摩根大通料世茂發展物業明年仍可錄20%年複合增長率

觀點地產網訊：10月21日，摩根大通發表研究報告指，世茂旗下物管公司世茂服務招股，指世茂股價跑輸市場，相信是因投資者早前希望保留公司股份以作保證配額分配後出售所致。

該行又指，世茂在上半年就分拆物管派發每股0.1元特別息，因應物管估值較早前預期高，相信可有助公司派發每股0.4元特別息，相等於股息率達1.3%。

同時因應公司早前在分拆上市物管業務前，售股予紅杉資本與騰訊，條款中包括明年保證收入超過81億元，或盈利超過11.7億元，目前握算2021年盈利可達13億元計算，以招股價計，市盈率為23至27倍，以公司持有66.5%股權計算，亦相等於每股值6.5至7.6港元，代表目前股價未反映物管部份。

該行表示，相信世茂發展物業部份在明年仍可錄20%年複合增長率，其南方區域的發展策略十分成功，預期第四季合約銷售可達370億元，全年錄升20%至3,120億元。