銀河證券指出，新冠疫情海外蔓延對軍工行業衝擊有限。變局中把握新機，國防工業再起航。隨着“十四五”期間武器裝備量價質齊升，行業發展將迎黃金時代，國防工業再起航。結構性需求強勁，細分子行業成長性凸顯。《國企改革三年行動方案》要求未來三年形成以管資本為主的國有資產監管體制。此外，“十四五”期間我軍將推動“定價擇優採購”，從“拼價格”向“比質量、優服務”轉型。軍方直採預付款比例也有望大幅提升，從而有效緩解企業短期運營資金壓力，降低財務費用，採購機制改革的不斷完善將明顯提升優質軍工配套企業的盈利能力。
短期看，軍工板塊前期調整較為充分，估值提升空間再次打開；中期看，裝備“十四五”採購有望帶動板塊細分領域景氣度大幅提升，估值驅動切換為內生增長驅動，板塊成長性凸顯；長期看，“百年變局”勢必將加速我軍的現代化進程，行業發展有望迎來黃金時代。
建議關注估值與成長兼具的優質個股航發動力、火炬電子、中航電測、航天發展、大立科技。