今日(12月17日)A股三大股指全線低開低走，呈現脈衝式下行節奏，弱勢格局一覽無遺。從盤面上來看，行業與概念板塊跌多漲少，科技與白馬消費面臨回調，農業種植板塊異軍突起，數字貨幣概念領漲，電力、天然氣、房地產、元宇宙等板塊延續漲勢，局部賺錢效應仍存。
國金證券提到，美國債務風險已經化解，國內財政部提前下達專項債額度。預計短期大盤將回補向下跳空缺口，再次衝關。建議激進投資者關注銀行、券商、建築、建材。穩健投資者維持八成左右倉位。
在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。
【主題一】數字貨幣
光大證券表示，數字人民幣定位於法幣，相應社會配套設施升級改造為剛性需要，建議關注三條投資主線：隨着數字貨幣的推廣提速以及全面落地時點的臨近，各項準備與基礎設施升級工作將逐步提速，相關產業鏈的公司將迎來加速發展的契機，建議關注三條投資主線。
第一條主線建議關注支付硬件市場，數字貨幣的推廣和條碼支付監管等政策的實施將帶動支付硬件的迭代升級，收款端智能支付設備供應商、付款端的實體硬件錢包供應商等都將獲益。建議關注新國都、優博訊、廣電運通、天喻信息、楚天龍等。
第二條主線建議關注銀行IT升級改造市場，銀行在數字人民幣的發行和交易中起到巨大的作用，因其法幣定位，未來銀行需要升級系統以適應數字貨幣的交易需求，銀行IT改造市場空間巨大，建議關注長亮科技、天陽科技、御銀股份、創識科技、科藍軟件、潤和軟件等。
第三條主線建議關注服務於數字人民幣的推廣與場景服務公司，具體如第三方支付服務和收單公司也將受益於數字貨幣的落地，建議關注拉卡拉、新國都和海聯金匯等。
東方證券提到，區塊鏈是各國央行數字貨幣首選技術，藉助區塊鏈技術，CBDC(Central bank digita lcurrencies，央行數字貨幣)可孵化多種優勢。區塊鏈技術來源於比特幣，而各國央行對於以比特幣為代表的加密貨幣主要持謹慎與排斥態度。儘管區塊鏈技術的去中心化與央行的集中管理存在衝突，區塊鏈技術仍可有效用於CBDC的相關開發及管理環節。我們認為，CBDC可以幫助央行提高本國法幣的競爭力，進而可打壓加密貨幣的流通，提高央行的金融管控能力。CBDC藉助加密貨幣的區塊鏈技術提高自身防止犯罪、推行普惠金融等能力，保證央行在數字時代貨幣控制的能力。
【主題二】農業種植
中航證券指出，種業振興政策新週期。政策上：國家高度重視種業安全，將種業振興提升到國家糧食和種業安全新高度，制定了《種業振興行動方案》等配套方案。制度上：種子法及種業規章不斷修訂完善，推動建立實質性派生品種制度。監管上：農業農村部開展種業監管執法年活動和知識產權保護專項整治行動，嚴懲種業侵權違法行為，截止10月，全國已查辦4000例種業違法案件。
東興證券表示，政策持續的出台與落地拉開了轉基因種業商用化進程的帷幕，轉基因農作物的商業化有望帶來行業集中度的顯著提升，並顯著抬升種業行業規模和參與主體的盈利能力，推薦關注較早佈局轉基因種業、技術儲備領先的龍頭企業大北農、隆平高科。
國信證券提到，從週期來看，糧價景氣上行，種業作為糧價後周期，未來2年都處於業績釋放通道當中；我國玉米種子供需結構改善，亦將迎來庫存週期反轉。從成長來看，轉基因如期落地將給行業帶來品種換代變革，頭部企業將迎來漲價與市佔率提升的高速成長階段。
【主題三】石油天然氣
對於全球天然氣市場，此前，國金證券提到，俄羅斯對歐洲部分管道供氣或持續受不可抗力影響處於低位，影響歐洲天然氣供應。天然氣消費或逐步進入旺季，歐洲LNG進口量明顯抬升， 歐洲天然氣庫存持續維持低水平；美國 LNG 出口明顯上升，美國天然氣庫存處於相對低位，後續出口量或受到國內供需平衡影響；中國天然氣需求持續增長，全球天然氣供需持續處於緊平衡狀態中。
另外，光大證券表示，油氣設備行業景氣度持續提升。隨着全球疫情逐步得到控制，全球原油供需兩端顯著改善，而相較於需求端的明顯反彈，原油供給端存在滯後，短期供需錯配將支撐油氣價格；在碳減排的背景下，天然氣作為實現低碳轉型的重要清潔能源，將保持長期穩定的發展趨勢。隨着能源裝備投資景氣度持續上行，油氣裝備需求不斷向好。
(1)油氣價格持續維持高位。油氣價格上漲將帶動油氣公司提高資本開支，並加大裝備採購力度，油氣裝備供應商有望受益。
