新華社北京4月28日電 《中國證券報》28日刊發文章《鄭商所送上暖心“期貨錦囊”》。文章稱，螢火之力，匯聚人間星河。新冠肺炎疫情發生以來，大宗商品產業鏈上下游企業受到較大影響，生產經營活動存在不少困難。面對這一局面，鄭州商品交易所努力發揮大宗商品風險管理平台作用，廣泛動員期貨市場力量，積極助力企業加強風險管理，用温度築牢抗疫防線。
（小標題）分類管理 因品施策
疫情發生以來，鄭商所出台多項措施，致力於為企業排憂解難。棉花、PTA等期貨品種在助力企業抗疫復產、穩健經營方面發揮了重要作用。
當前，疫情給供應鏈、產業鏈帶來的堵點和難點，以及相關產業企業面臨的風險點，主要體現在八個方面：原料採購受阻、庫存貨物貶值、企業停工待產、物流交通阻塞、資金供應緊張、春耕備耕延誤、農户收入下降、中小企業經營困難增多。
對此，鄭商所及時對品種實行分類管理，搭建產業鏈供需對接平台。2021年，鄭商所在場外平台開設中華棉標準倉單購銷專區，便利棉花產業鏈企業穩定經營，全年共成交棉花2402噸，成交額4493萬元。鄭商所與廣西省級現貨交易平台泛糖科技合作推出白糖基差點價專區，上線華東甲醇互換業務，探索期現結合服務產業發展新方式。
“把麻煩留給自己，把方便留給市場”，鄭商所積極踐行服務理念，2021年啓動創新開展會員“線上面對面”活動至今，收集產業客户、會員、行業協會等多方意見建議800餘條，及時回應市場關心的熱點難點問題；不斷完善市場基礎設施，修訂套期保值管理辦法，調整玻璃、硅鐵、動力煤、菜粕等期貨合約規則，更好滿足產業客户需求；進一步優化做市商管理，擴大品種做市範圍，持續改善市場流動性；推出場外期權備案業務、基差貿易聯動點價功能，適應企業多樣化風險管理需求。
中紡、中棉、上海紡投等國內大中型涉棉企業深度參與期貨市場，通過套期保值、基差點價等對沖棉花價格波動風險。鄭商所創新推出“集中風控+平台分銷”“籽棉套”等期現結合經營模式，有效幫助產業鏈上下游企業擴大經營規模，穩定經營利潤，棉花倉單已成為棉花期現市場公認的“硬通貨”。
涉農產品方面，今年以來，受俄烏衝突、疫情等多重因素影響，國內外部分品種價格波動幅度增大。鄭商所高度關注糧食、油脂油料、化肥等期貨運行情況，加強市場風險研判，因品施策，及時出台監管措施，打好風險防控主動仗，對涉農產品期貨陸續採取了提高交易保證金標準、擴大漲跌停板幅度、提高交易手續費標準等風控措施，有效防範化解風險隱患，保障期貨市場平穩運行。
（小標題）個性化服務助企業戰“疫”
近期，大宗商品市場形勢複雜多變。對此，鄭商所努力發揮大宗商品風險管理平台作用，廣泛動員期貨市場力量助力企業紓解疫情帶來的困難，針對不同實體企業的經營難點、痛點，量體裁衣推出個性化的服務舉措，助力企業更好地進行風險管理。
“基差+一口價”、期貨+期權等模式使許多受疫情影響的實體企業找到了解困途徑。
中紡集團商情研發部總經理助理黃兆龍表示，疫情期間，他越來越深刻地認識到期貨市場與實體產業之間的“魚水之情”，以及運用鄭商所衍生品工具為實體企業經營帶來的實實在在的好處。
“藉助棉花期貨工具，中紡多次通過‘基差+一口價’模式幫助一個下游客户以比市場價格低500元/噸的價格買到現貨，從而降低經營成本，緩解即期補庫壓力，獲得穩定低價資源，極大增加了該客户的市場競爭力。”黃兆龍介紹。
2022年3月，中紡利用棉花期貨、期權工具，通過“基差+賣出看跌期權”模式，幫助下游紡企鎖定基差確定貨源，在保障正常生產經營的同時，通過賣出看跌期權，收入權利金260元/噸，降低了採購成本。
據介紹，2021年，中紡通過棉花期貨、期權合約開展的交易規模總量超過90萬手。“中紡積極探索並靈活運用鄭商所的棉花期貨、期權進行套期保值交易，期現貨相結合已經成為業務穩健發展的堅實保障。”黃兆龍説。
（圖片説明）資料圖，新華社發
鄭商所推出的綜合業務平台倉單交易，以服務產業企業進行倉單交易、解決資金難題的“買斷式回購”模式為主，疫情期間這項業務為許多企業解了燃眉之急。
武漢光谷農產品交易市場股份有限公司是一家位於武漢的貿易公司，以棉花期貨標準倉單為主要經營業務。雖然疫情期間業務受到了衝擊，但該公司靈活運用鄭商所期貨、期權等一攬子工具，成功度過了艱難時期，相關業務活動已恢復正常。
從今年4月19日開始，鄭商所聯合中國中小企業協會、中國期貨業協會，開展“穩企安農 護航實體”保供穩價背景下期貨服務中小企業主題活動，為疫情下企業送上更多風險管理“期貨錦囊”。
物產中大化工集團聚酯業務負責人朱碧星介紹，2021年年底以來，國際原油價格上漲帶動PTA價格上漲，下游聚酯工廠生產成本大幅提升。上下游企業進行套期保值可以有效避免產品或原料的價格波動風險，鎖定相關費用，並按原定計劃進行生產和銷售。
疫情之下，保春耕是農業生產的重點，保障化肥等農資供應事關重大。鄭商所主動站位服務糧食安全大局，利用地處國家糧食生產核心區優勢，依託尿素期貨品種，瞄準化肥行業“痛點”，面向參與國家化肥商業儲備項目的承儲企業，推出“商儲無憂”試點項目，積極助力糧食生產穩定。近期，鄭商所再次啓動“商儲無憂”試點項目，在首次試點項目的成功經驗上，延長週期、擴大規模、豐富企業類型、提高支持力度，尤其是兩家生產企業的參與，進一步促進項目試點對全產業鏈的覆蓋，為服務化肥生產企業利用期貨市場做好商儲工作開了個好頭。
（小標題）打造現代化衍生品樞紐
期貨市場護航實體經濟的前提是自身的穩健運行，提升期貨品種成熟度、維護市場平穩發展是期貨交易所作為市場基礎設施的職責所在。
“在當前國內外形勢下，充分發揮期貨市場功能對於落實‘六穩’‘六保’，服務實體經濟發展具有重大意義。”鄭商所黨委書記、理事長熊軍表示。
數據顯示，今年以來，鄭商所已上市期貨品種運行質量進一步提升。1月至3月，日均成交達802萬手，日均持倉達822萬手；法人持倉佔比再上新台階，日均持倉佔比達68.8%；品種期現價格相關性高度聯動，尿素、甲醇、棉花等9個品種期現價格相關性超過0.85。
熊軍表示，圍繞“提升重要大宗商品的價格影響力，更好服務和引領實體經濟發展”，鄭商所將聚焦服務鄉村振興，綠色低碳、區域經濟發展等，推進構建重點產業鏈品種體系、豐富衍生品工具體系；堅持“市場優先”理念，提升市場服務能力；強化技術支撐、風險防控等能力建設，打造產品豐富、服務一流、技術領先的現代化衍生品樞紐。（完）