，國內資本市場對實體經濟的戰略性支持日益重要。資本市場流動性依舊維持充裕，但鑑於對利率上行的預期，對於高估值科技股、有現金流壓力的標的維持相對悲觀預期。看好兩個方向：一是基本面改善、價值嚴重低估的通信、建築、非銀等板塊的龍頭；二是經濟週期上行的基本面並未發生改變，伴隨業績預期上調，週期性板塊、業績增長較確定的消費科技、醫藥板塊。

　　興業研究精選混合基金經理鄒慧表示，對市場並不悲觀，國內經濟的快速修復給A股公司的盈利增長提供了支撐。各條優質賽道上的公司本輪“殺”的是估值，並沒有影響到邏輯，後續該類標的將隨着業績披露而出現分化，業績和估值相匹配的優質公司大概率將重新上漲。鄒慧認為今年研究目標公司市值可以適度下沉，各細分賽道的隱形冠軍將成為研究的重點，標的主要集中在新材料、高端裝備製造、醫療器械等細分子領域。

　　上投摩根國內權益投資部動力組組長郭晨表示，在選擇投資標的時，並不是從市值大小入手，而是選擇成長速度快且確定性高的公司。所以可以忍受不是特別高的增速，但公司增長的確定性一定要高。優質賽道的龍頭公司確定性增長的概率更高。我國的經濟逐漸成熟，小企業逆襲的概率越來越小，龍頭公司可以享受行業集中度提升的紅利。

（文章來源：中國基金報）