作者：趙希夷
來源：GPLP 犀牛財經（ID:gplpcn）
柏基發行的中國 A 股基金 Ballie Gifford China A Shares K，瑞銀旗下的瑞銀 ( 盧森堡 ) 中國精選股票基金 ( 美元 ) ，安本標準 SICAV 中國 A 股股票基金，這三大巨頭不約而同重倉貴州茅台。
基金抱團股價創新高 外資看好貴州茅台
貴州茅台自 2001 上市後，股價一直非常穩定。
不過在 2013 年 9 月 2 日，貴州茅台開盤跌停，跌至 150 元 / 股附近，市值跌去超百億元。
貴州茅台第二次跌停在 2018 年 10 月 29 日，跌破 600 元 / 股大關，跌至 549 元 / 股，市值蒸發近 800 億元。
貴州茅台第一次跌停的時間與中央 " 八項規定 " 和 " 六項禁令 " 出台時間的 " 巧合 "，讓人們有足夠的理由看衰茅台。
伴隨着股價的大跌，茅台酒的價格也在下跌，經銷商在巨大恐慌情緒下不敢持有庫存。
2012 年底，貴州茅台有上萬噸的渠道庫存，渠道庫存就是在上漲行情下經銷商囤積在手裏的貨。沒想到 2013 年酒價掉頭向下，於是儘管需求巨大，經銷商也會瘋了一樣拋售，這才導致價格出現崩潰式下跌。
2013 年到 2017 年，貴州茅台估值逐步修復。
2019 年 6 月 27 日，貴州茅台股價突破 1001 元 / 股，成為 21 世紀 A 股第一隻千元股。
當時千元的高股價已經令不少 A 股散户望而卻步，高股價泡沫一時引起市場的擔憂。
儘管在此後大半年裏貴州茅台股價在千元上下震盪，在新冠病毒肆虐全球的 2020 年 3 月份以後，貴州茅台股價卻是一路攀升，直至 2021 年 2 月站上了 2627.88 元 / 股的歷史新高位。
2020 年底，外資基金持有貴州茅台比例已經超過國內公募基金，一度達到了 7% 以上。
持有貴州茅台股份最多的不是天弘、易方達、廣發等國內豪門基金，而是一支美資基金。而且，在 2020 年 12 月就減持了貴州茅台。
兩則外資減持的消息披露後，均引發貴州茅台股價大跌。
本次外資基金巨頭釋放重倉貴州茅台的信號，並未給貴州茅台股價帶來立竿見影的效果。
茅台葡萄酒謀劃 4 年內上市
茅台集團卻在謀劃新的佈局。
日前，茅台葡萄酒公司黨委副書記、總經理範雪梅在茅台葡萄酒品牌新紀元新聞發佈會表示，" 在 3-4 年的時間裏，實現茅台葡萄酒主板上市 "。
關於茅台集團想讓葡萄酒公司上市，很多人是不看好的，因為這很可能對茅台這個固有的老字號品牌造成衝擊。
在這個層面，汾酒就是前車之鑑。
在 1994 年以前，汾酒一直是白酒業的龍頭，被冠以 " 汾老大 " 的稱號，汾酒還是第一家上市的白酒公司。
汾酒為了更大佔領市場，主動降價，從高端到低端，全線佔領中國人的酒桌。隨後其他白酒也跟着降價，中國白酒全面走起親民路線。
汾老大本不是便宜貨，降價掀起了整個行業降價浪潮，損耗了其高端酒的品牌力。
品牌下沉，假冒偽劣產品出現，"1998 年 1 · 26 假酒案 " 對汾酒形成了致命打擊。
茅台葡萄酒公司業績如何？
茅台葡萄酒公司自 2018 年扭虧為盈後，2019 年銷售收入同比增長 39.5%，利潤同比增長 167%。
2020 年即便有疫情影響，茅台葡萄酒仍然盈利。茅台葡萄酒公司銷售收入同比增長 23%，利潤同比增長 39.7%。
截至 2021 年一季度，茅台葡萄酒公司已完成年度任務的 37.87%，迎來了一季度 " 開門紅 "。
可是，投資人擔心茅台集團此舉和汾酒一樣，是對茅台的品牌是一種透支。
追求多元化經營，而讓百年品牌折戟沉沙的商業案例比比皆是。
加上國內的葡萄酒企業在 A 股市場上表現疲軟，對於茅台這樣的老字號來説，在商業調整層面更要慎重。
茅台葡萄酒公司上市，是主動求變，也是不得已而為之。
逐漸成為消費主力軍的 90 後偏愛低度酒，企業在消費偏好面前，只能順其自然。
況且，作為葡萄酒新興消費國家，近年來中國葡萄酒市場發展迅猛。據 IWSR 預測，未來中國有望超越法國，成為世界第二大葡萄酒市場。
（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）