11月10日美股盤前，非洲第一大電商Jumia發佈了截至9月30日的2020財年第三季度業績報告。
財報數據顯示，營收同比再度下滑，平台三大KPI訂單量、年度活躍消費者、GMV較上一季度均有不同程度的下降，其中GMV（總成交金額）同比下降28%。財報發佈後，10日盤前Jumia股價暴跌超19%，盤後受輝瑞疫苗消息影響股價回升1.7%。截至美股研究社發稿，Jumia每股報12.91美元，總市值為10.12億美元。
營收GMV同比下滑顯著，廉價商品消費成為主流
財報顯示：本季度營業收入為3370萬歐元美元，同比下滑17.6%；總訂單量為660萬，同比下降6%；GMV為1.873億歐元，同比下降28%；年度活躍消費者為670萬，同比增長23%。
Jumia主要的收入來源分別是市場收入和第一方收入，市場收入即向買家賣家收取的服務費、廣告費等，第一方收入即自營收入。Jumia本季度的市場收入為2340萬歐元，較上兩個季度呈環比增長上升的趨勢，這是受到Jumia三個關鍵指標訂單量、GMV和年度活躍消費者的影響。
由於非洲人均GDP低，消費水平不高，對於網上購物信任度也較低，雖然Jumia提供貨到付款的服務，但商品成交率不高，所能夠得到的佣金收入事實上也比較低，但今年疫情使得許多商品無法在線下購買，線上購物成為剛需，商品的成交率大大提升，此外是由於Jumia較高佣金率類別（包括時裝，美女或快速消費品）商品的銷量比例增加，就使得佣金收入較去年同期大幅度增長43%。
費用支出跟經營虧損都縮減，燒錢換業務增長回報不明顯
毛利潤的增長與成本支出得到控制有很大的關係。近幾個季度，Jumia的履行費用銷售和廣告費用這兩項支出同比下滑顯著，美股研究社認為除了受疫情利好之外，Jumia在配送服務方面作出的努力也不容忽視。
在物流運輸業務運營水平方面，jumia大量的運營改進推動了履行費用效率的提高，包括批量定價模型從每包成本更改為每停成本，以及在履行中心提高生產率，2020年第三季度的配送費用更是因此同比下降了20％。
Jumia還努力推出自己的線上支付方式Jumia pay，本季度Jumia pay的總交易額（TPV）為4,800萬歐元，較去年同期的3,200萬歐元增長了50％。在平台上的滲透率佔GMV的百分比增加至25.6％，是去年同期滲透率12.2％的兩倍。
截至2020年9月30日，JumiaPay已在8個市場開展活動：尼日利亞，埃及，摩洛哥，象牙海岸，加納，肯尼亞，突尼斯和烏干達。隨着Jumia pay線上支付方式的滲透率變高，人們越來越多地使用線上支付，這對於履行費用支出的減少非常有利。
除了履行費用，最重要的是營銷支出的費用，燒錢換量在全球其他各大地區都得到了較好的反饋，在非洲卻沒有。Jumia此前用在商品和宣傳上的補貼雖然提高了一時的訂單量，卻很難養成用户黏性，這跟非洲經濟水平低人們更看重商品性價比有關。疫情推動了非洲人民線上消費的一個習慣轉變，也使得Jumia省了一大筆用於宣傳營銷的開支。
消費增長慢，盈利難，Jumi離成為非洲“阿里”還有多遠？
自19年上市以後，Jumia身上揹負的光環太亮也太重，“非洲第一股”、“非洲阿里巴巴”、“非洲亞馬遜”，重得Jumia幾乎沒有喘息的餘地。在美股研究社看來，Jumia離配得上這些光環還有比較長的一段距離。
Jumia早期被稱之為“非洲亞馬遜”正是因為其營收大旗是由第一方自營收入扛起，並且擁有自己的物流體系，但事實上，近些年Jumia一直在往“平台輕資產”的方向靠攏，不斷降低第一方收入佔總收入的百分比，扶持第三方商家等，比起“亞馬遜”，或許成為非洲的“阿里巴巴”更符合現在Jumia對自己的定位。
現在的Jumia可以説與早期的阿里有許多共同之處，比如同樣背靠着數十億人口的龐大市場，在業務板塊方面佈局除了電商以外，還發展瞭如線上支付、外賣、飛機訂票、廣告收入等其他服務。
除了業務上的相似之處，非洲目前的電商環境與十幾年前的中國電商環境也有比較相似的地方，比如物流設施不完善、人們對網上消費支付信任度、消費也較低，但非洲的市場也在不斷地發展，未來還有很多發展的可能。據麥肯錫公司預計，到2025年，非洲消費者的購物支出將達到20億美元，其中電子商務佔比高達10%。
從十多年前無人問津的電商小平台到今天的巨頭，阿里也是經過時間的考驗才走到如今的地步，Jumia同樣也是如此，要想成為非洲的“阿里”，或許還有很長的一段路要走。
本文來源：美股研究社（meigushe）