下週A股怎麼走？券商吵翻了：吃飯行情PK最後一跌

財聯社4月18日訊，本週市場整體出現調整，出現“殺馬特”現象，上週五中國證監會修改公佈了《科創屬性評價指引(試行)》，科創板禁止房地產、金融投資企業上市。週末比特幣等一系列加密貨幣崩盤式暴跌，後市市場如何演繹？且看最新十大券商策略彙總。

國盛證券：中樞震盪後市場大概率繼續向下 短期市場或缺最後一跌

本週，市場繼續震盪下行。最近一個月市場的走勢屬於典型的中樞震盪，國盛證券認為中樞震盪後市場大概率繼續向下，短期市場或缺破前期低點的最後一跌。

理由如下：

1、上證綜指、中證500、創業板指的日線級別下跌，都只走完了1浪結構，結束概率只有10%左右；

2、以食品飲料、醫藥為代表的消費板塊日線下跌也只走完了1浪，下跌結束概率低；

3、從中樞的角度，目前絕大部分規模指數都在構建本輪下跌以來的中樞，市場只要破了前期低點，基本會形成盤整背馳，從而終結本輪下跌。

從中期角度，大部分指數都到了牛市臨近尾聲的位置，而TMT板塊已經開始拐頭了。因此，當下我們的建議仍是保持謹慎，短期可適當高拋低吸，做些波段，中期謹防牛市尾聲發生轉折。

中信證券：工業板塊配置價值持續提升，將成為平靜期的主角

投資者行為對A股平靜期主配角轉換的約束將逐步緩解，國內經濟開局良好，政治局會議料將穩定政策預期，一季報雙向預期差持續兑現，工業板塊相對優勢依然明顯，隨着投資者共識重新凝聚，工業板塊配置價值持續提升，將成為平靜期的主角。

配置上，建議積極調倉，關注工業板塊，並繼續聚焦平靜期的四條主線。

華安證券：把握業績超預期、低估值和疫後復甦主線

一季報集中披露，把握業績超預期、低估值和疫後復甦主線

4月第三週，市場情緒整體渙散，但隨着一季度業績不斷公佈，超預期的增長主線大概率繼續領跑。考慮到經濟仍在復甦進程中，一季度業績將集中釋放以及北上資金佈局增長、復甦和低估值。4月下旬行業配置，仍然維持三條主線思路不變：一是增長主線，關注化工、有色和半導體；二是疫後復甦，關注交運、旅遊和酒店；三是低估值，關注銀行、保險和建築建材。

增長主線，一季報繼續披露，業績超預期的化工、有色和半導體或繼續領跑。

①化工，已披露19家一季報中，18家歸母淨利潤同比增速為正。

②有色，已公佈9家一季報業績中，8家歸母淨利潤同比增速超過100%。

③半導體，“缺芯”狀態下的供需失衡，帶來量價齊升，將在一季報逐步兑現。

主題方面，繼續關注貫穿全年的碳中和投資機會。重點關注直接受益①高耗能行業，受益於新增產能收縮和行業集中度提升；②最確定投資路徑的新能源產業鏈。

海通證券：今年類似強版的2010年，機會大於風險，智能製造望成為新的主線

①今年潛在入市的公募基金規模預計超過1.1萬億，且今年外資流入快於往年。

②行業配置上，潛在入市的公募基金和外資均偏好製造業，尤其是機械設備、電氣設備、汽車等。

③今年類似強版的2010年，機會大於風險，智能製造望成為新的主線。

具體而言，沿着“中國智能製造”的主線，我們結合行業分析師認為有三個方向挖掘投資機會：（1）信息技術的應用。（2）新能源技術的應用。（3）傳統制造技術改進與升級。

此外，關注大眾消費。預計21年乳製品、餐飲、旅遊出行等大眾消費需求或將大增。

國泰君安：尋找被低估的盈利價值以及成長價值成為新的方向

一季報將顯現更多的盈利增長以及景氣復甦的線索，當下“拔估值”變得困難以後，尋找被低估的盈利價值以及被低估的成長價值成為新的方向。

製造的中段，科技成長的起點。

隨着經濟進入衝擊後的修復階段，製造業領先的小時代特徵歸來。

受“補足海外供需缺口+企業全球市場份額提升+國內實現進口替代效應”三重因素拉動，國內上中游製造業實現量、價雙升，盈利顯著改善。

同時，在當前成長行業淨利率上升背景下，科技成長行業ROE優勢凸顯。尤其新能車、半導體等基本面確定性的方向，當前正是“模糊的正確”的代表。

推薦：1）製造：工業設備（中鋼國際）。2）模糊的正確，科技成長：電子（立訊精密、芯源微）、新能源（寧德時代、億緯鋰能）。3）“碳中和”主題：鋼鐵（華菱鋼鐵）。

中信建投：經濟景氣回落，風險防範為上

中國經濟從高位最景氣的狀態開始回落，這印證了我們2021年以來的判斷：以PPI為代表的價格持續上行，幅度高於經濟回升的水平。價格反制機制是經濟回落的重要原因。

貨幣供給仍然處於中性的緊平衡階段，市場整體仍然處於震盪過程中，風險防範仍然是第一要務，保持中性靈活的倉位是重要選擇。如果經濟持續回落，價格見頂下降，我們預計2021年下半年，成長股的配置價值將重新出現。

