財時代訊，2021年1月27日，泰晶科技（603738.SH）發佈2020年業績預告，歸屬於上市公司股東的淨利潤為3350萬元到3900萬元，與2019年同期相比，將增加2211.77萬元到2761.77萬元，同比增加194.32%到242.64%。
業績快速增長的泰晶科技，其成長邏輯非常清晰，在5G進入商用時代，泰晶科技通過手握半導體光刻工藝這個利器，在這一輪競爭中佔據優勢。為此，長城證券上調盈利預測，預計泰晶科技2020-2022年歸母淨利潤分別為0.37億元、1.06億元、1.28億元。
業績增長邏輯清晰
分季度來看，泰晶科技2020年Q1、Q2、Q3、Q4歸母淨利潤增長率呈現上升勢頭。其中，Q1泰晶科技地處疫區受疫情影響較為嚴重，營收7271.27萬元（同比下降45.18%），虧損-943.73萬元；Q2海外疫情蔓延使得國際廠商部分訂單轉移，泰晶科技抓住國產替代機遇，營收1.71億元（同比增長38.09%），歸母淨利潤1,466.80萬元（同比增長166.91%）；Q3市場供不應求疊加泰晶科技產品價格數次上調，營收1.93億元（同比增長18.62%），歸母淨利潤585.40萬元（同比增長236.56%）；Q4晶振供求關係持續緊張疊加泰晶科技轉讓泰卓電子部分股權，歸母淨利潤預計2241.54-2791.54萬元（同比增長320.5%-423.6%）。
泰晶科技業績增長，主要包括幾方面原因。
一是，主營業務出色。2020年度，泰晶科技克服疫情影響，加大科研成果轉化及高端產品投放力度，豐富產品結構，加速優質客户導入，實現盈利能力提升。受益於多年來半導體光刻工藝技術沉澱，泰晶科技緊抓5G建設、TWS、物聯網等新興應用下的電子元器件需求和國產替代機遇，自主研發的半導體光刻工藝系列產品產業化，佔營收的比重進一步增加，小尺寸、高基頻、温補型晶振產能產量提升，產品價格上漲，綜合毛利率優化提升。
二是，非經營性損益添彩。泰晶科技預計2020年度非經營性損益達1250萬元，比2019年有所增加，主要是收到政府補助增加、轉讓控股子公司深圳市泰卓電子有限公司部分股權所致。即使扣非後，泰晶科技業績依舊出色，預計2020年度歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為2100萬元到2650萬元，同比增加174.34%到246.19%。
來成長可期
在2020年取得如此佳績的泰晶科技，未來是否仍具成長性？
這要從泰晶科技手握半導體光刻工藝這個利器談起，泰晶科技2011年開始佈局半導體光刻工藝研發，2014年組建了國內同行業首家微納米晶體加工技術重點實驗室，2018年成功使用雙面光刻工藝實現SMD微型產品全域的量產，2019年實現小型號M1612WAFER片的量產，成功開發半導體光刻工藝KHz產品K1610，實現了半導體光刻工藝在晶體技術應用的產業化，2020年成功研發並部分量產M1612尺寸的80MHz、96MHz晶體諧振器。
如今，泰晶科技是國內首家實現半導體光刻工藝規模化、產業化應用的企業，其主營業務圍繞佔市場逾90%的MHz、KHz晶體諧振器產品，經過16年的行業沉澱，積累了多項小尺寸石英晶體諧振器晶片開發、元器件封裝、測試等核心工藝技術，實現了半導體光刻工藝在晶體技術應用的產業化，具備微型片式音叉、超高頻晶振批量生產的技術基礎。
隨着5G進入商用，智能終端/可穿戴/Wifi 6等應用景氣度高，驅動晶體諧振器往高頻、小型化、温度補償類方向持續升級。這意味着誰率先掌握半導體光刻工藝，誰將在這一輪競爭中佔據優勢。
目前，泰晶科技基於半導體光刻工藝（MEMS）技術開發的K3215、K2012工藝成熟，實現擴產上量，掌握的最小尺寸K1610型音叉晶體諧振器生產技術，成為中國大陸地區唯一、全球為數不多具備大規模生產微型音叉晶體諧振器的廠家；微型片式音叉晶體諧振器、小尺寸片式MHz晶體諧振器M2016、M1612、M1210系列產品，38.4MHz\76.8MHz\80MHz\96MHz多頻點開發成熟，在國產器件中處於行業發展前列；熱敏晶體諧振器T2520、T2016、T1612系列產品業內先進，市場份額逐步擴大。
長城證券表示，考慮到下游電子類產品的需求增長對石英晶體諧振器行業形成利好，泰晶科技成長邏輯清晰，國產替代確定性較。長城證券上調盈利預測，預計泰晶科技2020-2022年營業收入為6.76/9.76/11.97億元，歸母淨利潤分別為0.37/1.06/1.28億元，EPS分別為0.22/0.62/0.75元，對應PE分別為108X/37X/31X，維持“推薦”評級。