基於大流行不斷蔓延，IMF（國際貨幣基金組織）日前最新預計，2020年全球GDP萎縮4.9%。這也是自上個世紀的大蕭條以來，IMF對全球經濟增長作出的最悲觀的預測。值得注意的是，IMF強調，在主要經濟體中，印度和歐元區是下調幅度最大的地區，同時，美國經濟也將萎縮8%。而中國是今年唯一實現經濟增長的國家。
事實上，關於IMF的上述預測，我們也可以從近期的一些跡象上説明問題。在新興市場，就以印度經濟為例，高盛同樣預測，4月至6月的三個月內，印度經濟將大幅下降45％。穆迪將印度的信用評級降至最低投資等級。值得注意的是，儘管印度聯邦不久前宣佈了價值2660億美元的一攬子支持計劃， 其中包括財政和貨幣措施，據悉約佔印度GDP的10％。但這被認為是杯水車薪，無力應對印度經濟的嚴重倒退。
與此同時，印度債務危機的風險也不斷加劇，全球越來越多的資金正加速從印度撤出。數據顯示，印度聯邦和企業債券的流出今年總計達137億美元，這使盧比繼2018，2019連續兩年成為亞洲表現最差的貨幣之後，今年再度成為亞洲最差貨幣之一。加拿大皇家銀行分析師曾表示 ，借貸能力有限的經濟體，應對風險的能力非常差，印度就很明顯。而這背後的核心邏輯正是印度經濟不具備寬廣強大的外匯儲備護城河作為抵禦風險的屏障。
印度央行最新數據顯示，目前印度外匯儲備為4900.44億美元，但據經濟學人雜誌報道，2019年底，該國公共債務就增加到了1.17萬億美元，佔外儲的250%。外債與外儲呈現出嚴重的倒三角形狀，這就使得印度經濟在遇到大流行等全球突發風險時顯得措手不及。換言之，是財力的嚴重不足，暴露出印度經濟的脆弱。按經濟學人雜誌的説法是，現在的印度經濟處在25年以來最緊迫的境地。這也意味着，印度經濟或面臨倒退25年的風險。
然而值得玩味的是，該外媒認為，印度多年以來一直有一部分人在與華爾街集團進行利益交換，這就使得印度經濟不可避免地被美元資本剪羊毛，也揭開了印度過去幾年經濟指數高增長的騙局。而正當印度經濟無力應對大流行變得越來越脆弱時，作為發達市場的美國，也正面臨全球資金的大幅撤離。預計，將有總價值約17萬億美元的資金陸續從美國撤離。這一規模已超出美國經濟不久前用26天放水13萬億美元的規模。
而這個時候的美聯儲，似乎對於大量資金流出美國非但無計可施，還雪上加霜地或停止為美國經濟紓困。例如，美聯儲的資產負債表在經歷了三個月的創紀錄增幅（從3萬億美元增至7.2萬億美元）之後，上週出現首次跌幅。截至6月17日縮減至7.14萬億美元，一週前為7.22萬億美元。這也是自2009年5月以來的最大跌幅。換言之，美聯儲資產創11年以來的最大跌幅。
而美聯儲之所以在毫無保留地放水後，開始略顯收縮的狀態，這背後一個深層邏輯還在於，作為美國所有頂級銀行的綜合體，當美聯儲意識到過多釋放資金用在美國市場已很難賺到更多價值的時候，美聯儲則會採取另一種策略。換言之，美聯儲並非美國經濟的美聯儲，當美國市場失去利潤空間時，以逐利為終極目標的美聯儲則會重新停止再向美國市場注入更多的資金。
這也解釋了，為什麼在美國經濟史上，幾乎每一次金融危機，都有一些華爾街上的做空者獲得鉅額利潤。因為美元的受益者始終都是那些離美元印鈔機最近的華爾街精英，而並非大多數美國人。從逐利的角度而言，與華爾街大量資金在印度等脆弱市場剪羊毛情況相似的是，華爾街一些人此時或對做空美國市場興趣越來越濃。亦如，億萬富翁喬治·索羅斯數週前也發出警告説，由於美國當局努力提高美國風險資產和債務的努力，美國市場可能會走進大蕭條雷區。
而印度和美國此時正面臨大量資金撤離，經濟增長將嚴重萎縮，也是全球多個經濟體面臨的困境所在。那麼，全球資金流向了哪裏呢？按美國媒體CNBC稍早前分析報道，所有跡象表明，全球越來越多的資金正加速流入中國市場。
分析認為，隨着中國金融、債券市場進一步開放，以及復工復產進程的加速和長期向好基面持續存在，併成為全球新一輪增長點之際，全球大量資金都正加速流入中國市場是順理成章的。
僅以債券市場為例，據路孚特監測到的數據統計，今年以來，中國國債的波動率表現也要比美債和德債更好，更有吸引力，據中債登6月最新數據，全球資金進入中國債市的熱情持續升温，979家境外機構5月債券託管量為21130億元，增長31.20%，且是第18個月增持，並創下有記錄以來新高。而環球資產管理公司景順稱，預期1萬億美元資金在未來五年流入人民幣債券市場。而這也僅僅是全球大量資金將流入中國市場的縮影。（完）