智通財經APP獲悉，富國銀行分析師Steven Cahall稱奈飛(NFLX.US)當前的股價作為買入點較為有利，並重申“增持”評級，目標價700美元。Cahall表示，該公司不再以炙手可熱的速度增長時，預計它仍會以較平緩的速度增長，這表明是時候換個角度看待該公司了。
Cahall稱：“我們預計奈飛將從成長型轉型為穩健型(Growth at a Reasonable Price)，因為該公司正轉變為盈利成長型公司。我們認為，公司的利潤表現已經足夠穩定，甚至可以提供更長期的每股收益增長指引。”Cahall補充説，像所有成長型公司一樣，直到最近，奈飛的每股收益才開始企穩。
Cahall表示，疫情改變了奈飛，主要是因為訂閲用户數因為疫情在2020年提前增加；奈飛不再“主要是訂閲者的故事”，而奈飛成為更受穩健型投資者歡迎的實體。這也意味着流媒體用户淨增長數這個最重要的KPI已經不那麼重要。
簡單來説，Cahall認為奈飛的用户增長速度是有限的。Cahall解釋道，即使用户淨增加量在2000萬至2500萬的年範圍內保持穩定，計算方法也會使用户年淨增加量在增長基礎上減速。對於2億至2.5億的訂閲數來説，季度用户淨增加數對長期業績指標幫助並不大。當然這並不是説增加新的訂閲量完全不重要，只是奈飛現在的模式“要更為多面化”，其中定價正成為“財務難題中更大的一塊領域”。
例如，雖然過去5年的流媒體營收增長主要由是79%的訂閲數和21%的價格所構成，但Cahall預計在未來5年這一比例將下降到訂閲數67%和價格33%。
此外，在華爾街對奈飛最近的34個評級中，25個評級為買入，6個評級為持有，3個評級為賣出。所有評級最終都達到了“跑贏大盤”的共識評級，平均目標價為611.27美元。