市場震盪難熬 手裏的基金該不該先落袋為安？

　　眼看近期市場波動，好不容易到手的收益説沒就沒，為了保住已有的收益，我們不免產生先落袋為安的想法：“手上的基金要不先賣了，等下跌再買回來。”

　　但本質上，這種操作的真相是：由於多次頻繁交易產生摩擦而導致成本的上升。包括申贖需要付出的時間等待成本、手續費成本和浮躁不安的心態成本。

　　要不要先贖回等下跌再買？

　　正如股神巴菲特所説：“要想在一生中獲得投資的成功，並不需要頂級的智商、超凡的商業頭腦或者是秘密的信息，只需要一個穩妥的思考框架作為決策的基礎，並且有能力控制自己的情緒，而且情緒不會對這種思考框架造成侵蝕。”這句話也正説明了投資者在投資過程中形成一套屬於自己的理性分析體系的重要性。

　　1、“等它跌再買”可能錯過更多

　　對於基金而言，投資者處於微賺或者微虧時，容易出現心理上的浮動，並選擇去贖回。這其中的原因，主要是投資者沒有深入理解所購買基金背後的運作邏輯，對基金的未來走勢缺乏自信，或抱有“少量”收益即離場的心理，以致於錯過基金長期投資的收益。

　　事實上，優秀的基金經理在震盪的市場中如果能夠有效地調倉換股，即使行情有所波動，但長期來看基金淨值卻可能不斷上漲。從過往偏股混合型基金指數的走勢來看，經歷多輪牛熊之後，指數不斷刷新歷史高位，目前點位已經超越了2007年、2015年的牛市高點。

　　基金投資貴在長期持有，頻繁買入賣出會增加投資成本，但是如果你確實對市場有自己獨特的瞭解，能夠短期波段操作中增厚投資收益，那就可以考慮及時贖回。

　　但如果你沒有信心預測市場，贖回又怕後續行情，那還是建議你不妨再等等。畢竟基金投資不是為了回本，而是希望通過長期持有獲得市場回報。

　　資本市場雖然會有波動，但中國權益市場還是具備長期投資潛力的。我們以2003年以來股票型基金指數的走勢與複合年化回報的對比就可以看出，該指數長期的回報基本超過10%的複合年化收益率，在12%-15%左右震盪。具體對比表現，南南也放在下方文字版中了，感興趣的南粉可以點擊查看。

　　我們不如安心地持有手頭上的基金，在明確“震盪向上”的大勢前提下，忽略眼前短期的波動；賣了，先避避危險的風頭，然後再買回來，更多的是一種短線投機思想。我們應該對中長線的基金投資價值有正確的認識。

　　對抗市場震盪的最簡單方法之一，便是長期持有，時間有望幫助我們平滑波動、填補溝壑，積小流為江海。

　　2、結合自身情況判斷

　　最後，投資歸根結底是個人的事情，要不要贖回還是得落到個人的實際情況上，因此不妨結合自身情況進行分析。

　　如果你是一位計劃短期投資的持有者且當下投入已經較多，這時覺得基金達到了止盈目標，並仍對當下局勢有些擔憂，害怕短期內快速上漲後回調，那麼當下可以適當進行止盈。

　　如果你是一位認可長期投資的持有者且目前持倉並不太多，那麼建議此時不用太過於擔憂。我們不妨持倉再觀望一段時間。如果擔心未來市場會進行回調，那麼建議可以通過分批加倉或定投的方式來降低風險。

　　總之，在震盪市中，如果手中的基金已經達到心中的止盈點，我們可以考慮分批賣出；如果還沒有，則應考慮繼續持有，採用定投或逢低買入的策略來應對。當然，前提是持有優質的基金。

　　如何面對浮盈下跌的焦慮？

　　實際上，基金沒賺錢的時候下跌大家都知道要逢低加倉，定投攤薄成本，但是如果基金賺錢後遇到下跌，反而會焦慮，到底是要落袋為安還是繼續加倉？再定投成本不就變高了嗎？不賣出好不容易有的收益不就沒了？

　　1、 審視自己的資產配置情況，重視持倉與風險承受能力的匹配度

　　假如你的資產組合中高風險的股票基金倉位很高，中低風險的資產佔比很少，而你又是一位穩健型投資者，或許可以考慮贖回部分股票型基金，增加一些中低風險的貨基或者債券基金，給投資組合多點“防禦性”。這樣即使後期市場繼續回調，也不用那麼慌張啦。

　　假如你的資產組合中各類資產佔比在能承受的範圍內，且基金中長期業績優秀，基金基本面也沒發生什麼變化(例如基金沒有頻繁更換基金經理、基金經理風格沒有發生重大漂移、基金公司也沒有發生重大風險事件)，同時您也沒有短期用錢的壓力，可以考慮堅持投資，養成長期持有的好習慣。

　　這裏或許也有小夥伴想問，假如我的資產配置與風險等級相匹配，手中也有閒錢，在當下時點想加倉怎麼辦？議大家不妨考慮定投這種方式哦！定投的本質是通過分批買入分散投資風險，在單邊下跌市中，定投相比一次性買入有優勢；在震盪市中也是攤低持倉成本的好方法。

　　2、管住手，不要頻繁關注基金漲跌

　　我們買基金當然希望在低點買入，高點賣出，這樣可以賺到確定的錢。但市場漲跌真的很難預料，我們以為的高點和低點，往往一次次被市場“打臉”。真實的投資場景往往是：當市場瘋狂上漲時，不斷加倉怕錯過每一個投資機會，結果卻一次次買在高點；當市場連續回調時，趕緊賣掉基金怕虧損越來越多，結果發現市場後續已在慢慢企穩上漲中。這樣一來二去，不僅踩錯了時點，多交了手續費，而且也沒賺到什麼錢。

　　一天的漲跌不説明什麼，短期出現回調也很正常。

　　僅僅幾天，波動就如此之大，是基本面變了嗎？沒有，變化的是情緒，是你的博弈對手。加之前期漲幅過大，積累了比較多浮盈，投資者對波動敏感，在“羊羣效應”之中，很多人做出錯誤的投資判斷，會放大這種波動。

　　波動本身不是風險，在波動中錯誤的操作才是風險，重點是，如何在較大幅度的波動中保持淡定？

　　第一，投資股市的錢只能用“長錢”，也就是“長期不會用到的錢”。千萬不要看到行情好，為了賺個快錢，就把短期要用到的錢拿去市場博弈。

　　第二，不要ALL in，否則即便是閒錢，每次股市大漲大跌都會焦慮，你必須留有後手。

　　總之，市場回調正是該“儲藏”的時候，短期內可能出現浮虧的人，可以開啓基金定投自救，即便沒有浮虧，面對未來可預見的市場震盪，也可以通過基金定投來建立“防禦線”。

　　最後釐清一下震盪期的基金操作策略：理性看待波動，避免因情緒影響的跟風賣出；有鎖定收益需要，建議分批止盈；想要入場，選擇正確的入場方式——基金定投。

　　(文章整理自南方基金、景順長城基金、華安基金)