調味界中的“茅台”，海天味業到底是怎麼做到的？

2020年9月份，海天味業發佈了半年報，企業在上半年期間實現營收115.95億元，同比增長14.12%，淨利潤高達32.53億元，同比增長18.27%。

即便如此，海天味業在今年也曾出現企業的營收增速在Q1出現了大部分的下滑，這是因為餐飲行業大幅度衰弱導致，但受益於Q2國民經濟的快速恢復以及餐飲行業的復甦，海天味業重新回到了增長軌道。

如今的海天味業光是市值就早已超過了中國石化，在日常消費品行業內的市值僅次於五糧液和茅台。而醬油這款產品更被稱之為調味界中的”茅台“。

海天味業的發展如此迅速，它的成長能力如何？

從產品方面來看，海天味業的醬油、蠔油等醬類產品分別實現了118.30、35.96、23.97億元，同比增長14.80%、23.21%、9.55%。醬油這款產品持續獲取着市場份額，經過超級產品戰略內部調整的網絡結構，不斷迭代產品，優化推廣策略等手段將產品線持續增長。具體的產品發展可參考艾老思所寫的文章。

從區域來看，海天味業在線下渠道的營收同比增長15.56%，經銷商數量高達5000多家，新增1000多家，淘汰了400多家。其中北部新增400至1000家，而南部新增40至700家，東部新增130至700家、中部新增170至1300家。線上渠道實現營收4.87億元，同比增長43.51%，電商渠道毛利率更是高達55.43%，遠遠超過其他渠道。

海天味業的盈利情況如何？

海天味業的歸母淨利和營收保持同步增長，這一切得益於出色的產品以及費用控制能力，企業以成本端承壓的情況下推動淨利潤得到持續提升。

除此之外，海天味業在2019年的毛利率相較於上一年有所下滑，這主要是因為採購成本價格走高導致。

從海天味業的發展來看，企業對於費用使用一種保持着較強的控制力，這也是企業淨利潤較高的原因之一。

海天味業是如何承受壓力的？

儘管海天味業在2019年時表現得非常優秀，但讓人意外的是，今年它成為了壓力最大的調味品企業之一。

從餐飲渠道來看，海天味業仍位於業內首位，但業務還是受到了衝擊，一時間無法拉平整體的營收流失。但由於海天味業的現金儲備極其豐厚，即便業務受到衝擊情況下依舊可以在很長一段時間讓企業維持運轉。

同時，海天味業在2019年的預收款高達41.23億元創造了歷史新高，這也意味着企業提前得到了2020年的銷售貨款。

今年，不少調味品行業的中小企業加速出清和行業本身進一步進行整合。作為龍頭的海天味業將在下半年的行業動盪中憑藉自身在行業的地位和產品與渠道優勢等進一步下沉，整合市場並收割份額。

作為業內龍頭，海天味業的超級產品戰略表現出了明顯優勢的營收能力，同時企業的戰略模式決定了整體的債務水平低，風險小。

海天味業採用先款後貨的結算方式仍受歡迎，讓經銷商承擔更多的風險進行備貨，這也表明企業的品牌知名度還是得到認可的。在銷售終端的銷售也比較順利，存在銷售不暢的可能性不大。

海天味業的庫存管理能力在行業內有着較大的優勢，從2019年的數據來看，海天味業的存貨天數為51天，這就意味着企業存貨週轉速度很快，對資金的利用率較高。

對於海天味業而言，它的超級產品戰略保持着謹慎擴張的策略，負債少，流動負債幾乎是所有負債的總和，而大部分都來自於預收款並非借款。總的來説，海天味業的超級產品戰略讓其成為業內巨頭。