【2023頭部機構前景展望】第一期：美國銀行 巴克萊銀行
FX168財經報社(北美)訊 2023年可能是有史以來最受關注的經濟衰退之一。
巴克萊資本公司表示2023年將成為40年來世界經濟最糟糕的一年。Ned Davis Research將全球經濟嚴重衰退的可能性定為65%。富達國際認為美聯儲硬着陸似乎不可避免。
為開啓新的一年，我們收集了來自華爾街各大策略師的未來的投資前景展望。總體來看很難找到樂觀的預測，這對剛剛經歷過2022年大崩盤的投資者來説可能會帶來新的痛苦。
隨着美聯儲加大其幾十年來最激進的緊縮行動，人們普遍認為，即使通脹已經見頂，經濟衰退也會對經濟造成影響。
儘管如此，對於在很大程度上未能預測到2022年生活成本危機和兩位數市場損失的預測者來説，謹慎是家常便飯。這一次，市場的共識也有可能再次被證明是嚴重錯誤的，帶來了許多積極的驚喜。高盛集團、摩根大通以及瑞銀資產管理公司認為，隨着價格增長放緩，經濟將打破看跌共識，這表明如果投資者正確把握市場，他們將獲得巨大收益。
我們將陸續為讀者帶來各大機構對於2023年全球經濟以及各類投資產品的前景展望。
美國銀行：
1. 宏觀
進入 2023 年，一個預期的衝擊仍然存在：那就經濟衰退。預計美國、歐元區和英國明年都將出現衰退，世界其他地區應該會繼續走弱，中國是一個明顯的例外。衰退衝擊可能意味着上半年企業盈利和經濟增長將承壓，而與此同時，中國的重新開放為某些資產提供了喘息機會。
預計2023年上半年美國將出現温和衰退。由於實際收入和可能過度緊縮的壓力需求，歐洲可能會在今年冬天出現衰退，隨後出現緩慢復甦。
強勁的勞動力市場、ESG、美中脱鈎以及去全球化/迴流預計將使某些領域的資本支出保持強勁，即使在經濟衰退的情況下也是如此。
美國消費者的價格有所緩解，但由於財富效應和勞動力市場惡化，消費意願也有所降低。勞動力市場最終應會在2023年放緩，美國失業率應會在2024年第一季度達到5.5%的峯值，從而阻礙消費者支出。
2. 債券
美國利率仍處於高位，但預計到2023年底會下降。收益率曲線預計會倒掛，利率波動性應該會下降。2年期和10年期美國國債到2023年底應為3.25%。2022年受利率上升影響的行業可能會在2023年受益。
3. 股票
隨着通脹、美元和美聯儲的鷹派立場在2023年上半年達到頂峯，預計市場將在今年晚些時候承受更多風險。標準普爾500指數通常會在衰退結束前六個月觸底，因此，債券在2023年上半年顯得更具吸引力，而股票的背景在下半年應該會更好。我們預計標準普爾指數年底將達到 4,000 點，而標準普爾全年每股收益將達到200美元。
4. 新興市場
在經歷了2023年的動盪開局之後，新興市場應該會產生強勁的回報。一旦美國和中國重新達到通脹和利率峯值，新興市場的前景應該會變得更加有利。由於零疫情和房地產緊縮的逆轉，中國股市可能會走強。
5. 商品
在經歷了2022年工業金屬歷史上最糟糕的一年之後，週期性和長期驅動因素預計將在2023年提振金屬，銅價上漲約20%。主要市場的衰退是不利因素，但中國的重新開放、美元見頂，尤其是可再生能源投資的加速，應該足以抵消這些對銅不利的因素。
油價將在更長的時間內保持高位。俄羅斯的制裁、低石油庫存、中國的重新開放以及歐佩克願意在需求減弱的情況下減產應該會保持能源價格高企。布倫特原油預計在2023年平均每桶100美元，並在今年下半年飆升至每桶110美元。
6. 信貸
美聯儲加息的結束和更保守的企業資產負債表管理為信貸帶來了積極的背景：增長前景疲軟和利率上升導致管理層將優先事項從股票回購和資本支出轉移到減少債務上。預計2023年投資級信貸的總回報率約為9%，違約率峯值為5%，遠低於過去的衰退。
巴克萊銀行：
今年激進的加息應該主要在2023年對世界經濟造成影響。我們預計發達經濟體將陷入衰退，我們預計全球增長率僅為1.7%，是40年來世界經濟最疲軟的年份之一。我們推薦債券而不是股票；股市可能會在明年上半年觸底反彈。聯邦基金利率超過 4.5%，因此現金是一種低風險的替代品，應該會拖累金融市場估值。
通脹不太可能在2023年迅速下降，這意味着即使經濟處於衰退之中，貨幣政策也必須是限制性的。歐洲的能源緊縮和美國對中國的制裁尤其令人擔憂。
全球經濟似乎將進入一個滯脹階段：隨着歐洲和美國的收縮，中國的增長仍然低迷，但通脹只會逐漸消退。讓通脹回到目標水平，同時產出下降和就業增加，將考驗央行的決心。
儘管有可怕的預測，但今年冬天歐洲的能源短缺似乎已經避免，這在很大程度上是由於異常温和的天氣和抑制消費的努力。但危機還沒有結束。除非能源價格大幅回落，否則工業生產和GDP之間的差距可能會持續存在，從而損害競爭力。
對美國對華半導體出口的控制是更廣泛戰略議程的一部分，儘管目前可控，但如果進一步升級，可能會對中國的產出和貨幣產生重大影響。
#2023年前景展望#