作者：時代財經 蘭爍 編輯：賈紅輝
今日A股三大指數集體收漲，滬指微漲0.47%，報收3583.09點；深成指漲1.46%，報收15223.36點；創業板指漲3.9%，報收3204點。市場成交量萎縮，兩市合計成交9156億元。行業板塊漲跌互現，有色、汽車、鋼鐵板塊領漲，保險與銀行板塊領跌，NMN、免税店、雲遊戲等板塊跌幅居前。北向資金今日淨買入33.94億元。
（創業板指站上3200點）
個股方面跌多漲少，漲幅超9%個股逾100家，市場賺錢效應活躍。金龍魚、寧德時代、億緯鋰能等權重股大漲，歐普康視等個股業績大增帶動醫療器械板塊走高，康泰生物、創新醫療、泰格醫藥盤中漲停；路暢科技、ST金剛、凱龍高科等個股領跌。
私募排排網未來星基金經理胡泊表示，當前領漲板塊整體估值處於高位的水平，以公募基金為代表的機構投資者主動調倉的意願在不斷增強，但機構最終還是會向低估值、有確定性和防禦的板塊流動。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，新能源替代傳統能源是大勢所趨。無論是光伏還是新能源汽車，這兩年表現都非常突出。在估值較高以及獲利回吐的壓力下，近期新能源板塊出現了持續調整，但不會改變新能源長期的發展趨勢，人類對石化能源的依賴逐步減少有利於提高新能源的需求，因此新能源龍頭企業依然值得關注。
短期A股局部過熱板塊有一定風險
對於後市大盤走向，機構觀點如何？
天風證券分析，資金面上，北上資金及兩融資金規模下降，公募份額繼續擴大，A股流動性略降，南向資金走強，短期A股局部過熱板塊有一定風險。長期市場流動繼續改善，國內增長持續修復及美國新一輪刺激，因此長期保持樂觀。看好消費和科技，高股息低估值的大金融板塊，具有長期相對穩定現金流的公司繼續享有估值溢價。行業上，近期較關注醫藥、電新、計算機、軍工、化工等行業。
中金公司判斷，隨着上證綜指、滬深300等關鍵指數近期紛紛創下階段性新高，市場整體估值已升至歷史中等偏高水平，滬深300市盈率已經接近2006年以來的75分位數，但行業間的分化依然明顯，軍工、食品飲料等行業的估值相比歷史區間偏高的同時，地產、銀行以及上游原材料等行業的估值仍然較低。年初至今上漲的A股數量仍然僅有一千餘家，市場的結構性特點較為明顯。
其指出，“從市場的成交活躍度來看，交易量顯示市場內的情緒仍然較為積極，年初仍然相對充裕的資金面、持續流入的北向資金和新基金的大量發行可能意味着市場仍未到需要全面轉向謹慎的時機。但考慮到市場整體的估值，市場已經對後續經濟復甦有較為充分的預期，而中國政策漸變，投資者在中期維度要防止市場波動增加，建議A股及港股均繼續注重結構，結合行業景氣程度及估值等因素來選擇。”
東吳證券認為，後市更應注重挖掘企業盈利來推動個股行情，而不再是靠流動性氾濫下估值提升行情。另外，近期南下資金屢創單日新高，部分港股通ETF出現明顯溢價，連續的資金流出已對A股形成一定虹吸現象，建議避免跟風炒作。
港股機會來了？
港股延續火爆。今日收盤，恆生指數漲1.08%，恆生國企指數漲1.83%，恆生科技指數漲5.44%。今日南向資金淨流入超過200億港元，為連續第三日淨流入額超200億港元。個股方面，阿里巴巴漲超8%，阿里系普漲，美團漲超9%，騰訊、京東漲3%。
今年以來，香港恆生指數今累計漲幅接近10%，領跑全球主要市場。港交所公佈的數據顯示，南向資金前二十大重倉股最新持股市值共1.43萬億港幣，佔到南向資金持股總市值的57%，頭部化趨勢明顯。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，從全年來看，A股和港股都具有比較好的機會。這段時間呈現出港股強A股弱的特點，主要是由於之前漲幅比較大的白龍馬股，受到獲利回吐的壓力出現回調，資金流入港股去抄底。但從中長期來看，大量的新基金入市給A股還會帶來源源不斷的增量資金，同時會帶來價值投資理念，白龍馬股依然是值得長期投資的品種。
中泰證券非銀團隊認為，香港交易所2021年開年以來交投活躍，預期今年一季度淨利潤增速可達60%以上。過去5年在互聯互通等改革舉措下，公司的盈利能力和穩定性均顯著增加。基於盈利穩定性、增長性強化，以及交易所地位提升，認為香港交易所長期估值中樞有上升空間。
記者注意到，知名私募機構半夏投資創始人李蓓近日表示，從資金角度看，目前南下資金增加，而北上資金無明顯增長，滬港通已經變成淨流入港股、淨流出A股。去槓桿背景下，信貸額度下降，民營企業融資條件環比惡化，資金不再寬裕，而股票估值貴，企業就有很大動機減持股票。其還認為，A股目前主要的正面驅動因素只有新發基金規模擴大，目前在高估值水平下，驅動已經開始轉向負面。
在李蓓看來，下半年經濟可能出現一定下行，金融地產股都會受影響，港股也會波及。投資應儘量選擇受宏觀週期影響較小的行業和標的，比如運營商，可以看作是必需消費品。
“個人比較看好高端製造業，中國一直處於產業升級的過程，每一輪升級中國企業都在搶佔更大的份額，該行業屬於景氣上行的行業，但選擇具體公司必須有合理的估值。”
需要注意的是，普通投資者若選擇南下投資亦存在風險。
中金公司首席策略師王漢鋒表示，港股市場有4大潛在風險值得警惕：一是要規避成交不活躍的小市值公司以防範流動性衝擊。港股市場的成交活躍度遠低於A股，日均成交在1000億至2000億港幣左右，因此市值過小流動性較差的個股可能會存在流動性折價甚至衝擊；
二是靈活的融資融券制度、做空機制帶來股價波動。賣空交易是港股市場較為常見的行為和交易策略，特別是對於估值較高的個股而言。通常而言，較低的賣空成交佔比往往表明市場情緒處於相對亢奮狀態，反之亦然；
三是靈活的再融資制度帶來的潛在供給壓力。相比A股市場，港股的再融資制度也更為靈活，一定比例新股配售和供股都無需股東大會授權，而老股配售對一般股東而言更是沒有明顯約束；
四是對海外環境更為敏感。港股投資者結構仍以外資主導，因此海外資金流向、外圍不確定性、美債利率走勢對於港股影響的敏感度更高。