智通財經APP獲悉，太平洋證券近日發佈A股策略報告稱，回望2021年，市場主流機構資金貢獻整體低於預期，只有北上資金淨流入3750億，成為唯一超預期的資金。展望2022年，偏股型基金淨流入或同比增長15%，險資或貢獻約6950億淨流入，北上資金有望同增20%。太平洋證券判斷12月15日MLF到期窗口或有望開啓“全面降準甚至降息”，其用途僅為輔助作用；海外疫情擾動或加快A股波動率抬升，尋找確定性仍是主線。建議趨勢投資三大方向：一是維持看好“具備成長屬性的週期”；二是強調元宇宙的科技變革屬性，堅定佈局；三是循序漸進配置既有防禦屬性又受益於“消費降級”的必須消費品種。
今年主流機構資金貢獻低於預期
2021年市場主流的機構資金貢獻整體低於預期，具體來看：
1、2021年新發基金規模淨額或降至1.4萬億；
2、2021年QFII淨流入存量規模降至275億，佔A股流通市值不足0.1%；
3、2021年險資顯著淨流出3,000多億，或遭遇資產擴張放緩及投資權益比重下滑“雙殺”影響；
4、2021年融資淨流入約2,200億，市場中性假設下或成為增量貢獻邊際收縮的起點；
5、2021年北上資金淨流入約3,750億，成為唯一超市場預期的機構資金。
2022年A股市場或受益於哪些機構資金驅動？
展望2022年，在市場中性假設前提下，將主流機構資金對A股市場的貢獻度按從大到小排序如下：
第一位：2022年偏股型基金淨流入貢獻約1.6萬億，同比增長15%；
第二位：2022年險資或貢獻約6,950億淨流入；
第三位：2022北上資金淨流入約4,500億，同比增長20%；
第四位：2022年融資淨流入約1,450億，或將維持趨勢性邊際收縮；
第五位：2022年QFII淨流入或僅7個億，再次強調其不再作為市場主流機構資金。
2021年12月提供三大核心判斷：
一是兩維度確定“政策底”！考慮到地產亦需“糾偏”，我們判斷12月15日MLF到期窗口或有望開啓“全面降準甚至降息”，但同時強調其用途僅為輔助作用。
二是不可忽視的風險：建議估值快速擴張後逢高減倉。
三是海外疫情擾動，或加快A股波動率抬升，尋找確定性仍是主線。
行業配置建議：成長“揚帆”，配置三大主線
“躁動行情”的本質是估值擴張，預計成長“揚帆”，建議趨勢投資三大方向：一是維持看好“具備成長屬性的週期”；二是強調元宇宙的科技變革屬性，堅定佈局；三是循序漸進配置既有防禦屬性又受益於“消費降級”的必須消費品種。具體12月配置來看，結合行業輪動“五維度”打分體系，首選：電力設備及新能源、國防軍工、化工及電子半導體板塊；次選：有色（稀有金屬）、機械和通信。
展望12月，十大金股包括：北方稀土、明陽智能、當升科技、中兵紅箭、聯贏激光、寶鈦股份、漢威科技、全志科技、樂歌股份和震安科技。
本文來源於太平洋證券A股策略報告；智通財經編輯：文文。