從銷量第一到變賣資產，連虧14年後，國貨品牌終於賺錢了

3月31日，“牙膏第一股”兩面針，終於結束了長達14年虧損的悲慘歷程。

根據兩面針披露2020年報，公司實現營收6.85億元，同比下降42.24%。雖然營收下滑，但淨利潤同比增長107.81%至5800.63萬元，扣非淨利潤為90.21萬元。

公開資料顯示，兩面針誕生於上世紀40年代，於1978年研發出中國第一支中藥牙膏。

彼時，兩面針的牙膏全面覆蓋低中高各個檔次，是中國牙膏行業航之無愧的王者，即便外資日化巨頭進軍中國市場，兩面針也長期位居前三甲，在本土品牌中排名第一。

然而好景不長，2004年，兩面針頂着“牙膏第一股”的光環登陸資本市場，卻遭遇“上市即高峯”的尷尬。

兩面針陷入業績大倒退，在2006-2019年，公司連續14年扣非淨利潤為負。在這期間，兩面針不得不依靠補助、分紅甚至變賣資產保業績。

2017年，兩面針還曾拋售了一家盈利尚可的子公司——捷康三氯蔗糖製造有限公司。但即便如此，公司也沒能實現扭虧為盈。

從銷量第一到變賣資產，曾被稱為“最牛國貨牙膏”的兩面針，為何會淪落到這一境地？

在筆者看來，主要是此前的多元化發展，加之牙膏主業不振，導致公司陷入業績泥潭。

2004年，雲南白藥牙膏“殺”入牙膏領域，憑藉着中草藥、高端市場等精準的定位，俘獲大批消費者。而面對外資日化巨頭的衝擊，兩面針不僅沒有愈戰愈勇，反而退避三舍走多元化路線。

短短几年間，兩面針開拓出醫藥、房地產、紙品等多條戰線。

事實證明，兩面針玩不轉多元化，多元化業務未能崛起，反而成了核心業務的拖累，同時讓兩面針牙膏錯失了發展良機。

2013年，兩面針董事長鍾春彬上任，重心迴歸牙膏主業，並推動品牌升級。

但由於兩面針推出的高端牙膏與過往產品定位雷同，銷售遠不如如期，再加上酒店產品線戰略，兩面針的品牌形象再也無法與高端掛鈎。

在2020年兩面針結束虧損，實現主營業務盈利，筆者認為，主要是因為兩面針迷途知返，在2019年將紙品公司、房開公司這兩項長期虧損的資產轉讓。

鑑於目前在牙膏市場，佳潔士、中華、高露潔等外資品牌佔領了大部分貨架，筆者認為，兩面針實現盈利雖可喜可賀，但想要重回輝煌卻並不容易。

文/有魚 審核/子揚 校正/知秋