作者：韞匿
4月16日，雅運股份（ 603790.SH）發佈2020年報顯示，2020年雅運股份實現營收8.04億元，同比降15.96%；實現淨利潤5505.66萬元，同比降53.05%；實現扣非淨利潤為4949.18萬元，同比降51.49%。
（來源：雅運股份公告）
行業不景氣導致業績下滑
不僅營收淨利雙雙下滑，2020年雅運股份經營活動產生的現金流量淨額也有所下滑。
2020年雅運股份經營活動產生的現金流量淨額為9092.40萬元，同比降3.15%。
公開資料顯示，雅運股份主要從事中高端染料和紡織助劑的研發、生產、銷售及相關染整應用技術服務。
2020年突如其來的新冠疫情嚴重衝擊了世界經濟，全球經濟景氣度下行，雅運股份所在的紡織行業也面臨着前所未有的嚴峻挑戰。並且，目前印染行業內各個企業的技術水平、產品種類和質量、生產規模和盈利能力差異仍然較大。
2020年雅運股份的主營業務，按行業劃分，紡織化學品行業實現營收8.04億元，同比降15.96%，毛利率為28.84%，同比減少2.95個百分點。
此外，按地區劃分，雅運股份2020年華東、華南、華北以及海外的營收也都呈現下滑的局面。
雅運股份2020年華東、華南、華北及海外地區分別實現營收6.20億元、4718.50萬元、3328.48萬元、7378.55萬元，同比分別降18.10%、18.25%、4.28%、6.68%，華東、華南、華北及海外地區的毛利率分別為29.20%、28.96%、25.92%、24.23%，同比分別減少2.83個百分點、4.50個百分點、8.61個百分點、2.34個百分點。
產品價格多方受限影響營收
雅運股份存貨主要由原材料、庫存商品和發出商品構成，雅運股份存貨佔總資產比例較大。近年來，受到宏觀經濟形勢及環保政策趨嚴等各方面因素的影響，雅運股份的原材料、庫存商品的市場價格也發生較大波動。
染料和紡織助劑產品價格受到了原材料採購價格、市場競爭因素、環保因素及企業定價策略等多方面因素的影響。2020年，受下游紡織印染行業等的影響，染料整體價格有所波動，對雅運股份的收入造成了一定影響。
2020年雅運股份染料產品實現營收4.81億元，同比降22.93%，毛利率為30.80%，同比減少1.81個百分點；助劑產品實現營收3.15億元，同比降3.32%，毛利率為25.05%，同比減少5.74個百分點。
2020年雅運股份主要產品產銷量下降。2020年雅運股份染料的產量為1.32萬噸，同比降4.86%，銷售量為1.02萬噸，同比降18.92%；紡織助劑的生產量為2.68萬噸，同比降6.46%。
染料和紡織助劑產品品種眾多，相應的研發和生產技術日新月異。隨着技術進步和下游市場 需求的不斷變化，產品研發生產的新技術也不斷湧現。
不斷開發新產品和新技術，適應市場需求變化和行業發展趨勢，是染料、紡織助劑生產廠商能夠長期保持市場競爭力的關鍵。
雅運股份雖重視技術研發的投入，但新產品、新技術的開發需要投入大量的人力和財力，週期較長，開發過程不確定因素較多，雅運股份存在新產品開發不確定性的風險。
（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）