排隊申請科創板上市的軟件和信息服務公司誰家含科量更高？
麪包財經根據公開數據從研發投入強度、發明專利數量、營收年複合增長率等維度梳理了軟件和信息技術服務業行業中，近30家擬在科創板上市公司的研發數據。
從研發投入強度看，排名後5名的是芯龍技術、必易微、天德鈺、中數智匯和金橙子，其中芯龍技術近三年累計研發投入佔營收的比例僅為7.12%。
從發明專利數量上看，排名後5名的是金橙子、永信至誠、浩辰軟件、賽微微和英方軟件。其中，作為非軟件企業，永信至誠的發明專利數為8個。
從近三年營收年複合增長率上看，排名後5名的是傳神語聯、用友汽車、天德鈺、賽特斯和浩瀚深度，其中，傳神語聯和用友汽車營收整體下滑。
同時，研發投入強度上，格靈深瞳、曠視科技較高；發明專利數量上看，曠視科技、雲天勵飛較高；營收增速方面，納芯微和思爾芯較高。
綜合評分：金橙子、永信至誠、浩辰軟件等得分排名靠後
根據麪包財經計算的科創板含科量評分，綜合考量發明專利數量、研發人員佔總數的比例、累計研發投入佔營收的比例等多項指標，金橙子、永信至誠、中數智匯、浩辰軟件、英方軟件等新股的含科量指標綜合得分排名靠後。下表中，排名數越高表明含科量越低。
圖1：排隊IPO企業含科量指標綜合得分排名較低的企業
研發強度對比：芯龍技術、必易微、天德鈺墊底
上交所科創板發佈的《科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》中，規定了申報人應當屬於的行業領域，包括“新一代信息技術領域”、“高端裝備領域”等。上文中提到的排隊上市的新股均屬於“軟件和信息技術服務”行業，基本符合行業規定。
接下來，將從多個指標衡量各家待上市新股的同行公司間，“科創屬性”哪家強？
根據《科創屬性評價指引（試行）》，申請科創板上市的發行人需滿足的一大指標為：“最近 3 年累計研發投入佔最近3 年累計營業收入比例5%以上，或者最近 3 年研發投入金額累計在6000 萬元以上”。
圖2：排隊IPO企業近三年研發投入及研發費用率
從三年累計研發投入佔累計營收的比例來看，各家排隊IPO的公司均通過“5%”大關。
必易微和芯龍技術的指標明顯弱於其他公司。報告期間，必易微的研發費用率與其招股書中列舉的可比公司不存在重大差異；而2019年至2020年，芯龍技術的研發費用率明顯低於同行均值。
此外，格靈深瞳的三年累計研發投入佔比最高，期間，公司近三年收入複合增長率達到116.12%，而研發費用的年複合增長率為25.25%，使得研發費用率下滑。
發明專利數：金橙子、永信至誠最少
科創屬性評價指引還要求“研發人員佔當年員工總數的比例不低於10%”；“形成主營業務收入的發明專利5 項以上，軟件公司除外”。
除因不適用發明專利指標而未披露的新股外，行業中所有新股的專利數均超過5個的標準。在非軟件公司中，永信至誠的發明專利數最低，僅為8個。此外，英方軟件、賽微微、浩辰軟件等公司的發明專利數也較低。曠視科技持有的發明專利數量最高，為464個。
在研發人員數量佔比指標方面，行業中所有新股的指標值均遠高於10%的標準。截至最新披露日期，傳神語聯、用友汽車、螢石網絡和星環科技的研發人員佔比不及三成。鉅泉光電擁有117名研發人員，佔比近七成，為行業最高，必易微緊隨其後。
圖3：截至最新排隊IPO企業最新發明專利數及研發人員情況
單位發明專利貢獻的營業收入指標，一定程度上能説明公司發明專利轉化為營收的效率。雲天勵飛、芯龍技術和曠視科技平均1個發明專利尚不能貢獻300萬元營收。
單位研發人員貢獻的專利數指標，一定程度上能體現公司研發人員的效率和能力。研發人員數量較高，接近1000人的螢石網絡的該項指標墊底。
圖4：截至最新排隊IPO企業單位研發人員和單位發明專利貢獻情況
營收增速與規模：傳神語聯、用友汽車負增長
科創屬性評價指引還提出營收增速和體量方面的標準：“最近 3 年營業收入複合增長率達到20%，或者最近一年營業收入金額達到 3 億元。”
圖5：排隊IPO企業近三年營業收入
從絕對值方面考量，思爾芯、金橙子、英方軟件等公司2020年的營收不達2億元。截至2020年，螢石網絡產生營收30.79億元，規模在行業新股中居首，該公司近三年的營收年複合增長率超過四成，雖略低於行業中位值。
從營收增速方面，思爾芯近三年的營收年複合增長率超過1.5倍，為行業最高，但其2020年的全年營收僅為1.33億元，規模較小。而納芯微、太美科技和格靈深瞳的增長率均超過100%。
值得關注的是，2020年，用友汽車和傳神語聯的營收均出現同比下滑。其中，當年用友汽車的營收為4.76億元，仍高於3億元。而傳神語聯當期的營收為2.79億元，不足3億元。對此，傳神語聯解釋稱當年其提供的多語信息服務受疫情影響較嚴重。
圖6：傳神語聯關於首輪問詢函的回覆
根據科創屬性評價指引，對在科創板定位規定的相關行業領域中，未達到上述評價標準一，但符合標準二所列情形之一的企業可申報科創板上市。對此傳神語聯在其首輪問詢函的回覆中做出解釋。（HXY）