浙江光華科技股份有限公司（以下簡稱光華股份）再次向深交所發起上市申請，而這家公司此前曾經衝擊科創板上市，只不過以失敗告終。
光華股份主營聚酯樹脂，是粉末塗料的核心原材料，目前已廣泛用於建材、家電、傢俱、汽車、3C產品等各個領域。此次擬募資6.97億，主要用於12萬噸聚酯樹脂項目的擴產。
毛利率虛高存造假可能
從公開披露的數據看，可以發現光華股份的毛利率遠高於行業的競爭對手，2017-2020年高於神劍股份3.67%、4.36%、7.69%、7.44%；高於廣州擎天-0.36%、2.11%、3.69%、7.54%。
目前神劍股份22萬噸產能位居行業第一，光華股份9.9萬噸產能排行第二，廣州擎天6.5萬噸產能排行第三。行業龍頭被小弟甩開這麼大差距，不禁讓人生疑。
數據來源：光華股份招股書、神劍股份年報、中國電研年報
從產品售價來看，光華股份與神劍股份的售價基本持平，但是明顯低於廣州擎天，產品售價方面公司並無優勢。
數據來源：光華股份問詢函
從成本端來看，直接的原材料成本佔據90%以上，其他人工製造方面可以忽略。PTA、NPG、PIA為主要原材料，這些與原油價格高度正相關，價格比較透明。神劍股份產能超過光華股份一倍以上，原材料的採購議價能力會更強，所以光華股份的成本並無優勢。成本與售價均有優勢，光華股份如何做到這麼高毛利率，這需要公司做出解釋，可能存在造假行為。
行業及公司統計銷量數據差異明顯
中國化工學會塗料塗裝專業委員會統計的行業銷量排名中，光華股份2017年銷售51132噸；2018年銷售63508噸。
而招股説明書中披露的數據為：2017年銷售47666.26噸；2018年銷售59658.91噸。分別相差達3465.74噸及2849.09噸。
招股書中，公司一直在引用協會數據，認為其具有權威性。另外，協會統計的數據會在第二年下半年10月左右召開的年會上舉行，對於上一年的銷量數據，光華股份應當非常清楚。兩者出現這麼大差異，需要公司做出解釋，很可能公司有意誇大協會統計的數據，以獲取較好的排名。
數據來源：光華股份招股書