已上市公司2121家，比5年前增長了69.7%——資本市場賦能高端製造業
12月26日，中國上市公司協會發布《中國高端製造業上市公司白皮書2022》。報告顯示，截至2022年12月10日，我國A股製造業上市公司數量達到3313家，佔A股全部的65.5%。其中，高端製造行業上市公司數量達到2121家，佔製造業上市公司的65%，相比於2017年底的1250家增長了69.7%。
黨的十八大以來，我國製造業增加值從2012年的16.98萬億元增加到2021年的31.4萬億元，佔全球比重從20%左右提高到近30%，持續保持世界第一製造大國地位。黨的二十大報告指出，“建設現代化產業體系。堅持把發展經濟的着力點放在實體經濟上，推進新型工業化，加快建設製造強國、質量強國、航天強國、交通強國、網絡強國、數字中國”“實施產業基礎再造工程和重大技術裝備攻關工程，支持專精特新企業發展，推動製造業高端化、智能化、綠色化發展”，為我國製造業、特別是高端製造業的發展指明瞭方向和路徑。
當前，資本市場頂層設計不斷完善，基礎制度逐步健全，服務實體經濟能力得到提高，已形成涵蓋滬深主板、科創板、創業板、北交所、新三板、區域性股權市場、私募股權基金等在內的多層次股權市場，以及債券市場和期貨衍生品市場。市場的包容性、適應性和覆蓋面大幅提高，為製造業企業全生命週期成長提供了強有力的支撐，較好體現了資本市場對於優化資源配置，推動科技、資本和實體經濟高水平循環的樞紐作用。清華大學國家金融研究院副院長田軒認為，健康開放的資本市場，可以發揮資本的力量激勵企業技術創新。中國上市公司協會學術顧問委員會委員、中關村國睿金融與產業發展研究會會長程鳳朝認為，我國製造業規模穩居全球第一，但是距離“製造強國”還有一段距離。除了實體企業的奮發圖強之外，還需要充分發揮資本市場的優勢，不斷推動高端製造業上市公司併購重組，強強聯合，做大、做強，引領推動製造業高端化、智能化、綠色化發展。
數據顯示，2017年以來，共有871家高端製造業公司通過IPO進行融資，融資金額達2850億元。《中國高端製造業上市公司白皮書2022》顯示，資本市場為製造業高質量發展持續賦能，我國高端製造業上市公司發展呈現出眾多亮點：
市值增長顯著，行業龍頭湧現。2017年以來，高端製造業上市公司的市值表現優異，100億元市值以上公司由2017年底的338家增加到報告期內的664家，其中半導體、電力設備及新能源板塊增長最為明顯，分別實現357%和135.8%的增長。截至報告期內，高端製造行業上市公司達千億元以上的有34家，其中，電力設備及新能源、半導體板塊分別由0家增加至15家和6家；電子、機械製造、醫藥、醫療分別由1家、2家、2家、0家增至4家、4家、4家、3家。
營收和盈利水平持續增強，產品附加值不斷提升。過去5年中，我國高端製造上市公司營收持續增長，由2017年的7.47萬億元增長至2021年的11.79萬億元，複合增長率為12%，2021年同比增長率達到20.1%。
從淨利潤水平看，雖然2018年受到貿易摩擦等因素影響，高端製造上市公司利潤水平有所下滑，但隨着國產替代的推進和海外市場開拓，利潤水平自2020年開始快速提高，2020年增速高達46%。除2018年外，其他年份利潤增速均高於營收增速，體現了我國高端製造業上市公司產品附加值逐漸提升，盈利能力不斷增強。
研發投入大幅增加，研發人員佔比不斷提高。伴隨着規模增加和相關技術逐漸進入“無人區”，我國高端製造業上市公司研發投入快速增加，2017年—2021年研發支出由3127.7億元增加至6425.9億元，複合增長率達19.7%。過去5年中，高端製造業上市公司研發人員數量由82.5萬人快速增長至136萬人，複合增長率達13.3%。研發人員佔比穩步提升，由2017年14.8%提升至2021年17.9%。高端製造業上市公司的税收貢獻也在穩步增加，由2017年的914.1億元，增加至2021年的1311.4億元，複合增長率為9.4%，低於同期營收的增速，體現了我國對高端製造業的政策支持力度。
海外佈局逐漸加速，營收佔比持續提升。我國高端製造業上市公司海外業務貢獻總收入由2017年的13.77萬億元提升至2021年的27.51萬億元，實現收入翻倍。截至2021年，23%的營業收入由海外業務貢獻。此外，高端製造業海外業務收入增速顯著高於我國GDP增速和出口金額增速。國產替代為未來發展的主要方向。
資本市場的平穩健康發展，為高端製造業發展注入活力，特別是科創板的設立、實行註冊制簡化上市程序、降低企業融資成本等一系列政策扶持，為高端製造業企業提供了更符合企業稟賦特點的上市融資方式，進一步發揮了資本市場服務實體經濟的作用。中國銀河證券首席經濟學家劉鋒認為，中國經濟正在邁入“高質量”發展階段，資本市場要更好賦能經濟轉型升級。目前，資本市場還面臨“怎麼更有效地提升資本市場功能，通過優勝劣汰優化市場資源的配置效率”的問題。“資本市場是需要競爭的，市場中的投資者通過各種有效信息找到高質量、有盈利潛力、符合ESG標準的一些企業，給予他們比較合理的估值和風險評估，把相應的資金配置給他們，讓他們能有更好的發展。而對於那些不符合投資者價值判斷，且佔用很多資源、效率又低的企業，則需要通過優勝劣汰的機制淘汰出局。這是資本市場應有的發展態勢和方向，所有的制度建設都應該圍繞這一原則展開。”劉鋒建議，保證入市、交易、再融資、兼併重組、退市等各個環節的公平性公正性和公開性，即資本市場建設的“三公”原則，打造更加體現“平等友好”的資本市場生態環境。 （經濟日報記者 祝惠春）