5月股市收盤，表面看，大盤非常平淡，各指數月收盤基本上和上月差不多，上證指數月振幅創出2年多最低。然而，波瀾不驚的水面下看點很多：從個股看，兩極分化更加嚴重，好的股票創出新高，差的股票跌至退市。尷尬的B股持續下跌，上證B股指數月收盤創出10年新低。轉債市場活躍度驚人，日換手甚至可以達幾十倍，但風險同樣也會到來。
上證指數波動空間極小
上證指數5月波動幅度非常小，以2831.63點開盤，最低2802.47點，最高2914.28點，最終報收2852.35點，本月微跌7.73點，月跌幅為0.27%。月K線為接近十字星的小陽線。5月份上下空間只有112點，月振幅只有3.91%，這是2017年12月以來振幅最小的一個月。
深證成指5月份的月K線也是一根小陽線，月收盤10746.08點，與上月基本持平，5月僅僅微漲0.23%，5月振幅為5.51%，要比滬指大一些。中小板指數5月的月K線為十字星小陰線，報收6995.42點，月跌幅為1.3%。創業板指數5月報收2086.67點，5月微漲0.83%，月K線也是小陽線。
上證指數月K線圖
深證成指月K線圖
中小板指數月K線圖
創業板指數月K線圖
總體上，5月A股非常平穩，上下波動幅度很小，處於不漲不跌的格局，體現出A股的韌性。事實上，2019年以來，A股始終展現出這種平穩的走勢，逐漸告別以往大起大落的格局。
個股兩極分化更加嚴重
從指數看，A股的確波瀾不驚，但以為個股也是這麼平淡，那就錯了，事實上，5月股市並不平靜，兩極分化更加嚴重，好的股票繼續上漲創出新高，差的股票大幅下跌，成為面值退市股。
大消費板塊表現強勁。5月份127只股票創出歷史新高，消費、醫藥佔據主流，酒類股如貴州茅台、五糧液、山西汾酒、青島啤酒、古井貢酒都創出歷史新高；醫藥股中英科醫療、奧翔藥業、雙林生物、司太立、通策醫療、凱萊英、貝達藥業、大博醫療、長春高新、康泰生物、邁瑞醫療、智飛生物等等也創出新高。另外，科創板的部分科技股如中微公司、普門科技、金山辦公等也創出新高。
消費類中一些小食品和家居股票走勢強勁，部分股票已經創出歷史新高。如新乳業上漲71%、做面膜的御家匯上漲63%，做調味品的安記食品上漲57%，做奶酪的妙可藍多上漲45%，天味食品、來伊份、鹽津鋪子、克明面業、西麥食品、仙樂健康、絕味食品漲幅超過30%。家居類股票中，惠達衞浴上漲66%，皮阿諾上漲56%，索菲亞、恆林股份、志邦家居、江山歐派、大亞聖象等漲幅超過30%。
另一方面績差股卻是持續下跌，5月份面值退市股又大大增加。盛運環保、神霧環保月跌幅超過60%，都成為面值退市股；*ST美都、ST天寶也成為面值退市股。*ST銀鴿、*ST中天、*ST兆新、*ST節能等股票目前都跌破面值。
所以，現在選股非常重要也非常困難，一旦選錯代價相當大。
尷尬的B股創出10年新低
5月份不得不説一下B股。B股已經成為一個尷尬的市場，5月份又下跌了，上證B指數5月報收200.23點，月跌幅達6.99%，200點大關岌岌可危。自從2015年6月下跌以來，今年5月是最低的月收盤，就是説，持續下跌了5年。從最高的2015年5月收盤494.58點計算，5年下跌了59.5%。今年5月的收盤位置，創出2009年9月以來的新低。
上證B股指數月K線圖
B股創出10年新低讓人感慨，市場如此弱勢主要是B股市場改革至今沒有動靜，存量B股大部分質量不高，有些是垃圾股，在市場觀念發生極大變化的情況下，部分股票持續下跌存在面值退市風險，截至週五，*ST大化B已經連續14個交易日跌破面值，5月報收0.1美元，大概率要成為滬市B股首隻純B股退市股。另外，*ST鵬起A股也跌破面值，B股早就在面值之下，如果A股持續20個交易日跌破面值，那麼，AB股將一起退市。
好在東貝B在股價持續下跌後，5月22日及時推出換股吸收合併方案，B股將轉化為A股上市，5月25日復牌後已經連續5個漲停板。不過，B股中符合條件轉A股的並不多，B股未來依然堪憂。
謹慎對待轉債市場的瘋狂
很多人想不到，最瘋狂的市場出現在轉債。本來，轉債市場是平穩的，漲跌幅一般不大，但是，現在轉債市場，無論漲幅還是換手率，都超出想象。
就説5月最後一個交易日，國軒轉債報收295.8元，日漲幅高達48%，盤中最高上漲到348元，漲幅超過70%，這種漲幅，除了科創板上市首日出現過，其他市場根本看不到。這個轉債總共18.5億元，當天成交額高達63億元。
這是因為國軒高科5月28日晚發佈公告，大眾中國將斥巨資參與定增，且擬受讓當前實控方5%的股份，拿下公司第一大股東之位。國軒高科未來將成為大眾汽車集團的認證供應商，有機會向大眾汽車在中國市場的純電動汽車供應電池產品。於是，29日國軒高科開盤一字漲停，正股買不到，轉債就成為搶購對象，加上投機因素，造成轉債大漲。
轉債由於可以T 0，近期一些熱門轉債換手率高得驚人，如5月27日橫河轉債換手率就高達53倍。由於大幅炒作，一些轉債已經大幅偏離價值，典型的是泰晶轉債，轉股溢價率超過150%，自然也醖釀風險。5月6日，泰晶科技發佈公告準備提前贖回轉債，使得轉債價格大幅下跌，5月26日最後一個交易日跌至126元左右，與轉股價值差不多，從3月17日最高的420元下跌開始，跌幅巨大，追高的投資者損失慘重，所以，不能盲目投機，謹慎對待轉債市場的爆炒。
金海岸工作室
作 者 | 連建明
編 輯 | 陸佳慧