中信保誠基金副總經理胡喆：堅守價值成長 追求超額收益｜她訪談

2005年，中信保誠基金成立。次年，胡喆加入中信保誠基金。

二十餘年的從業經驗，讓胡喆在金融行業留下了穩健紮實的足跡。自2006年加入中信保誠基金，胡喆不僅伴隨着公司一起成長，也親歷着中國基金業的飛速發展。

在“三八”國際勞動婦女節來臨之際，《國際金融報》記者就女性管理者在投資工作上的優勢、理念以及團隊建設等相關問題對中信保誠基金副總經理、首席投資官、特定資產投資總監胡喆進行了專訪。

學習管理的藝術

2023年是中國公募基金行業誕生25週年。25年來，公募基金快速發展，行業生態日益豐富，產品類型百花齊放，尤其是過去十年，中國公募基金行業不斷提升在投資研究、風險管理、產品創新、客户服務、品牌建設等方面的專業能力，迎接高質量發展。根據基金業協會的數據，截至2023年1月底，中國公募基金管理規模超27萬億元，已然成為國內資本市場一股重要的力量。

作為親歷者，胡喆感受頗深。胡喆表示，過去25年，中國經濟快速增長，居民財富不斷積累，公募基金抓住財富管理的歷史性機遇，快速發展。25年間，公募基金管理人不斷建章革新、規範創新，運用專業投資能力，與投資者共同分享中國經濟發展和改革開放的紅利。同時，公募基金充分發揮發現價值、管理風險、引導社會資金流向的作用，支持實體經濟創新發展。

身為基金行業的女性管理者，胡喆在職場中也有自己的感悟。

胡喆坦言：“其實嚴格按照性別劃分來看待管理上的優勢問題不是非常準確，個體之間性格上的差異或會對管理的影響更大一些。如果籠統來説，女性在職場中可能親和力與同理心會更強一些。”

“我也在不斷學習管理這門藝術，希望能為團隊營造一個平等、尊重、開放、積極的工作氛圍。”胡喆説。

對於初入職場的女性，胡喆建議要逐漸實現角色轉換，企業與學校不同，入職以後要儘快熟悉公司與崗位職責，有清晰的目標，初入職場不要膽怯，多傾聽多觀察，虛心學習，展現陽光、積極、合作的心態。

堅持價值成長理念

胡喆也分享了她的投資理念，她認為成熟的投資理念是為持有人創造長期收益的基石。

“我們一直堅持價值成長的投資理念，用價值的方法投資成長股，同時在價值股的選擇中注重標的的成長性，將投資收益根植於基本面研究，堅持投資優秀的公司、堅持來自安全邊際的保護及堅持投資符合時代發展與國家戰略的方向。”胡喆指出。

圍繞價值成長的投研理念，中信保誠基金權益投資團隊分為價值、成長、消費三個小組，研究團隊聚焦在有成長性的方向。

在長期深耕中，公司也打造出一支有生命力的隊伍，基金經理們在科技、新能源、消費、先進製造等行業投資上力爭出色的業績，投資老將、中生代與新生代並肩作戰，為鍛造持續優異業績打下了紮實的基礎。

權益業務佈局方面，在國內經濟動能由傳統行業向新興行業的轉化過程中，公司持續關注新能源、新經濟等符合國家戰略發展的行業，用投資支持企業發展，與優秀的企業共成長，幫助投資者挖掘時代發展紅利。

在人才建設方面，中信保誠基金始終秉持着“求同存異”的用人方針。

“所謂求同，就是公司整體投資都圍繞價值成長的理念；存異，則是在價值成長的土壤上，各展所長，自由生長。”胡喆介紹。“我們在制度上也力求幫助基金經理投資風格不發生漂移。在設立好產品風格後，基金經理就專注於其擅長的領域做投資，再基於不同產品基準的超額收益進行考核，這樣也保障了基金經理能夠堅持自己的投資風格。”胡喆補充。

“文化+制度”雙重保障

在日常工作中，胡喆認為文化建設和工作氛圍非常重要，公司內部非常注重保持基金經理和研究員的投研熱情。

“如果發現一個研究員在某個領域的研究熱情有所降低，我們會想辦法去幫助研究員，找到問題的根源。如果基金經理在管產品的業績暫時不夠亮眼，我們會幫助他分析什麼地方出現了問題。”胡喆坦言。

此外，公司也從中外股東傳承了協同分享的文化。胡喆表示，分享本身就能給大家帶來收穫，成功的分享也能讓投研人員更有成就感。每一個人既是分享方，也是獲得方。這裏面的獲得，並不一定是獲得某一支股票的信息，更多是對不同行業的認知，也能瞭解不同的視角。“我們能明顯感受到，即便在同一個方向的投資上，不同基金經理的視角也會不一樣，分享能幫助大家更好把握行業未來的演繹，將投資收穫與工作氛圍形成良性循環”。

隨着管理規模的不斷壯大，胡喆認為團隊作戰或將成為主旋律。中信保誠基金的團隊人才以自主培養為主，市場引進為輔。目前，權益團隊中的投資總監和研究總監都已在公司工作了10年以上。此外，團隊絕大部分的投資經理、基金經理都是從研究團隊成長起來的，整個團隊理念一致，溝通效率很高。

為保持團隊的穩定和高效率，公司也有着自己的相關機制。“對於研究員，我們有明確的晉升機制，為優秀的研究員成長為基金經理提供暢通的晉升渠道。在培養研究員方面，我們也注入了非常多的精力。”胡喆説。

對於基金經理，胡喆透露是“尊重+成就+激勵”。尊重基金經理，讓優秀的基金經理在工作中發揮更大的作用，從而為更多持有人創造價值，基金經理自身也能從中獲得成就感。同時，給基金經理市場化的激勵。最終，無論研究還是投資，我們希望都能幫助大家自我實現。