在結束了連續三個月的下跌後，美國股市在11月份迄今上漲了7.3%，這是一年多來的最大漲幅。隨着通脹降温等宏觀因素以及看跌倉位的調整幫助推動了漲勢，投資者也在技術圖表上尋找漲勢能否持續的線索。
一個指標是標普500指數的14日相對強弱指數(RSI)，該指數接近70點，一些技術分析師認為這是過熱的信號。就在三週前，該RSI指標還跌至30以下，這一讀數通常預示着股市上漲。如此迅速的轉變，在一個月內從超賣到超買，實屬罕見。但從歷史上看，這預示着短期內股市的上漲。
Financial Enhancement Group技術分析師、投資組合經理Andrew Thrasher表示，自1950年以來，這樣的情況只有11次，而且21天后股指上漲的概率為82%，漲幅中值為2.4%。Thrasher解釋説:“在短短一個月內，通過股票交易水平或通過'超賣'到'超買' RSI的快速變化，從賣出壓力轉向買入壓力。我們現在開始看到這種發展的跡象。”
標普500指數達到4500點的水平則發出了不那麼樂觀的信號，投資者通常會在這一水平部署自動指令以鎖定收益。本週早些時候，標普500指數自9月以來首次突破該點位。週四收於4508點，上漲0.12%。
Fundstrat Global Advisors技術策略主管Mark Newton指出，投資者還應該關注其他資產，以尋找美國股市走向的線索。在美國債券大幅上漲之後，美國國債收益率徘徊在略高於技術支撐位的水平。美元也處於類似的下行懸崖上。Newton認為，如果任何一種情況發生逆轉，都將阻礙標普500指數向4600點的前進。
Newton表示:“進入這段時間的反彈可能會遇到阻力，並可能在反彈持續之前回到12月初。”他預計標普500指數將升至4561-4578點之間，略低於7月份的高點，然後在美國感恩節假期前後停滯不前。下行的關鍵水平是4488。對於遵循斐波那契分析的交易者來説，這相當於了從7月盤中高點到10月低點的76.4%的回撤。
Hi Mount Research創始人兼策略師Willie Delwiche正在觀察從現在開始上漲的勢頭是否會持續下去。例如，據Delwiche稱，週二美國股市上漲1.9%，這是過去10周以來紐交所第二次出現新高大於新低的情況。
這種情況通常發生在市場觸底之後，通常會導致整體股市上漲，因為更多的股票創出新高，參與到上漲中來。週二是此前10個交易日中第二次出現這種情況，上漲的股票數市下跌數的九倍，這通常是導致股市進一步上漲的看漲信號。
Piper Sandler策略師Craig Johnson指出，自1996年以來，紐交所上漲股票數量超過下跌股票數量九倍以上的情況只有16次。在這兩種情況下，標普500指數都繼續上漲，一個月後平均上漲1%，六個月後平均上漲14%，第二年平均上漲22%。
Axonic Capital研究主管Peter Cecchini表示，儘管截至週三收盤，該指數約70%的成份股的交易價格高於50日移動均線，但10月底時這一比例僅為10%左右，這是本月進入市場的保守倉位的一個跡象。近90%的股票高於20日移動均線，這通常是交易員相信短期內動能正在改善的信號。
儘管本週的反彈也是由於看跌押注平倉。高盛的一籃子做空最嚴重的股票週四重挫4%，過去兩個交易日上漲了近10%，其中包括Beyond Meat(BYND.US)和Maxeon Solar Technologies (MAXN.US)等公司。
Cecchini補充道："倉位仍相對看空，許多股票受到軋空。這些短名字往往有槓桿作用，因此它們對利率變動很敏感。將所有這些因素與季節性因素結合起來，季節性因素往往會在年底前支撐風險，而這種類型的行動即使是有一縷好消息也會發生。”