其實，除了進行渠道和產能的擴張，如何對消費者進行市場品牌教育，或許才是很長時間以內，祖名股份真正面對的難題。
作者:王小哼
一塊豆腐，能有多大的威力？
“360行，行行出狀元”，小小的豆製品領域也出了一家上市公司——祖名股份。
招股書顯示，祖名股份是一家從事豆製品的研發、生產和銷售的企業。
自古以來，做豆腐就是人生三大苦差事之一，俗話有云，“撐船打鐵賣豆腐”，賣豆腐就難在三更睡五更起，做驢子的工作，卻只能賺得養家餬口的錢。
一塊豆腐從農村包圍城市
祖名股份的創始人蔡祖明出生在蕭山的一個“豆腐世家”，早在1816年，他的祖上就是當地有名的豆腐匠。
從小看着父母每天起早貪黑做豆腐、走街串巷賣豆腐，也許是因為看到了賣豆腐的苦，蔡祖明年輕時就沒想過要繼承家族的手藝。
初中畢業之後，他做過木匠、開過出租，直到1994年，才決定接過祖輩傳下的衣缽，創立了祖名的前身華源豆製品廠。
從蕭山起步，祖名的豆製品農村包圍城市，逐步佔領杭州、紹興、上海乃至長三角地區。
現在的祖名股份已經遠不止於走街串巷賣豆腐了。
十多年前，蔡祖明在日本考察時，一眼相中了當地先進的豆芽生產線。“想把這套設備和技術引進回來，但實在太貴了，公司當時沒這個實力。”
2018年，時（有）機（錢）成（以）熟（後），祖名股份投資1.5億元建設了全國領先的豆芽廠房和生產線。
蔡祖明任務，中國的消費者喜歡吃豆芽，又對市場上銷售的豆芽不放心。這套生產線產出的豆芽，在無菌環境下栽培，通過現代化流水線去根、清洗、包裝，做到了絕對安全。
多年積累下，祖名股份的產品已經覆蓋生鮮豆製品、植物蛋白飲品、休閒豆製品等三大主要系列、400餘種產品。
祖名的豆腐也不再只是小攤小販上售賣的產品，而是發展了商超和餐飲渠道。
祖名股份與大潤發、歐尚、永輝、聯華、華潤萬家等全國知名連鎖商超開展了長期合作。另外，生鮮電商平台快速發展，祖名也通過盒馬、叮咚買菜等平台的銷售收入快速提升。
除了to C，祖名也開拓了餐飲端渠道，祖名的產品獲得了火鍋巨頭海底撈的青睞，直接推動公司直銷收入大幅增長。
上海海雁貿易有限公司是海底撈旗下采購平台，2017年祖名股份與該公司達成合作，當年採購額268.28萬元。
最近幾年，海雁貿易一直是祖名股份直銷模式的第一大客户，到2019年，採購金額已達到3119.59萬元。
一塊豆腐的資本之旅
即便把“賣豆腐”這樣一件簡單的事情做出了花樣，但在很多人看來，賣豆腐依然只是一個只能用來養家餬口的“小生意”，資本市場接受程度幾何？
這還要先從業績表現説起。
2017年-2019年，祖名營收年均複合增長率為10.20%，從8.63億元增至10.48億元；淨利潤從4148.87萬元增至9016.51萬元。
招股書顯示，祖名股份2017年至2019年的主營業務毛利率分別為33.98％、37.32％和39.53％，呈逐年遞增趨勢。其中，營收佔比最大的生鮮豆製品業務三年間的毛利率分別為35.43％、40.10％和43.44％。
2020年前三季度，祖名的營收為8.9億元，同比增長18.87%；淨利潤為7715.32萬元，同比增長26.75%。
根據預計，2020年，祖名的營收將達到12億元，淨利潤9900萬元。
一塊豆腐賣到12億，可以説是把“小生意”做成了“大生意”。
不過，隨之而來的也是資本市場對祖名未來持續發展和爆發力的擔憂。
我國地域廣、人口多，地區差異較大，消費形式千差萬別，造成了豆製品行業零散的局面。
根據中國豆製品專業委員會統計數據，2019年全國豆製品產品的市場規模約為1222.25億元，江浙滬豆製品加工產品的市場規模約199.25億元。
儘管祖名股份已是長三角地區豆製品頭部企業，營收規模也僅佔全國市場的0.86%、江浙滬地區市場的5.26%。
此外，豆製品的進入門檻不高，在菜市場支個攤子就能賣了，祖名的對手未必是其他的大型企業，倒有可能是千千萬萬個小攤小販。
不過值得注意的是，國內豆製品產業正持續升級，規模豆製品企業的優勢越來越明顯，行業集中度不斷提高。
中國豆製品專業委員會數據顯示，50強規模企業的投豆量佔比從2015年的 8.73%上升至2019年的12.80%，複合增長率為14.73%。
樂觀來看，隨着消費者健康飲食觀念增強、品牌消費意識提高、產品需求上升，豆製品衞生監管力度加大，規模企業如祖名的發展優勢會越來越明顯。
直白地來看，近年來，祖名股份銷售額依舊還是在逐步上升，也就是説，還是在搶佔一些別人的市場。而此次募資的重要原因之一，也是因為銷量提升，產能逐漸接近飽和，所以想要投資“年產8萬噸生鮮豆製品生產線技改項目”。
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