2021年9月23日申昊科技（300853）發佈公告稱：華商基金王毅文、信達證券劉卓於2021年9月22日調研我司，本次調研由財務總監 錢英負責接待。
本次調研主要內容：
一、公司介紹
二、交流環節
1、全國電力市場的機器人滲透率如何?答:根據2017年電力工業統計資料彙編,全國約有35900座變電站和30萬座配電站;從公司掌握信息來看,智能機器人和智能監測及控制設備在全國的滲透率仍然處於較低水平,未來仍舊有廣闊的市場空間。
2、公司巡檢機器人價格趨勢?毛利率會保持增長嗎?答:公司單個產品存在一定的生命週期,前期價格、毛利率較高,後期隨着客户規模化採購,公司產品進入成熟期後存在着需求量增加而價格下降的風險。同時公司與下游電力客户形成了長期穩定的合作關係,公司也可以更貼合客户需求進行研發,使得公司能夠持續研發出高毛利率新產品提高產品附加值,以保持公司整體產品的毛利率。另一方面隨着產品需求量的提升,公司也通過規模化生產、降低產品生產成本,提升毛利率空間。
3、巡檢機器人競爭格局是什麼樣,公司優勢在哪裏?答:公司從事的智能巡檢機器人主要競爭對手包括億嘉和、國網智能、朗馳欣創、浙江國自。但公司在戰略規劃上與他們有所不同:電力方面,公司佈局了智能機器人和智能電力監測及控制設備,已覆蓋電力輸電、配電、變電三大環節,能夠為客户提供一體化的巡檢解決方案。隨着人工智能技術的發展,公司也從智能巡檢向操作方向拓展,推出了開關室操作機器人。同時公司還將不斷挖掘客户需求,持續創新產品,滿足客户的需求。在深耕電力行業的同時,我們不斷探索智能機器人及監測設備在不同領域的應用,在做大做強電力行業的基礎上推出了應用於軌道交通、油氣化工等行業的巡檢產品,搭建不同的銷售渠道,拓寬市場的廣度,搭建公司成長的第二曲線,進一步向工業大健康邁進。
4、省外業務拓展如何?省外主要是在哪些地區?答:基於公司前期省外市場的拓展布局,2021年上半年省外實現銷售主要有江蘇、重慶、北京、雲南、山西等地區。公司省外業務拓展進程良好。省外拓展是公司的長期戰略之一,後續仍將不斷加大拓展力度。
5、公司研發團隊有多少人?研發架構是什麼樣的?答:截至2021年6月30日,公司共有研發技術人員181人,佔總人數的33.7%。公司設有機器人與人工智能研究院,負責技術發展長遠戰略及共性技術、核心技術等開發工作。公司電力機器人事業部以及軌道交通機器人事業部分別設有專門的技術研發部,分別負責電力領域智能機器人及智能監測設備、軌道交通領域智能機器人產品開發及技術支持等相關工作。
6、公司應收賬款的回款週期如何?答:公司下游電網客户的財務收支實行嚴格的預算管理,付款審批程序相對複雜,該結算方式使得貨款回收週期相對較長。但考慮到電網公司信譽較好、具有較高的資信水平和償債能力,應收賬款的壞賬風險較小。
7、為何公司營收增長,但淨利潤下滑?答:2021年上半年,公司管理費用為3,305萬元,同比增加84.42%,主要因2020年申昊科技大樓基建工程竣工,在建工程轉固後,折舊增加所致。此外,因研發投入增加、職工薪酬增長、疫情緩解後商務活動事項增加等原因,公司期間費用有所增長,導致淨利潤出現下滑。
8、公司智能機器人收入下降53.47%,智能電力監測及控制設備業務同比大增394.46%,公司如何解釋?答:公司的下游客户主要為兩大電網公司及其下屬企業,具有嚴格的計劃採購制度。一般電力系統的電力監測設備採購大部分立項申請集中在每年第四季度,次年一季度對上一年的立項項目進行審批,合同項目的執行與實施相對集中於下半年。受客户影響,本行業企業的營業收入實現也主要集中在下半年,具有一定的季節性特徵。且去年上半年智能巡檢機器人收入中包含防疫測温機器人收入,抬高了基數,導致今年智能巡檢機器人業務收入出現同比下降。關於智能電力監測及控制設備業務,公司去年上半年產能釋放較少,基數較小,而今年新大樓生產線投入使用,產能得到釋放,業務收入放量。
9、公司的現金流怎麼樣?答:公司下游電網客户的財務收支實行嚴格的預算管理,付款審批程序相對複雜,該結算方式使得貨款回收週期相對較長。但考慮到電網公司信譽較好、具有較高的資信水平和償債能力,應收賬款的壞賬風險較小。截止目前,公司的現金流情況正常,整體的資產負債率較低,能滿足計劃內的生產經營。
10、為什麼進入軌交?軌交產品的準備和佈局?答:隨着我國鐵路運輸行業的不斷髮展和在建的城際軌道交通不斷投入運營,軌交監測設備的市場需求提升,市場規模不斷提高,為公司軌交產品帶來廣闊的發展空間。公司從2018年開始佈局軌交業務,經過前期的市場調研、客户痛點需求分析與研發佈局,於2020年推出包括軌交線路巡檢機器人、列車車底檢測機器人等在內的軌交產品。目前客户試用情況良好,公司將積極搭建軌道交通領域銷售渠道,今年爭取成為軌交客户供應商並獲得小批量訂單。另一方面,公司正推動可轉債的發行併為軌交產品的研發測試和產能擴張做好前期儲備。
11、軌交市場有多大?答:根據交通運輸部發布的《2020年交通運輸業發展統計公報》,截至2020年末,全國鐵路營業里程14.6萬公里、鐵路機車2.2萬台、城市軌道交通配屬車輛49,424輛。公司軌交相關產品所屬行業仍處於發展初期,滲透率較低,市場前景可觀;隨着未來鐵路、地鐵建設施工的逐漸落地,軌交相關產品市場空間有望進一步提升。
12、軌道交通領域的拓展如何?答:公司下半年軌道交通領域的業務進展將取決於下游客户招投標結果,具體進展還請投資者關注後續公告。
13、公司是否會推動股權激勵?答:人才是公司持續穩定發展的重要推動力,股權激勵是公司留住核心人才,推動公司發展的重要手段之一。目前公司管理團隊、核心技術人員和骨幹員工,大部分都持有本公司的股份。未來如實施股權激勵計劃等事項,公司將會按照相關規定及時履行信息披露義務。
申昊科技主營業務：製造、加工:計算機軟件、系統集成、機電設備、智能微電網相關技術產品、智能機器人和無人機巡檢系統;服務:計算機軟件、系統集成、機電設備、智能微電網相關技術產品、智能機器人和無人機巡檢系統的技術開發、技術諮詢、技術服務、成果轉讓,承裝(修、試)電力設施;批發、零售:機電設備(除小轎車),智能微電網相關技術產品,智能機器人,無人機巡檢系統,化工產品(除危險化學品及易製毒化學品);貨物及技術進出口(法律、行政法規禁止經營的項目除外,法律、行政法規限制經營的項目取得許可後方可經營)。(依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)
申昊科技2021中報顯示，公司主營收入2.51億元，同比上升22.86%；歸母淨利潤4197.48萬元，同比下降6.82%；扣非淨利潤3941.23萬元，同比下降4.78%；負債率21.73%，投資收益263.56萬元，財務費用-241.61萬元，毛利率56.0%。