因屢屢受挫，石油投機者保持觀望態勢，但這為更極端的價格波動埋下了伏筆......
投機者再次逃離石油市場，這為更極端的價格波動埋下了伏筆。
基金經理將其淨看漲的石油持有量拋售了19%，是六週以來的最大跌幅。這些頭寸現在處於十多年來的最低季節性水平。
這次出逃是在對經濟的擔憂推動下，原油價格再次暴跌的情況下發生的。WTI原油期貨連續三週下跌，甚至一度跌至2021年底以來的最低水平。
加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司的總經理Michael Tran説，隨着投資者爭相退出，流動性正在枯竭，油市在很大程度上掌握在算法交易員手中，這種情況往往會造成更大的波動。他説：
“簡而言之，石油市場需要更多的參與者。”
根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）上週五公佈的數據，截至5月2日當週，基金經理持有的WTI原油淨多頭頭寸（即看跌和看漲頭寸之間的差額）降至157047份。投機者持有的未平倉合約份額（衡量市場參與度的指標）接近三年來的最低水平。
如果投機者紛紛出逃，原油期貨價格可能會與供需驅動因素脱節。這可能給套期保值者、交易商和生產商帶來痛苦，因為即使期貨與實物基本面的走勢背道而馳，他們也無法離場。另外，隱含波動率最近已經攀升至一個多月來的最高水平。
過去，這種資金外流曾導致價格劇烈波動。
去年，更高的抵押品要求和不斷上升的利率抑制了投機者利用石油對沖通脹的需求，流動性的減少導致日內價格波動越來越不穩定。到去年年底，超過1200億美元的資金從全球大宗商品市場流出。
石油投機者保持觀望的部分原因是他們已經屢屢受挫。例如，在4月初，他們持有非常大的空頭頭寸押注原油價格下跌。但沙特攜手歐佩克+部分成員國出人意料地宣佈減產，導致原油價格開盤立刻飆升，這讓許多投資者手足無措。因為這一教訓，基金經理決定先保持觀望，而不是急着重回市場。
如果要想讓看漲者回歸，可能需要俄羅斯產出出現明顯放緩的跡象，以及中國需求的持續復甦。
DeCarley Trading的大宗商品經紀商兼策略師Carley Garner説，當石油市場陷入困境時，其他大宗商品價格也會被拉低，整個大宗商品行業的交易員可能都會收到追加保證金的通知。她説：
“我們還沒有到那個地步，但如果油價跌破63美元，其他市場甚至股市都會受到衝擊。當油價走高時，石油會吸引投機者。他們需要看到一個更加理性的市場。”