港股漲嗨了……
昨天犯二了，把歐股開盤説成了美股，先道個歉，自罰三個雞腿。
今天港股全面起飛，恆指大漲1.9%，恆生科技大漲2.7%賊猛
華誼騰訊娛樂90cm，35cm，影視股也上天。
香港銀行指數漲2.8%，銀行股吃肉。
我們繼續接着昨天的話題，聊聊科技板塊主動基金。
其實科技去年表現中等，比如蔡嵩松的諾安成長僅上漲40%，並沒有超過主動基金平均業績。
但是科技在上次行業投票裏竟然高居第二名，僅次於消費，説明熱情你懂得，咱還是得好好説一説...
其實科技是一個很籠統的詞，像互聯網、計算機、軟件、硬件、電子、半導體、電信、通信等都算科技，而且它們相互交叉也很大，所以不是特別建議買太細分的指數基金，因為散户的研究深度遠遠達不到...
對於科技行業，交給基金經理是最簡單有效的方法。
再説配置科技行業的邏輯，我總結了以下三個原因：
1、還是之前的圖，目前中國與米國差距最大的行業就是科技，尤其是在半導體、芯片、電子等領域，加上國家大力推動這些行業發展，所以高速成長是必然的。
2、米國的高強度打壓把我們打醒了，科技的研發和發展是國家級戰略。
3、中國的經濟需要科技產業帶動實現新一輪升級，目前5g、通信、互聯網、新能源我國已處於世界前列，有這些獨角獸企業的帶動，加大研發、技術突破，高端科技發展也會提速。
美國過去二十年上漲最好的行業指數就是標普科技，雖然科技相比消費、醫藥競爭更劇烈，但一旦格局形成，長期看龍頭股就會成為一台“印鈔機”。
所以科技是投資佈局不能缺少的重要板塊。
下面進入篩選環節，步驟一樣：
篩選條件設置如下：
基金經理學歷：碩士、博士加分
基金經理生涯年限：3年以上，越長越好
基金近三年業績：取業績排名前20只
基金經理管理規模：看投資個股風格是否能匹配，太大減分
基金經理選股能力：較大的優先
基金信息比率：較大者優先
基金最大回撤、波動、規模、換手：較小者優先
基金投資集中度：較小的優先
機構持有佔比：有5%以上機構持有優先
基金投資範圍：可投資港股者加分
首先根據前三個條件篩選出的基金如下：
然後是對基金經理選股能力、持股集中度，基金業績、信息比率、最大回撤、換手率、規模、波動、機構持有佔比、基金經理風格等指標比較。
對於科技類基金的業績判斷與消費有所不同，需要更多的考慮基金經理的專業投研能力、風格理念。
最終得到結果如下：
信達澳銀新能源產業（馮明遠）：19年的業績亞軍，僅次於劉格菘。
馮明遠是浙大工學碩士學歷，基金管理年限只有4年多，但一上任就取得很亮眼的成績，17-19年三年主動管理公募業績冠軍，擊敗了張坤、劉彥春等一眾消費大佬，但20年因為規模激增，表現一般。
馮的投資風格很有特色，偏好中小盤成長股且持倉非常分散，但超額收益很高，足可見他的選股方法過去是有效的。
但致命缺點也是因為中小盤股多，導致策略容量小，一旦規模超標就會影響業績，馮在去年規模不斷擴張的過程中，持股越來越分散，去年中報持有多達400多隻中小盤股。
顯而易見，股票越多會導致研究的深度越差，今年馮的基金業績不佳就和此有關。
因此個人並不是最看好這隻基金，如果要考慮馮明遠，可以選他的信達澳銀核心科技，小規模且可投資港股，超額回報方面可能更高。
廣發多元新興（劉格菘）：廣發比較擅長的就是科技類基金，其中最有名氣的就是劉格崧，19年獲公募主動基金排名冠軍。
劉格崧是清華經濟學博士學歷，從業經歷也已有10年+，在中郵和融通基金都幹過但業績都比較糟糕，早期主要從事地產、食品飲料的行業研究，14年開始轉戰科技，17年進入廣發後開始發力。
劉的風格比較激進，偏愛中小盤成長股這一點跟馮明遠有點像，不同的是他不怎麼換手，長期集中重倉持股，所以回撤波動都很大，進攻性好但防守性不足。
我不推薦劉格菘，因為作為側重科技板塊投資的基金經理，其管理的規模已接近千億，這對於不管是選股限制上還是調倉難度都急劇增加。
比如千億資金如果想重倉一隻股票，那麼就得買入近百億，國內能承受這麼大買量的科技股不過幾十隻，因此選股上就不再有餘地了。
舉個例子，18年年報劉格菘的第一大重倉股上海鋼聯，總市值只有111億，一天成交額只有1個億左右，如果百億資金想買，配置都得幾個月，而且買入會拉高股價，加劇摩擦成本。
要解決這個問題，要麼像馮明遠這樣增加持股數量，採取攤大餅策略，要麼就放棄小盤股，從而被動轉向中大盤股，劉格菘是第二種，但不管哪一種，都是迫於無奈的轉型。
