市場預期美聯儲12月僅加息25基點 美股有望年底大反彈

美聯儲主席鮑威爾承認，美國經濟實現軟着陸的可能性正在下降，鮑威爾在宣佈加息後的發佈會上表示：“我們必須把通貨膨脹拋在身後。我希望有一種不痛不癢的方法，但其實並不存在。利率上升、經濟增長放緩和勞動力市場疲軟都讓我們所服務的公眾感到痛苦。但它們比不上無法恢復價格穩定帶來的痛苦。”

在新聞發佈會上，鮑威爾反覆強調，聯邦公開市場委員會(FOMC)的重點是讓美國通貨膨脹率重新回落到2%，而這將帶來附帶損害。不過，美聯儲主席鮑威爾昨日講話的鷹派基調中也透露少許“鴿派”信號，鮑威爾表示，通脹預期似乎得到了很好的控制，美聯儲加息幅度取決於未來的經濟數據，未來“某個時候”放緩加息步伐是合適的。

智通財經APP觀察到，從這一決定正式宣佈到美股收盤，市場波動性非常大，但最終市場力量持看跌觀點，昨日三大指數經過劇烈波動之後齊跌，其中標普500指數跌至3800點以下，2/10年期美債收益率曲線進一步向倒掛60個基點邁進，今日仍在加劇，朝着1982年以來的最大倒掛幅度奔去。

最新的FOMC點陣圖顯示，到2022年底，聯邦基金利率預測中值為4.4%，這意味着11月美聯儲非常可能再度加息75個基點。點陣圖還顯示2023年聯邦基金利率預測中值為4.6%，這也將有可能是此輪利率終值。

來自富國銀行的經濟學家們表示:“在某個時候，聯邦公開市場委員會(FOMC)會感到足夠放心，將每次會議的加息速度從75個基點放緩至50或25個基點。”“我們預計11月FOMC會議將加息50個基點，但鑑於最新點陣圖，以及從現在到11月會議之間的僅一份CPI報告，再次加息75個基點顯然是擺在桌面上的選項。目前市場對本輪聯邦基金利率峯值預期接近4.6%，風險明顯向上行傾斜。”

來自Pantheon Macro的首席經濟學家Ian Shepherdson表示，他和他的一些同事不像美聯儲主席那麼悲觀。“即使是今年，利率預測區間也相當寬闊，最低和最高預測之間有75個基點的差距;8名委員會成員預計將進一步收緊100個基點，但9名委員預計將收緊125個基點，從而使得中間值偏移。”明年的區間差值為100個基點，2024年為200個基點。換句話説，官員之間意見分歧很大，所以今年美聯儲加息幅度從125個基點放緩到100個基點其實並不難。”

“因此，我們將11月的預期上調至75個基點，但我們堅持12月加息幅度為25個基點;美聯儲到11月只會再看到一輪通脹數據，但到12月將看到三輪通脹數據，我們預計這些數據都將比8月樂觀得多。”Ian Shepherdson等經濟學家表示。

一些對於美聯儲加息預期較樂觀的分析人士與Shepherdson的觀點類似，他們還認為，如果美聯儲12月加息25個基點，美股有可能會在年底前出現非常強勁的反彈。

不過荷蘭國際集團的分析師們表示，加息步伐降至25個基點可能沒有那麼快。他們預計12月將加息50個基點，同時不排除連續第五次加息75基點的可能性。

他們表示:“在12月份的FOMC會議上，我們更有希望看到一些指標回暖，比如價格壓力放緩出現更清晰的跡象。與此同時，我們也擔心經濟活動數據超預期走弱，這可能足以説服美聯儲採取更加謹慎的措施。”