(2)從供需格局角度出發，全球原油供應邊際增量持續穩定。供應端，歐佩克+在11月4日會議上，謹慎維持每月增加40萬桶/日的增產策略，美國煉油廠開工率及產能利用率回暖，新鑽井數同比增長顯著；需求端，疫情緩解帶動全球經濟復甦，原油消費持續恢復，歐洲出現能源短缺，美國原油商業庫存處低位小幅回升。
(3)國內能源政策加碼，油氣投資韌性較強。2020年我國原油對外依存度達73.6%，天然氣對外依存度達41.9%。近年來我國油氣對外依賴程度呈上升態勢，國內能源安全問題凸顯。三大油企積極響應“穩油增氣”戰略，加大國內油氣資源勘探開發力度，全力保障油氣增儲上產。
(4)頁岩油氣是投資增長的重要來源。我國頁岩油氣資源儲量豐富，2018年國內頁岩氣探明儲量為31.6萬億立方米，佔全球頁岩氣探明儲量的14.3%，僅次於美國，居全球第二。“十四五”期間非常規油氣資源開發將帶動以壓裂設備為代表的油氣裝備需求，而壓裂設備電驅化具備規模效應，電驅產品有望加快導入。
(5)LNG需求持續增長。我國天然氣進口量持續增長，其中儲運便捷、價格低廉的LNG進口量快速提升，近十年CAGR達21.8%，在天然氣進口總量的比重攀升至2020年的66.0%。隨着我國不斷完善和推進儲氣設施建設政策，LNG產業鏈相關產品將充分受益。
【主題四】電力
川財證券指出，電力建設有望進入歷史大週期，關注智能電網端建設。在能源革命的大背景下，電網建設端也將逐步升級，配電網將成為電力系統的核心。一方面，電網端改造能夠一定程度上降低電網損耗，今年以來“能耗雙控”背景下部分地區限產限電，雖然10月份以來，各地限產限電已有所鬆動，糾正了有的地方“一刀切”限產限電和“運動式”減碳，但當前電力需求上漲的背景下對於全國電力供應存在一定的壓力， 而降低降低電網損耗將一定程度上節約電力資源；另一方面，推動電網數字化轉型，將雲計算、大數據、人工智能、物聯網等多項技術運用在電網改革升級上，將極大程度提升能源服務效率。
安信證券指出，風電行業步入發展新週期，隨着成本的快速下降與消納狀況的持續改善，2022年起國內風電裝機中樞有望持續上移，與此同時風機大型化進程的加速將帶動產業鏈格局持續優化，建議重點關注行業集中度快速提升的塔筒環節，以及進入壁壘較高的海纜環節。
儲能是全球能源轉型的必需環節，處於快速導入期，電化學儲能逐步成為主流，預計未來5年裝機容量年均複合增長率可達80%+，2025年裝機規模有望達200GWh+。在新能源配套儲能政策的推動下，預計國內大型儲能項目將迎來加速發展，建議重點關注利潤及訂單兑現度較高的熱管理、消防與集成商環節。
東方證券提到，“碳中和”背景下電力供給結構迎來確定性變革，以風電、光伏為主的新能源運營行業將打開長期成長空間。在新能源發電投資的長期盛宴中，面臨轉型的傳統電企將成為舉足輕重的參與者，新能源將被打造為“第二成長曲線”，其顯著的優勢是火電基本盤帶來的強勁現金流、極具競爭力的融資成本、強大的項目資源獲取能力。從規劃來看，多家集團的新能源裝機規模具有潛在5年4-5倍的空間。
【主題五】元宇宙
安信證券提到，科技巨頭在元宇宙佈局方向的研究框架：以體驗升級為終，倒推其必備的要素，分拆出元宇宙研究框架的六大版圖。首先是提供元宇宙體驗的硬件入口( VR/AR/MR/腦機接口) 及操作系統，其次是支持元宇宙平穩運行的後端基建( 5G/算力與算法/雲計算/邊緣計算)與底層架構(引擎/開發工具/數字孿生/區塊鏈)，再次是元宇宙中的核心生產要素(人工智能)，最終呈現為百花齊放的內容與場景，以及元宇宙生態繁榮過程中湧現的大量提供技術與服務的協同方。以我們建立起來的元宇宙研究框架為主脈絡，來跟蹤海內外科技公司的動向，以判定各巨頭在佈局元宇宙方向上的資源稟賦、優劣勢、發力路徑等。
浦銀國際證券指出，元宇宙，成為了今年下半年互聯網行業中最熱的詞彙。然而市場對於元宇宙的觀點存在很大爭議，一是認為元宇宙的概念過於虛無縹緲；二是圍繞元宇宙何時到來有所分歧，樂觀派認為，我們已經開始邁入元宇宙的大門，並將替代顛覆我們現有的生活方式；悲觀派則認為，元宇宙過於遙遠，目前只是存在於概念中。
從市場空間來看，光大證券表示，元宇宙2025年國內市場空間在3400-6400億元量級。加總元宇宙各細分領域(社交、遊戲、短視頻、電商等)，測算得元宇宙市場空間3400億元。通過梅特卡夫定律對元宇宙網絡效應的測算，市場空間約6400億元。
（文章來源：東方財富研究中心）