齊魯晚報·齊魯壹點 記者 高寒
5月14日，號稱"年度十大微博知名影響力大V博主"葉飛（@葉飛私募冠軍直説）發文稱，由於部分上市公司在進行所謂"市值管理"時做的不地道，他決定曝光部分企業涉嫌操控市場的行為。隨後，證監會介入調查。其實，葉飛的所謂爆料，知識解開了市場中一直存在，卻冠以"市值管理"名義進行的操控市場。
雙方發揮各自"優勢"，合謀套牢股民財富
如果單看葉飛的微博，或許有些人會雲裏霧裏讀不懂。但其實，葉飛的爆料，其實更是一場魚死網破的鬥爭。並且，那條意圖捅破漁網的魚，也不是什麼好魚。
葉飛的官方身份是一位擁有百萬粉絲的財經博主，更早則是一位私募基金操盤手。但在此次事件中，他的身份更像是一個"皮條客"。
中南財經政法大學數字經濟研究院高級研究員金天在接受齊魯晚報·齊魯壹點記者採訪時，就直接點出了葉飛所作所為的本質：其爆料的所謂"市值管理"，仍是部分上市公司的大股東與市值管理機構（操盤方）形成合謀，通過低位建倉、高位減持，達成高拋低吸，利用“莊家”相對於普通股民的信息不對稱優勢謀取不當得利。
一位業內人士為本報介紹了一個類似操作的案例。首先，在公司股票處於低位的時候，"市值管理"機構藉助私募資金買入大量股票。買入後，上市公司再質押股權，收購一些小公司營造諸如工業大麻、區塊鏈、新能源等概念，收買自媒體炒出市場熱度。在第一步準備工作完成後，私募資金再逐步拉昇股價，吸引普通股民購買，同時上市公司不斷髮布各種公告，維持熱度。
值得一提的是，為了讓核心參與者的"七大姑八大姨"等都能分一杯羹，上市公司往往會進行股權激勵，即將股份分給內部核心員工。只不過，這些所謂核心員工，可能表面上只是一名廚師或者司機，背後卻站着一個話語權極重或地位極高的大佬。
一番操作後，股價持續大漲，在此過程中，上市公司通過財務操作，"洗"掉資產負債表中因前期收購產生的商譽等項目，為後期套現離場做準備。終於，當他們覺着自己可以賺夠了，便開始了整個過程中最驚心動魄的一步——離場。"七大姑八大姨"們自然是早早套現，拿錢走人，而手握大量股票的私募資金，則是緩緩出手，找到散户接盤。值得一提的是，減持得來的錢，往往一部分會用來贖回前期收購小企業所質押的股權，另一部分則用來支付私募資金的佣金。最終，上市公司得到了現金流與"七大姑"們的讚許，私募資金則得到了佣金。這一切結束後，往往新能源車的生產線還沒買，上市公司就要開始尋找下一個風口了。
本想入場割韭菜，沒想自己成韭菜
在上述過程中，看似計劃很完美。但普通股民們，也並不是百分之百的配合，畢竟好企業和壞企業，還是能看出一些區別。北京市盈科（濟南）律師事務所高級合夥人楊泉軍律師就表示，葉飛所爆料的中源家居這一企業，便在最後套現的關鍵一步遇到了問題。
"你的企業每股值10塊錢，你炒到20可能還有人會買，炒到30、40，股民可能也不會接盤了。"楊泉軍介紹，當私募基金準備離場，但買家還沒找到的時候，擔任尋找"接盤俠"重任的葉飛，就登場了。
濟南從事股權交易的業內人士韓先生表示，葉飛和接盤者，均是得到了高額佣金和股價持續上漲的許諾，才決定冒險買入。但沒想到，接手後，股價跌了，佣金也沒了着落。本來想割韭菜，結果自己成了韭菜，最終接盤的資金自然找到葉飛要説法，要求他承擔所有的責任。賠了夫人又折兵的葉飛，選擇曝光這一切，拼個魚死網破。
葉飛看似是中間商，但是也只是層層轉包之後的那一個。"他此次曝光的那位女性，便是將'訂單'扔到葉飛手中的那一個，葉飛應該是急眼了，直接把人家身份證給曝光了。"韓先生説，其實據他了解，那位女性也有自己的上家，只不過因為葉飛接了她的盤，就被曝光了個人信息。"當然，這條串上的所有人，都是違規甚至違法的，根本不值得同情。
專家觀點：仔細研究K線圖，拒絕所謂內幕消息
楊泉軍也表示，其實葉飛、上市公司和私募資金，都構成了操縱股價、內部交易兩種違法行為。在整個事件中，社會整體價值沒有得到提升，廣大股民也沒有絲毫收益。"為什麼我們看到，A股很多股票的價格已經三四百了，但是股民還是賺不到錢？原因就是，這些機構把大頭拿走了。"
金天也表示，這種行為雖然違法，但在監管時也存在一定難度。"監管難點在於，第一，具體操作由專業掮客黑箱進行，甚至口頭約定，相關信息留存較少，不易舉證；第二，操作對象多是一些中小、民營上市公司，監管關注度相對不高；第三，不排除有公募基金等一些專業機構參與合謀。"金天建議，普通股民應慎重涉入此類個股的投資交易，特別是減少由所謂“內幕交易”驅動的短期投機行為，避免遭到圍獵、暗算。
韓先生則表示，通常這種上市公司，"慣犯"居多。但為了將最大利益，他們每玩一次操作，最高點的股價，不會超過上一次。"舉個例子，第一次玩，他們可以把股價炒到50，第二次，頂多45，第三次，可能就只有40。因為只有這樣，才能讓不知情的接盤者無法'翻身'。"韓先生建議，當碰到有類似情況的K線圖的公司時，股民應該加強警惕。
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