大全能源上半年淨利增6倍 受惠多晶硅量價齊增 但後市硅價漲勢存疑

《科創板日報》（上海，研究員 鄭遠方）訊，今（18）日晚間，大全能源披露半年報。公司上半年實現營收45.12億元，同比增長111.99%；淨利潤21.61億元，同比增長597.96%；基本每股收益1.33元。Q2實現淨利潤15.79億元，環比增長172.24%。

業績大漲主要得益於上半年下游需求旺盛、多晶硅料市場緊俏，使得銷售單價大幅上漲所致。此外，淨利潤超過公司上市公告書中盈利預測，源於多晶硅價格增速較快，超過公司預期。從半年報中也能看出，Q2公司多晶硅價格達134.46元/公斤，較Q1大漲74.28%。

今年上半年，大全能源研發投入達1.29億元，同比增長406.07%；在營收中佔比則由去年的1.2%提升至2.85%。

產品/產能方面，公司產品中純度更高的單晶硅片用料佔比逐年提高，報告期內，公司單晶硅片用料產量佔比已達到99%以上。

上半年公司多晶硅產量為4.13萬噸，佔國內總產量的18.19%，銷量為4.25萬噸。三期B階段年產35,000噸多晶硅擴產項目預計年底建成投產，2022年3月底之前達產。

由於需求旺盛，高品質多晶硅供應緊張，公司將保持滿負荷生產，全年預計產量為8.3-8.5萬噸。未來三年，大全能源計劃保持年均50%左右的產能增速，擬在2024年底前實現高純硅料總產能27萬噸/年。

去年以來多晶硅因供應緊缺價格一路高歌，多家客户也在上半年與大全能源簽下長單，提前鎖定產能。包括中環股份，上機數控，高景太陽能，晶澳科技等硅片企業，都相繼與公司敲定未來3-4年的供貨協議，並同意支付預付款。其中，晶澳科技訂單最長，為2021-2025年。大全能源也與隆基股份、晶科能源、天合光能、高景太陽能等企業建立了長期合作關係。

不過，近來硅料價格持續波動，7月更是五連降。大全能源也在報告中提示，警惕未來短期內投產產能較多，或者光伏下游需求萎縮，可能導致多晶硅價格下行風險。