這主要分為兩個因素：
一是股票市場內部的結構因素。全球經濟雖然不佳，那是整體的GDP表現，而GDP主要包括製造業、固定資產等等，也包括新興產業，包括蘋果等消費、亞馬遜等網購以及臉書等社交產業。而這些新興產業在疫情中不擔不受損，反而受益，業績持續大增。所以，全球經濟整體不行，但亮點非常亮，而這些亮點又是全球股市的龍頭品種，是主要股指的絕對成分股，動不動就數萬億美元，因此，他們股價上漲，推動着股指的上漲。對於港股來説，美團、騰訊等個股的大漲也是如此。
二是股票市場其實更多的是一種貨幣現象。利率越低，流動性越好，股價、股指就越漲。所以，只要流動性好，持續放水，股指、股價就會上漲。在美國，2020年釋放了數萬億乃至數十萬億美元的流動性，從而推高了股指、股價。
這其實也隱含一個風險，那就是一旦全球收縮流動性，那麼，股指、股價的壓力就會增強。這其實在A股的近幾個交易日走勢中已有所體現。
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