天鼎證券：銀行的估值為什麼很低?

銀行股是A股的權重股，銀行業也是百業之母，每年為A股貢獻了超過40%左右的利潤，然而，與此形成鮮明對比的是，銀行股的估值長期偏低，銀行股的股價甚至常常破淨，這究竟是為什麼呢?

技術面來講：銀行股盤子大，不容易控盤炒作，大盤走勢不佳時，各個機構誰也不願主動出力拉昇股價，給別人抬轎子。銀行股的上漲需要大盤走勢配合，很多時候銀行股的上漲被主力機構反向利用來掩護其他股票出貨。

基本面來講：銀行股的風險始終被掩蓋着，它的風險不僅是銀行自身的，而是整體經濟的風險。從很多負債率偏高的各行業上市公司財報裏可以看到，很多上市公司每年的財務費用遠大於自身的淨利潤。講到底這些公司都是給銀行打工的，自身的債務永遠還不清了，能否存活完全在銀行手裏，銀行為了不讓風險爆發出來，只能把債務左手倒右手，讓這些公司借新債還舊債。這個現象主要發生在國企身上，所以，國企合併勢在必行。把行業壟斷，提高利潤率後儘可能延續債務。

銀行股業績增長可能缺乏想象力。銀行股業績比較好，而且每年經營收入和利潤也能夠增長，但是增長幅度也不算很快。也就是説，銀行股整體上來説，經營業績未來很難大幅度上漲，這樣就導致銀行股業績增長可能缺乏想象力，這個也是一個導致銀行股估值比較低的原因。因此，銀行股業績很難大幅度上漲，這個是導致銀行股估值比較低的原因。

沒有大牛市，銀行在二級市場不受追捧。銀行股整體權重較高，A股上市企業中，雖然銀行的數量並不是很多，但銀行的市值卻很大，對大盤的影響也很明顯。當銀行集體大漲時，大盤肯定就大漲，反之亦然。而在A股近些年持續熊市的背景下，投資者都被坑怕了，對市場一直持懷疑態度，不敢相信大牛市會到來，既然沒有大牛市，大家更多的還是會選擇非銀板塊進行波動操作，導致銀行股在二級市場無法得到持續的多頭增持。

你看好投資銀行股嗎?歡迎留言討論。

觀點僅供參考學習，不構成投資建議，操作風險自擔!