同理，還有不少基金經理業績不錯，但穩定性或者專業性不足，比如胡宜斌的華安媒體互聯網，19年業績很好，但20年重倉壓錯傳媒股只有18%收益，一年遊的情況不作考慮；
再比如，廣發高端製造的孫迪，同時管理資源和消費類基金，不夠專一，生涯年限也太短，也暫不考慮。
接着説我認為可以考慮的基金經理選擇：
富國創新科技A（李元博）：富國基金科技板塊牛基，16年成立，近三年業績優秀，均跑贏同期偏股混合基金。
基金經理李元博是碩士學歷，14年開始任基金經理，曾在匯豐晉信、湘財等多家公司做科技方面行業研究員，15年加入富國開始操刀科技基金。
他在科技方面有很深的研究，涉獵範圍也較廣，比如，電子製造、機械製造、新材料、通信、互聯網、計算機等等。
李元博的風格比較激進，長期高倉位運作且年換手率超過500%以上，投資框架為尋找ROE從10%邁向20%的成長型企業，屬於基本面+趨勢投資的一派。
他的管理規模也已高達360億，李元博投資風格也是偏向於中盤股居多，規模也很可能成為束縛他業績的一個重要因素。
另外他有個槽點就是管理的不同基金業績相差很大，好的去年接近100%，差的去年只有50%，雖然都是不錯的成績，但投資人體驗不太好。
就個人來看，要選的話我比較推薦他的富國創新趨勢，可以投資港股。
財通多策略福鑫（金梓才）：這隻基17年成立，更換過一次基金經理，18年中旬金梓才接手後，近三年業績表現優異。
金梓才是上交大微電子學碩士學歷，曾任TMT行業高級研究員，現任財通投資部總監兼基金經理。
金的風格比較穩健，相比劉格菘、蔡嵩松這類激進型選手，防守做的比較好，在熊市的回撤較小。
他最擅長科技板塊，但也會根據市場實際情況配置白酒、醫藥等獲取超額收益和風險分散，所以並不是只會死守科技的基金經理。
金梓才的代表基並不是這隻而是財通價值動量，不過從近三年業績和規模考慮，財通多策略福鑫表現更優，這隻基金場內還有5%折價。
另外能投港股的小規模基金財通智慧成長也是不錯的選擇。
鴻德遠見回報（鄔傳雁）：人民大學工商管理碩士，雖然只有5年多基金經理經驗，但之前曾在保險公司做過投資負責人，最早管理過貨幣基金和債券基金，且業績同樣出色。
債券出身的他注重安全邊際，以絕對收益為目標，所以他的生涯業績來看會發現非常穩，回撤控制極好，比如18年熊市把回撤控制到了11.2%，且招牌基每年都能跑贏靈活配置基金平均業績。
他的投資觀簡單説就是1、把持有人利益作為首位2、以絕對收益為目標，厭惡風險。3、重視估值。4、關注企業管理層，長線持有，換手率低。
從風格來説鄔長期超配電子、高端製造行業，並從兩個行業中獲取了不俗的超額收益，因此將鄔視為科技板塊基金經理沒什麼毛病。
鄔傳雁的機構認可度非常高，招牌基100多億規模有75%是機構持有，考慮到目前A股估值較高，鄔又是科技板塊中為數不多攻守兼備的基金經理，選他的話可能是一個不錯的選擇。
目前他的泓德卓遠規模更小且可以投資港股，我更加推薦這個。
民生加銀策略精選（孫偉）：連續五年拿到金牛獎的牛基，孫偉是北京大學工商管理碩士，曾經做過程序員，當過計算機、傳媒、電子行業研究員，所以行業選擇上也是以科技板塊為主。
孫偉和鄔傳雁有一個共同特點就是回撤控制出色，業績穩定，他的生涯七年有六年跑贏滬深300。
他倆比單純科技板塊的李元博、劉格菘回撤方面都控制的更好，按孫偉的原話即自己是“典型的成長股投資裏的價值選手”。
孫偉看好的主要是針對互聯網、新能源車、消費的三大方向，目前他管理的基金中，我比較看好的是民生加銀新興行業，可以投資港股，業績基準對標的是恆生互聯科技+滬深300。
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説了這麼多：
科技主動基金目前看值得關注的一批優質基金經理：李元博、金梓才、鄔傳雁、孫偉
其中注重進攻性可以重點關注李元博，其次金梓才，關注攻守全面性，則更建議關注鄔傳雁和孫偉。
市場上的優質科技基的評測基本都在這裏，這期測評就聊到這~
距離我們的主動基測評還剩最後的金融地產和軍工，全面測評結束後會出一個總結篇，敬請期待
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