興業證券：市場將大概率維持震盪格局 業績主導的β行情是再一次出擊的好時候

整體而言，隨着業績逐步公佈，低估值、順週期等品種第一輪系統性估值修復暫告一段落。往後看，市場的主要焦點在於基本面與流動性預期的賽跑，階段性誰成為領跑者，是當前市場上、下的主要觸發劑。

在這焦灼的狀態下，結合業績期，精選業績景氣向上的α品種，佈局優質個股，調倉換結構，風格再平衡的較好選擇，市場也將大概率維持震盪格局。4月22日的氣候峯會、4月底的政治局會議是重要的關注點。

往後看，業績主導的β行情，是再一次出擊的好時候。在此之前，圍繞三條主線，精選α品種：1）經濟與服務業復甦+節假日疊加，關注服務業。2）一季報景氣，關注半導體、醫療器械、被動元器件。3）地產後週期鏈和優勢製造。

華西證券：建議投資者“枕戈待旦” 耐心等待市場企穩

投資建議：枕戈待旦，配置上重防禦。

近期業績不及預期的抱團白馬股頻頻閃崩，出現了“一天殺一隻白馬股”的節奏，甚至部分基本面未出現重大變化、一季報業績高增長的白馬藍籌亦呈現下跌。其本質原因在於A股籌碼過於集中，在情緒面較脆弱、增量資金退潮的市場環境下白馬股容易出現踩踏現象。存量博弈的特徵下市場賺錢效應不佳，板塊輪動較快。

建議投資者“枕戈待旦”，耐心等待市場企穩。關注三條主線：1）去年疫情受損、短期景氣回升“順週期”行業，如“航空、旅遊、酒店”；2）高股息率行業，如“鋼鐵、銀行”；3）主題上，重點聚焦“碳中和”。

浙商證券：一波吃飯行情 漸行漸近

1、吃飯行情正在醖釀

吃飯行情正在醖釀。邏輯上，基金倉位較低，加之景氣仍然強勁，這是吃飯行情開啓的基礎，而標普500指數再創新高，北上資金持續流入，這將促使市場修正此前較為悲觀的預期，這是吃飯行情開啓的催化劑。

與此同時，一季報和中報預告的陸續披露對相關景氣的驗證，對5月至7月的市場，也是正面催化。

結構上：

其一，看長做長，新核心資產，包括，以工業和汽車賦能為代表的5G應用，以半導體和信創為代表的國產替代等。

其中，就新核心資產中的風口，我們認為，2021年將出現在應用端，也即工業賦能和汽車賦能，人工智能是兩者交叉點，科創板是代表性板塊。

其二，看長做短，老核心資產，以2-3個月的時間維度看，預計迎來階段性做多窗口。

其三，基礎配置，低估值藍籌，以銀行和交運（機場、航空、公路）為代表的優質個股。

2、基金倉位明顯下降

截至4月16日，基金的股票倉位已降至較低水平。

根據Wind數據，靜態來看，針對股票型和混合型基金，約30%的股票倉位在50%以下；動態來看，相較於調整前2月18日的高點，以及2020年3月19日的低點，均有明顯下降。

3、景氣仍然較為強勁

在基金倉位下降的同時，以茅指數為代表的抱團板塊，景氣仍較強勁，自春節以來持續調整後估值壓力明顯釋放，結合21年和22年的動態估值，以醫藥外包和消費電子為代表板塊性價比開始顯現。

4、美股新高是催化劑

近期標普500指數再創新高，北上資金持續流入，這將促使市場修正此前較為悲觀的預期，換言之，這是吃飯行情開啓的催化劑。

粵開證券：業績披露倒計時，吹響反攻號角

粵開證券認為4月指數有望迎來反攻，當前情緒面宣泄較為充分，在內資猶豫不前、成交降至冰點的情況下，“聰明錢”大幅進場。整體來看，我們認為在沒有其他外部擾動的情況下，指數即將迎來反彈。

進入4月後半月，建議密切關注業績以及政治局會議的情況。配置方向上，建議均衡配置，關注順週期+性價比+高景氣三條主線：

一是，關注全球經濟復甦鏈條上低估值順週期板塊投資機會。在經濟持續復甦的背景下，上游大宗商品價格持續上行，相關股價已率先有所表現，後續在需求提振、供需偏緊的驅動下，上游的需求將向中游的設備需求等傳導。

二是，業績密集披露期，關注超預期、謹防業績雷。

三是，關注高景氣度產業鏈。