上聯：開盤了，二營長，把勞資的意大利炮拉出來
下聯：收盤了，二營長，把本韭的意大利麪撈出來
橫批：防疫，你們不行；炒股，我們不行。
印度疫情對A股最大的影響是什麼呢？需要我們來幫他們釋放風險，提醒A股股民五一也不要忘了勞動。盤後也沒爆出高開低走的原因，基本就是市場隨機波動了。
今天跟大家聊聊一直很火爆的疫苗吧，這個長坡厚雪的賽道。我也不打算搞一堆看不懂的醫藥名詞，儘量從投資的角度抓重點，給結論。
疫苗分為一類疫苗和二類疫苗，一類疫苗基本是強制的，政府免費提供，二類疫苗是老百姓自願接種，個人承擔費用。資本市場主要關注的是二類疫苗。
這決定了疫苗行業的基本特徵：類消費升級品種，幫助國家預防大規模傳染病，因此不會受到醫保控費的影響。
疫苗行業的其他特點還包括：可以穩定提價，長生生物假疫苗之後國家嚴控，導致行業向頭部集中，同時參考國內，前四大疫苗公司市佔率80%，產品互相錯位，很少直接競爭，使得疫苗行業競爭格局十分穩定。
另外，相比較恆瑞等創新藥企業，疫苗的臨牀費用相對較低，投入可控，且一旦銷售放量，相較創新藥，盈利會更快，持續放量的時間也會更長。
再加上未來十年整體複合10%+的增速，使得疫苗行業是醫藥領域的一個小而美的細分賽道，而且處於行業發展階段的成長早期，二類苗接種率和產品結構相較於成熟市場均有差距。
集齊了這些特徵，疫苗行業的估值，基本就是A股最拔尖兒的那一檔了（競爭格局和行業天花板，是決定估值中樞的最重要的參考指標）。
具體到疫苗公司，大家重點研發和依靠的品種並不一樣，跟蹤時，最重要的變量是中檢院的批簽發數據，直接決定銷量和利潤，券商也會在第一時間進行跟蹤。
比如沃森生物是主要肺炎疫苗的生產企業，2021年前兩個月，13價肺炎結合疫苗批簽發362萬支，同比660%，其中沃森佔比35%，這也是它最近股價強勢的最重要的原因之一。
再比如最近流感季結束，流感疫苗批簽發接近尾聲，1~2月華蘭生物批簽發數量同比下降較多。
我把幾家重點公司的看點和投資點，都列出來了。
智飛生物：是國內綜合實力最強的民營生物疫苗供應和代理商之一，銷售能力強。不過現階段主要利潤來源是代理的默沙東的HPV疫苗，現階段加大自主研發，未來看點是自研產品的放量。21年動態PE是60倍，22年動態PE是47倍，過去三年PE中位數是64。
康泰生物：管線最為豐富的企業之一，但是整體推進慢，21年動態PE是83倍，22年動態PE是75倍，過去三年PE中位數是120倍。
沃森生物：疫苗相對較少，但是擁有重磅產品13價肺炎疫苗，是中國第一家全球第二家有13價肺炎疫苗在售的企業，目前跟輝瑞公司的銷售有20多倍的差距。另外mRNA疫苗也有看點。缺點是此前鬧出過賤賣資產的新聞，導致市場對其管理層有質疑。
21年動態PE是60倍，22年動態PE是45倍，過去三年PE中位數失真，參考過去十年PE中位數是53。
華蘭生物：華蘭嚴格來説並不完全是疫苗企業，血製品業務佔了一半營收。其優點是管理層非常穩健，血製品競爭格局甚至比疫苗更好，缺點是進取稍微欠缺。21年動態PE是40倍，22年動態PE是33倍，過去三年PE中位數是47倍。
對了，説到這裏就不得不提新冠疫苗了，新冠疫苗給本身就自然增長的疫苗行業帶來了中期的擴容，使得行業爆發力更強。
智飛和康希諾兩家已經獲得附條件上市，走得最快，康泰的滅活新冠即將進入臨牀3期，沃森聯合艾博的mRNA即將完成臨牀2期。
整體上，智飛生物是最穩的疫苗公司，康泰和康熙諾的爆發力更強一些，華蘭更像是一家類消費品企業。單看估值的話，這幾家都沒有明顯泡沫，康泰和沃森，相對而言低一些。
如果覺得研究企業比較費勁，可以直接考慮ETF，疫苗企業佔據權重最高的etf基金是生物醫藥etf，代碼是161726，長期投資價值挺高。
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今天就聊這麼多了，留言區見~
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