石藥集團前三季度實現營收192.15億元 研發投入22.66億元超去年全年

近日，石藥集團（01093，HK）披露了公司2020年前三季度業績情況，1~9月公司共實現收入總額192.15億元、實現股東應占溢利35.18億元，分別較上年同期增長14.6%和25.1%。

在所有業務收入中，石藥集團成藥業務貢獻收入為157.13億元，較2019年同期增長17.4%，共佔到公司前三季度總收入的約81.77%。而值得注意的是，石藥集團在報告期內研發費用支出達到22.66億元，較上年同期的15.02億元，增長幅度超過50%。

過去三年（2017年至2019年），石藥集團的研發支出分別為8.15億港元、15.83億港元、20億元人民幣。無論是研發支出規模還是增長幅度，石藥集團都處於國內藥企的第一梯隊，而在石藥集團在本次業績報告中披露，未來三年，公司預計將上市新產品50餘個，其中預計市場空間超過人民幣10億元的重磅品種將不少於15個，可強力支撐公司未來的高質量增長。

從抗生素巨頭到創新藥新貴

2020年，對於每個人來説都是極不平凡的一年，年初爆發的新冠疫情席捲全球，居家隔離、在線辦公、核酸檢測註定成為一代人的記憶。

與此同時，整個醫藥行業也在加速變革，市場極速呈現出冰火兩重天的差異格局。一方面，大量生物創新藥公司密集上市，另一方面，多家傳統醫藥企業在被疫情下醫療秩序被打亂及藥品國家集採的雙重壓力下，銷售數據下滑嚴重。

所以石藥集團營收和純利能實現14.6%和25.1%的顯著增長，就顯得難能可貴。

作為全球最大的抗生素和維生素生產基地之一，石藥集團的品牌可謂早就深入人心。即便是不熟悉醫藥行業的普通消費者，也肯定在藥店或超市貨架上見到過“果維康”系列維生素產品，在醫院接觸過石藥集團的各類俗稱“消炎藥”的抗生素產品。

在互聯網世界，各個城市都有自己的別稱，最典型的如上海被稱為“魔都”，而石家莊則被網友稱為“藥都”。而在石家莊眾多藥企中，石藥集團一直是中流砥柱的存在。即便是在以原料藥為主營業務的十幾年前，石藥集團就被美國《福布斯》評為“2003年度全球（美國除外）200家營業額十億美元以下的優秀公司”。

但事實上，如果一直堅持以抗生素和維生素等原料藥為主的發展路徑，石藥集團絕對達不到今天的高度。這一切還要從20年前石藥人發起的那場轉型談起。

當年石藥集團由內向外的變革，被媒體總結為：一是實行規模化大集團管理，資源集約整合，通過“科技縱向到頂，市場橫向到邊”的“雙縱戰略”，打通了企業發展頭尾兩端的“任督二脈”。二是產品轉型，重心從原料藥為主向創新藥為主，優勢從銷售環節轉向研發環節，標誌石藥集團從低端競爭向高質量發展的升級。

石藥集團如今港股市值高達千億港元，但在公司董事會主席蔡東晨看來，公司的轉型從1999年便開始進行。

那年，石藥集團開始佈局公司第一個創新產品“恩必普”（丁苯酞軟膠囊）。2004年，這款藥物作為國家“十五”863重大科技專項，以國家一類新藥的身份上市，被用於急性缺血性腦卒中的治療，為多屆《中國急性缺血性腦卒中診治指南》推薦藥品之一，亦被列入十餘項指南及專家共識。而歷過20多年的培育，4億多元的投入，恩必普已經成為我國自主創新藥的重磅大藥。

新藥佈局漸迎收穫

談到石藥集團在創新藥領域的成就，“恩必普”（丁苯酞軟膠囊）作為公司首個創新產品，具有開拓性意義。

但論及創新的高度，去年12月石藥集團自主研發的創新藥“玄寧”（馬來酸左氨氯地平片），通過美國食品藥品監督管理局（FDA）新藥上市申請，該片劑用於治療高血壓。“玄寧”成為中國藥企首個獲得FDA完全批准的創新藥，也是我國率先在美上市的高血壓新藥，實現了中國創新藥“出海”新的突破。

玄寧於2003年在國內獲批上市，如今已經成為了驅動石藥集團業績增長的重點產品之一，石藥集團將這款藥物推向美國市場，一共用了14年時間。

在石藥集團副董事長、首席執行官張翠龍看來，“玄寧”在美國上市是中國藥品走出國門的一個典型案例。他介紹，石藥集團從2004年開始啓動國際化戰略，最早是將公司於國內上市的一些仿製藥，在FDA進行簡略新藥申請（ANDA），“玄寧真正以新分子實體藥物進入國外高端市場，我們真正地實現了自主研發的新藥無條件進入美國市場的先河。”

無論是對於石藥集團，還是中國創新藥板塊，“玄寧”以一條完全創新的路徑，起到了標尺性的借鑑意義。而支撐石藥集團不斷進行突破的，則是一支成熟的研發團隊和高效的研發體系。

據石藥集團在2020年中期報告中披露，公司研發團隊總人數超過2000人，其中博士及海歸人才超過200人。研發基地分佈於石家莊、上海、北京以及美國，專注於小分子靶向藥物、納米藥物、單抗藥物、雙抗藥物、抗體偶聯藥物以及免疫領域生物藥物的發現、研究及開發。

過去三年（2017~2019年），石藥集團的研發支出分別為8.15億港元、15.83億港元、20億元人民幣。無論是研發支出規模還是增長幅度，石藥集團都處於國內藥企的第一梯隊，與此同時，石藥集團預計在未來三年將上市新產品50餘個，其中預計市場空間超過人民幣10億元的重磅品種將不少於15個，可強力支撐公司未來的高質量增長。

迴歸A股進行時

2019年3月，石藥集團旗下新諾威（300765，SZ）於深交所創業板上市，募集資金總額為12.235億元。新諾威為石藥集團體系內咖啡因食品添加劑和維生素C含片生產銷售商，是百事可樂、可口可樂、紅牛三大國際飲料公司的全球供應商。

上市首年，新諾威交出一份靚麗答卷。公司在2019年實現營收12.57億元，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.73億元。而今年前三季度，新諾威實現營收10.33億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤2.57億元。

新諾威的上市，讓石藥集團實現了“港股+A股”融資格局新紀元。而隨着科創板的開板，外界也對石藥集團能否迴歸A股充滿了期待。

今年5月底，石藥集團在公佈一季報業績的同天披露，集團董事會已批准可能進行人民幣股份或中國存託憑證發行並在上海證券交易所科創板上市的初步建議，建議境內發行需取決並受限於市況、股東於本公司股東大會的批准以及必要的監管批准。

這標誌着，在完成“港股+A股”的資本佈局以後，石藥集團將繼續利用金融槓桿，進一步向創新型高新科技資本市場借力。

據石藥集團前三季度業績報告顯示，目前公司創新藥產品項目約有300個，其中在研新靶點大分子創新藥50餘個、小分子創新藥40餘個，新型製劑20餘個，主要聚焦在腫瘤、自身免疫、精神神經、消化和代謝、心腦血管系統及抗感染治療領域。目前有28個藥品處於註冊審評待批階段，42個產品正在開展臨牀試驗（包括31個創新藥以及11個新型製劑），9個產品正在進行生物等效試驗，以及2個產品待批臨牀批件。