FX168財經報社(香港)訊 隨着美聯儲準備實施預期的另一次大幅加息，美國股市看起來搖搖欲墜。道瓊斯指數週二的趨勢是回落至30000點以下，收盤收於30706.23點。市場提前消化加息75基點的風險，但摩根大通表態，美聯儲鷹派未使跌幅變得更糟糕。
美聯儲在週三結束為期兩天的會議時，預計將加息75個基點或0.75個百分點，按照一些交易員和分析師所提。投資者將關注美聯儲政策制定者對利率預期的最新預測，也就是所謂的點圖，尋找聯邦基金利率可能達到峯值的線索，即所謂的終端利率水平。
隔夜週二收盤，美股道瓊斯指數下跌313.45點或1.01%，收30706.23點；納斯達克指數下跌109.97點或0.95%，收11425.05點；標普500指數下跌43.96點或1.13%，收3855.93點；費城半導體指數下跌38.4點或1.49%，收2539.5點。
Sevens Report Research創始人Tom Essaye在週報告中寫道，過去幾周股市的下跌已經反映了美聯儲加息75個基點和美聯儲對最終利率的預測中值在4.25%左右，或略低於4.25%左右。符合這種情況的結果不太可能導致朝任一方向發生重大變化，“重要的是，它不會比今天更有可能重新測試6月的低點，”他寫道。
加息100個基點和/或最終利率預測中值高於4.5%，將會是另一回事：“這一結果將證實市場預期，即美聯儲比之前擔心的更為鷹派，並將進一步給股市施壓，並在在這一點上，除非出現實質性意外，否則可能會測試6月的低點，”Essaye補充説。“防禦性板塊和低波動性ETF應該會跑贏大盤，但只是相對而言，我們預計所有11個標準普爾500板塊當天都會走低，”Essaye説。
美聯儲將於週三東部時間下午2點宣佈利率決定，美聯儲主席鮑威爾將在下午2點30分召開新聞發佈會。
標準普爾500指數今年已下跌18%，道瓊斯指數也跌跌不休，自上週公佈的8月份通脹報告出人意料地強勁以來，股市一直承壓，但摩根大通首席市場策略師科拉諾維奇(Marko Kolanovic)認為，儘管美聯儲採取鷹派立場，但今年的跌幅並沒有變得更加糟糕。
“雖然我們認識到央行更加鷹派的定價，以及由此導致的實際收益率增加正在給風險資產帶來壓力，但我們也認為，從這裏開始的任何下行都可能是有限的，”科拉諾維奇週一在摩根大通的研究報告中表示。“強勁的收益、低投資者頭寸和良好錨定的長期通脹預期應該會緩解風險資產的任何下行風險。”
投資者一直在為美聯儲週三的大規模加息做準備，當天美聯儲主席鮑威爾將就其最新政策決定舉行新聞發佈會，以應對高通脹。由於對利率上升和美國生活成本居高不下的擔憂，今年迄今為止，標準普爾500指數已經下跌約18%。
與華爾街的其他一些投資者和分析師相比，摩根大通的科拉諾維奇對股市的看法更為樂觀，其中包括摩根士丹利警告稱股市可能再次下跌，並重新測試標準普爾500指數6月觸及的2022年低點。
摩根士丹利警告稱，隨着利率上升，股市投資者似乎自滿。科拉諾維奇承認，實際收益率上升和市場對美聯儲最終利率的更高預期的影響。
他説：“聯邦基金期貨所暗示的美聯儲最高定價正在創下4.5%的新高，”或比6月份的前一個高點高出50個基點。他表示，實際收益率也在創下新高，10年期美國國債的實際收益率超過1%，比年初的水平高出近210個基點。
實際收益率根據通貨膨脹進行了調整，在科拉諾維奇看來，公司今年強於預期的收益有助於緩解股市的下行空間。
“好於預期的盈利增長提醒投資者，股票是一種真正的資產類別，可以提供通脹保護，因此比名義資產，如絕大多數固定收益更具吸引力，”他説。“即使我們排除能源這一在指數水平上明顯提高收益的行業，迄今為止收益的下降幅度也相當小。”
雖然如果失業率開始“大幅”走高並且美國陷入深度或長期衰退，收入下降可能會變得更加顯着，但科拉諾維奇認為股市可能存在支撐。
他寫道：“即使在這種不利的情況下，我們相信美聯儲在2023年的降息幅度也將超過目前的預期，從而支持股市並引發更高的”市盈率倍數。
科拉諾維奇還指出，投資者定位是一個緩解下行壓力的因素，稱股票基金今年損失的管理資產比2021年獲得的資產多。
“換句話説，散户投資者的股票配置已經回到2020年底的水平，”他説。與此同時，機構投資者的股票頭寸也很低，正如“股票期貨頭寸代理”以及“對沖需求持續低迷”所表明的那樣。至於美國的長期通脹預期，科拉諾維奇指出，根據市場指標以及密歇根大學的調查，它們最近有所下降。
“長期通脹預期趨於穩定，減少了對美國通脹預期脱離錨定的擔憂，從而在勞動力市場指標減弱到足以確認美國經濟衰退的情況下，使美聯儲在未來更容易轉向鴿派，”他説。